第 1 頁:第一節(jié) 資金時間價值的計算及應用 |
第 4 頁:第二節(jié) 技術方案經(jīng)濟效果評價 |
【1Z101020答案與解析】
一、單項選擇題
l.C; 2.C; 3.B; 4.C; 5.D; *6.B; 7.C; 8.D; 9.B; 10.A; *11.C; *12.C; *13.C; 14.B; 15.C; 16.C; 17.A; *18.C; 19.A; *20.B; 21.B; 22.A; *23.C; 24.C; *25.B; *26.B; *27.C;28.B; 29.C; *30.A; *31.B; 32.C; 33.C; 34.A; *35.C; 36.C; *37.B; *38.B; 39.A; *40.B; 41.C; 42.B; *43.C; *44.A; 45.C; 46.A; *47.B; 48.A; 49.C; .50.D; 51.C; 52.C; 53.A
【解析】
4. 事案:C
技術方案的償債能力是指分析和判斷財務主體的償債能力,其主要指標包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負債率等。而財務內(nèi)部收益率用以評價技術方案的盈利能力。故評價償債能力的指標不包括選項C。
6.答案:B
只有投資收益率的計算與時間因素無關,屬于靜態(tài)評價指標。而內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值均是通過資金時間價值計算公式計算出來的,均與時間因素有關,不屬于靜態(tài)分析指標。
11.答案:C
總投資收益率是達到設計生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤總額與方案投資總額的比率。根據(jù)定義,分子應采用達到設計生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤總額1200萬元,而不是技術方案投產(chǎn)期年利潤總額900萬元;分母應采用投資總額,即固定資產(chǎn)投資5000萬元與流動資金450萬元之和5450萬元?偼顿Y收益率= 1200÷5450×100%=22%。
12.答案:C
年折舊費=(設備折舊-凈殘值)/折舊年限=(10-0)/10 =1萬元
技術方案正常年份的年息稅前利潤=銷售收入-總成本十利息
=銷售收入-(經(jīng)營成本+年折舊費+利息)+利息
=銷售收入-經(jīng)營成本-年折舊費
=息稅前凈現(xiàn)金流量-年折舊費=4-1=3萬元
技術方案總投資-設備投資+流動資金=10+2=12萬元
總投資收益率=(技術方案正常年份的年息稅前利潤/技術方案總投資)×100%=3/12×l00%=25%
13.答案:C
在技術方案經(jīng)濟效果評價中,將計算出的投資收益率(R)與所確定的基準投資收益率(Rc)進行比較。若R≥Re,則技術方案可以考慮接受;若R
18.答案:C
在技術方案經(jīng)濟效果評價中,對于那些技術上更新迅速的技術方案,或資金相當短缺的技術方案,或未來的情況很難預測而投資者又特別關心資金補償?shù)募夹g方案,采用靜態(tài)投資回收期評價特別有實用意義。
20.答案:B
根據(jù)給定的各年現(xiàn)金流人與現(xiàn)金流出,分別計算各年的凈現(xiàn)金流量和累計凈現(xiàn)金流量(見下表),然后利用公式計算靜態(tài)投資回收期。靜態(tài)投資回收期一(5-1)+500÷600=4.8年。
某項目財務現(xiàn)金流量表 單位:萬元
計算期 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
現(xiàn)金流入 |
|
|
900 |
1200 |
1200 |
1200 |
1200 |
現(xiàn)金流出 |
800 |
700 |
500 |
600 |
600 |
600 |
600 |
凈現(xiàn)金流量 |
-800 |
-700 |
400 |
600 |
600 |
600 |
600 |
累計凈現(xiàn)金流量 |
-800 |
-1500 |
-1100 |
-500 |
100 |
700 |
1300 |
23.答案:C
財務凈現(xiàn)值(FNPV)是評價技術方案盈利能力的絕對指標。當FNPV>0時,說明該技術方案除了滿足基準收益率要求的盈利之外,還能得到超額收益,即該技術方案有收益。故選項C正確。
25.答案:B
具有常規(guī)現(xiàn)金流量的技術方案,其凈現(xiàn)值函數(shù)曲線隨著利率的增加而遞減。如果利率(基準收益率)為8%時,凈現(xiàn)值為400萬元,那么利率(基準收益率)為l0%(大于8%)時,凈現(xiàn)值一定小于400萬元。
26.答案:B
根據(jù)題意,畫出現(xiàn)金流量圖,如下圖所示。
43.答案:C
如技術方案完全由企業(yè)自有資金投資時,可參考的行業(yè)平均收益水平,可以理解為一種資金的機會成本。故應選答案C。
44.答案:A
為了限制對風險大、盈利低的技術方案進行投資,可以采取提高基準收益率的辦法來進行技術方案經(jīng)濟效果評價。故選項A正確。
47.答案:B
借款償還期指標適用于那些不預先給定借款償還期限,且按最大償還能力計算還本付息的技術方案;對于預先給定借款償還期的技術方案,應采用利息備付率和償債備付率指標分析技術方案的償債能力:
二、多項選擇題
1.B、E; 2.B、D、E; 3.A、C; *4.B、C、E; 5.B、E; *6.B、D、E; 7.A、C; *8.A、C、D、E; 9.A、B、D、E; *10.A、C、D; *11.B、D、E; *12.A、C、D; *13.A、B、C;14.A、D; 15.A、C、D
【解析】
4.答案:B、C、E
靜態(tài)分析不考慮資金的時間因素,而直接對現(xiàn)金流量進行匯總分析。選項A、D屬于動態(tài)分析指標,故選項B、C、E為正確答案。
6.答案:B、D、E
融資后分析應以融資前分析和初步的融資方案為基礎,考察技術方案在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務生存能力,判斷技術方案在融資條件下的可行性。故選項
B、D、E。
8.答案:A、C、D、E
合理確定基準收益率,對于投資決策極為重要。確定基準收益率的基礎是資金成本和機會成本,而投資風險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。故選項A、C、D、E正確。
10.答案:A、C、D
通常情況下,財務凈現(xiàn)值函數(shù)曲線如下圖所示:
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