經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法

　　(一)評(píng)價(jià)方案的類型：?jiǎn)我环桨?獨(dú)立型方案);多方案(互斥型、互補(bǔ)型、現(xiàn)金流量相關(guān)型、組合—互斥型、混合相關(guān)型)

　　(二)獨(dú)立型方案的評(píng)價(jià)：應(yīng)用投資收益率、投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率進(jìn)行評(píng)價(jià)。

　　(三)互斥型方案的評(píng)價(jià)

　　1.靜態(tài)評(píng)價(jià)方法

　　(1)增量投資收益率：是指增量投資帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約與增量投資之比。R(2-1)=(C1-C2)/(I2-I1)*100%;當(dāng)?shù)玫降脑隽客顿Y收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)，則投資額大的方案可行。反之，投資額小的可行。

　　(1) 增量投資回收期：是指用經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約來(lái)補(bǔ)償增量投資的年限。Pt(2-1)=(I2-I1)/(C1-C2)*100%;當(dāng)?shù)玫降脑隽客顿Y回收期小于基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，投資額大的方案可行：反之，投資額小的方案可行。

　　(2) 年折算費(fèi)用：運(yùn)用年折算費(fèi)用法，只需計(jì)算各方案的年折算費(fèi)用，即將投資額用基準(zhǔn)投資回收期分?jǐn)偟礁髂�，在于各年的年�?jīng)營(yíng)成本相加。Zj=Ij/Pc+Cj 或 Zj=Ij*ic+Cj;;根據(jù)年折算費(fèi)用，選擇最小者為最優(yōu)方案。

　　(3) 綜合總費(fèi)用：即為方案的投資于基準(zhǔn)投資回收期內(nèi)年經(jīng)營(yíng)成本的總和。Sj=Ij+Pc*Cj;在方案比選時(shí)，綜合總費(fèi)用為最小的方案即為最優(yōu)方案。

　　以上幾種互斥型方案靜態(tài)評(píng)價(jià)方法，雖概念清晰，計(jì)算簡(jiǎn)便，但主要缺點(diǎn)是沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，對(duì)方案未來(lái)時(shí)期的發(fā)展變化情況，例如，投資方案的使用年限、投資回收期以后的收益、方案使用年限終了時(shí)的殘值、方案在使用過(guò)程中更新和追加的投資及其效果等未加充分考慮。因此，靜態(tài)評(píng)價(jià)方法僅適用于方案初評(píng)或作為輔助評(píng)價(jià)方法采用。

　　2.動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法

　　(1)計(jì)算期相同

　　1)凈現(xiàn)值法：對(duì)互斥方案評(píng)價(jià)首先剔除NPV<0的方案，即進(jìn)行方案的絕對(duì)效果檢驗(yàn);然后對(duì)所有npv≥0的方案比較其凈現(xiàn)值，選擇凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。

　　2)增量投資內(nèi)部收益率法：是指兩方案各年凈現(xiàn)金流量的差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率�；静襟E：

　　A)計(jì)算各備選方案的IRR，分別與基準(zhǔn)收益率比較。IRR小于ic的方案，即予淘汰。

　　B)將IRR≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排列。

　　C)按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)備選方案的增量投資收益率ΔIRR>ic，則說(shuō)明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案;反之，若ΔIRR

　　3)凈年值法：當(dāng)給出“+、-”現(xiàn)金流量時(shí)，分別計(jì)算各方案的等額年值。凡等額年值小于零的方案，先行淘汰，在余下方案中，選擇等額年值大的為優(yōu)。

　　(2)計(jì)算期不同

　　1)凈年值法2)凈現(xiàn)值法(最小公倍數(shù)法、研究期法和無(wú)限計(jì)算期法)3)增量投資內(nèi)部收益率法

　　不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析

　　不確定性分析主要包括盈虧平衡分析和敏感性分析。風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)采用定性或定量相結(jié)合的方法，分析風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的可能性及給項(xiàng)目帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的程度。盈虧平衡分析只適用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，敏感性分析和風(fēng)險(xiǎn)分析可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。

　　1.盈虧平衡分析

　　B=pQ-CVQ-CF-t*Q (式中：B—利潤(rùn);Q—銷售量或產(chǎn)量;p—單位產(chǎn)品售價(jià);CV—單位產(chǎn)品變動(dòng)成本;CF—固定成本;t—單位產(chǎn)品營(yíng)業(yè)稅金及附加)

　　2.分析方法

　　1)線性盈虧平衡分析的前提條件：生產(chǎn)量等于銷售量;生產(chǎn)量變化，單位可變成本不變，從而使總生產(chǎn)成本成為生產(chǎn)量的線性函數(shù);生產(chǎn)量變化，銷售單價(jià)不變，從而使銷售收入成為銷售量的線性函數(shù);只生產(chǎn)單一產(chǎn)品或者生產(chǎn)多種產(chǎn)品但可以換算為單一產(chǎn)品計(jì)算。

　　2)以產(chǎn)量和生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)用最為廣泛。

　　3)盈虧平衡點(diǎn)反映了項(xiàng)目對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。盈虧平衡點(diǎn)越低，達(dá)到此點(diǎn)的盈虧平衡產(chǎn)量和收益或成本也就越少，項(xiàng)目投產(chǎn)后盈利德?tīng)柨赡苄栽酱�，適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng)。盈虧平衡分析雖然能夠度量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小，但并不能揭示產(chǎn)生項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的根源。

　　2敏感性分析

　　(1) 敏感度系數(shù)：系數(shù)越大因素越敏感。

　　(2) 臨界點(diǎn)：是指不確定性因素的變化使項(xiàng)目可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)值。臨界點(diǎn)的絕對(duì)值越小因素越敏感。

　　(3) 不能說(shuō)明不確定性因素發(fā)生變動(dòng)的情況的可能性大小，也就是沒(méi)有考慮不確定性因素在未來(lái)發(fā)生變動(dòng)的概率，而這種概率是與項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小密切相關(guān)的。

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