10月底，上市公司第3季度報告陸續(xù)公布，大家最關注的還是大型建筑央企的經(jīng)營情況，因為他們的經(jīng)營數(shù)據(jù)，就是我們建筑業(yè)的風向標。本文主要對四家建筑央企——中國建筑、中國交建、中國鐵建、中國中鐵的經(jīng)營情況進行對比分析，希望這樣的對比分析，能夠有助于讀者對2016年建筑業(yè)發(fā)展有一個宏觀預判。

　　一、四巨頭實現(xiàn)較快增長，中建實力領跑

　　2016年，建筑企業(yè)普遍都還在經(jīng)歷著考驗，嚴峻的行業(yè)形勢、殘酷的競爭，尤其是民營建筑企業(yè)，能實現(xiàn)正增長的企業(yè)少之又少、能實現(xiàn)2%左右的增長已屬不易。當我們翻開上市公司第3季度報告，發(fā)現(xiàn)“國進民退”現(xiàn)象依然明顯，四大建筑央企在2016年以來實現(xiàn)了較為快速的增長，中建以強大的綜合實力領跑整個建筑業(yè)。

　　表1：央企四巨頭2016年1-9月經(jīng)營數(shù)據(jù)

　　央企四巨頭中，中建的經(jīng)營數(shù)據(jù)最“亮眼”，不僅僅是因其規(guī)模最大、利潤最多，我們從經(jīng)營數(shù)據(jù)的增長情況來看，中建是營業(yè)收入、凈利潤、新簽合同額同比增長最快的企業(yè)，2016年前3季度，實現(xiàn)營業(yè)收入6702億元，同比增長9.6%;凈利潤248億元，同比增長30%;新簽合同額1.28萬億，同比增長34%。營業(yè)收入的大幅度增長，主要源于業(yè)務結(jié)構(gòu)中，基礎設施業(yè)務和房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務的占比有所提高，轉(zhuǎn)型升級的成效持續(xù)凸顯;盈利大幅增長，主要得益于中建的主營業(yè)務的穩(wěn)健發(fā)展和下屬香港上市子公司中國海外發(fā)展有限公司收購中信集團物業(yè)組合形成的投資收益。

　　二、基礎設施業(yè)務迎來爆發(fā)式增長、軌道交通建設炙手可熱、房地產(chǎn)業(yè)務有所突破

　　基礎設施建設。2016年，央企四巨頭的基礎設施業(yè)務均迎來了爆發(fā)式增長。表2-表5分別是中國建筑、中國交建、中國鐵建、中國中鐵1-9月各業(yè)務板塊新簽合同情況，我們看到：中國建筑1-9月基礎設施建設與投資業(yè)務新簽合同額近3600億元，同比增長141%;中國交建的基建建設業(yè)務新簽合同額約4000億元，同比增長10%;中國鐵建的鐵路、公路、城市軌道交通、市政、水利水電、機場碼頭工程新簽合同額近5000億元，其中城市軌道工程、市政工程、機場碼頭工程新簽合同額同比增長84%、334%、41%;中國中鐵的基建建設業(yè)務新簽合同額約6350億元，同比增長43%。

　　軌道交通建設。中國鐵建、中國中鐵是我國軌道交通建設的領先企業(yè)，2016年1-9月，中國鐵建的城市軌道工程新簽合同962億元，同比增長84%;中國中鐵的城市軌道工程新簽合同額1505億元，同比增長120%。中國鐵建、中國中鐵在城市軌道、市政工程領域新簽合同額增幅較大的主要原因，是國內(nèi)相關行業(yè)投資規(guī)模的增加，由此帶來新招標項目增多。

　　表2：中國建筑2016年1-9月各業(yè)務新簽合同額情況

　　表3：中國交建2016年1-9月各業(yè)務新簽合同額情況

　　表4：中國鐵建2016年1-9月各業(yè)務新簽合同額情況

　　表5：中國中鐵2016年1-9月各業(yè)務新簽合同額情況

　　房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務。2016年央企巨頭在房地產(chǎn)業(yè)務上也有所突破，中建在房地產(chǎn)業(yè)務上獲得了新的經(jīng)營資源和競爭優(yōu)勢，中國海外發(fā)展完成了向中信集團物業(yè)組合的并購，提升了中建在一、二線城市的土地儲備，1-9月，中建的土地儲備超過8000萬平方米，為中建的地產(chǎn)業(yè)務未來增長奠定了基礎;被評為2016年上市房企最大黑馬候選之一的中國鐵建，1-9月房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務新簽合同額341億元，同比增長51.2%，中鐵建在季度報告中稱房地產(chǎn)業(yè)務新簽合同額上升的主要原因是房地產(chǎn)行業(yè)回暖，銷售業(yè)績回升。

　　三、海外新簽合同總量巨大、對外承包業(yè)務逆勢增長

　　央企四巨頭1-9月境外新簽合同總額達到3460億元，占同期我國對外承包工程業(yè)務新簽合同額的比重已經(jīng)超過1/3，雖然我國對外承包工程市場總量不大，但四大建筑央企確實是我國建筑企業(yè)出海之船的主力。

　　2015年我國對外承包工程業(yè)務完成營業(yè)額9596億元，同比增長8.2%;新簽合同額1.3萬億，同比增長9.5%。而2016年1-9月，我國對外承包工程業(yè)務完成營業(yè)額6587億元，同比下降0.7%;新簽合同額9723億元，同比增長7.4%。從數(shù)據(jù)來看，2016年，我國對外工程承包市場的景氣度不如2015年，盡管如此，央企四巨頭2016年的境外新簽合同額仍保持了較快的增長速度，從表6,我們看到，中建1-9月境外新簽合同額同比增長35%，中交同比增長28%，中鐵同比增長119%，中交和中鐵的增長速度更是遠遠高于境內(nèi)新簽合同額的增長速度。

　　表6：央企四巨頭境外新簽合同額情況(2016年1-9月)

　　央企四巨頭中，國際化程度最高的是中交，2016年1-9月境外新簽合同額占比達到27%，而中建、中鐵建、中鐵的占比都只有10%左右，我國建筑央企走出去仍然“任重而道遠”。

　　國進民退，雖然國有建筑企業(yè)更善于抓住發(fā)展機遇，也更能抵御行業(yè)形勢下行所帶來的風險，但企業(yè)經(jīng)營仍然受到了政策和行業(yè)形勢的影響，只是這樣的影響可能不是那么明顯，或者對企業(yè)經(jīng)營的直接影響會相對滯后一些。中建的第3季度報告中就提到了行業(yè)政策和形勢對企業(yè)毛利的影響“期內(nèi)，公司實現(xiàn)毛利634.3 億元，同比減少9.3%。受‘營改增’及市場競爭影響，公司業(yè)務毛利率有所下降，為9.5%，同比降低1.9 個百分點”。

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