>>>>> 2020年一級造價工程師《造價管理》章節(jié)知識點匯總

　　【知識點二】資金籌措的渠道與方式

　　一、籌措原則

　　1.規(guī)模適宜;

　　2.時機(jī)適宜;

　　3.經(jīng)濟(jì)效益;

　　4.結(jié)構(gòu)合理(包括來源結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu))。

　　二、既有法人項目資本金籌集

　　內(nèi)部資金來源1)企業(yè)現(xiàn)金;2)未來生產(chǎn)經(jīng)營中獲得的可用于項目的資金;3)企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn);4)企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓

　　外部資金來源1)企業(yè)增資擴(kuò)股;2)優(yōu)先股;3)國家預(yù)算內(nèi)投資

　　【注意1】通過原有股東增資擴(kuò)股或吸收新股東增資擴(kuò)股。包括國家股、企業(yè)法人股、個人股和外資股。

　　【注意2】優(yōu)先股股東沒有控制權(quán)，股息固定(稅后支付)，無需還本。是一種介于股本資金與負(fù)債之間的融資方式。

　　三、新設(shè)法人項目資本金籌措

　　一種是在新法人設(shè)立時由發(fā)起人和投資人按項目資本金額度要求提供足額資金;另一種是由新設(shè)法人在資本市場上進(jìn)行融資來形成項目資本金。

　　由初期設(shè)立的項目法人進(jìn)行的資本金籌措形式主要有：

　　1.在資本市場募集股本資金。可以采取私募或公開募集;

　　2.合資合作

　　【2019考題·單選題】既有法人可用于項目資本金的外部資金(　)。

　　A.企業(yè)在銀行的存款

　　B.企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓

　　C.企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營收入

　　D.國家預(yù)算內(nèi)投資

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查的是資金籌措的渠道與方式。外部資金來源。包括既有法人通過在資本市場發(fā)行股票和企業(yè)增資擴(kuò)股，以及一些準(zhǔn)資本金手段，如發(fā)行優(yōu)先股來獲取外部投資人的權(quán)益資金投入，同時也包括接受國家預(yù)算內(nèi)資金為來源的融資方式。

　　【例題·單選題】下列資金籌措渠道與方式中，新設(shè)項目法人可用來籌措項目資本金的是(　)。

　　A.發(fā)行債券　　B.信貸融資　　C.融資租賃　　D.合資合作

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查的是資金籌措的渠道與方式。由初期設(shè)立的項目法人進(jìn)行的資本金籌措形式主要有：私募、公開募集和合資合作。

　　【例題·單選題】關(guān)于優(yōu)先股的說法，正確的是(　)。

　　A.優(yōu)先股有還本期限

　　B.優(yōu)先股股息不固定

　　C.優(yōu)先股股東沒有公司的控制權(quán)

　　D.優(yōu)先股股利稅前扣除

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查的是資金籌措的渠道與方式。優(yōu)先股股息固定，與債券特征相似，但優(yōu)先股沒有還本期限。優(yōu)先股股東不參與公司的經(jīng)營管理，沒有公司的控制權(quán)，不會分散普通股東的控制權(quán)。但優(yōu)先股融資成本較高，且股利不能像債券利息一樣在稅前扣除。

　　四、債務(wù)資金籌措的渠道和方式

　　1.籌措債務(wù)資金應(yīng)考慮債務(wù)期限、債務(wù)償還、債務(wù)序列、債權(quán)保證、違約風(fēng)險、利率結(jié)構(gòu)、貨幣結(jié)構(gòu)與國家風(fēng)險等主要因素。

　　2.信貸方式融資

　　信貸方式融資是項目負(fù)債融資的重要組成部分，是公司融資和項目融資中最基本和最簡單，也是比重最大的債務(wù)融資形式。

　　(1)商業(yè)銀行貸款

　　按照貸款的期限，可以分為短期貸款、中期貸款和長期貸款。期限在1年以內(nèi)的為短期貸款，超過1年至3年的為中期貸款，3年以上的為長期貸款。國外商業(yè)銀行貸款有浮動利率和固定利率兩種。

　　(2)政策性銀行貸款

　　我國的政策性銀行有中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。

　　【提示】國家開發(fā)銀行不再屬于政策性銀行。

　　(3)出口信貸

　　按照獲得貸款資金的借款人不同，出口信貸分為買方信貸、賣方信貸和福費(fèi)廷(FORFEIT)等。

　　(4)銀團(tuán)貸款

　　使用銀團(tuán)貸款，除了貸款利率之外，借款人還要支付一些附加費(fèi)用，包括管理費(fèi)、安排費(fèi)、代理費(fèi)、承諾費(fèi)和雜費(fèi)等。

　　(5)國際金融機(jī)構(gòu)貸款

　　國際貨幣基金組織只限于成員國的財政和金融當(dāng)局，貸款用途限于彌補(bǔ)國際收支逆差或用于經(jīng)常項目的國際支付，期限為1～5年

　　【例題·單選題】國際貨幣基金組織貸款的特點包括(　)。

　　A.貸款面向全球各國

　　B.貸款期限為1～5年

　　C.直接與企業(yè)發(fā)生借貸業(yè)務(wù)

　　D.貸款不得用于彌補(bǔ)國際收支逆差

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是資金籌措的渠道與方式。IMF的貸款只限于成員國的財政和金融當(dāng)局，不與任何企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)，貸款用途限于彌補(bǔ)國際收支逆差或用于經(jīng)常項目的國際支付，期限為1～5年。

　　3.債券方式融資

　　優(yōu)點籌資成本較低;保障股東控制權(quán);發(fā)揮財務(wù)杠桿作用;便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)

　　缺點可能產(chǎn)生財務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng);可能使企業(yè)總資金成本增大;經(jīng)營靈活性降低

　　【2019考題·單選題】企業(yè)通過發(fā)行債券進(jìn)行籌資的優(yōu)點(　)。

　　A.降低企業(yè)總資金成本

　　B.發(fā)揮財務(wù)杠桿作用

　　C.提升企業(yè)經(jīng)營靈活性

　　D.減少企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是資金籌措的渠道與方式。債券籌資的優(yōu)點：(1)籌資成本較低。(2)保障股東控制權(quán)。(3)發(fā)揮財務(wù)杠桿作用。(4)便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

　　4.租賃方式融資

　　(1)經(jīng)營租賃(2)融資租賃

　　【提示】融資租賃能迅速獲得所需資產(chǎn)的長期使用權(quán);可以避免長期借款籌資等各種限制性條款;可以減少設(shè)備進(jìn)口費(fèi)，降低設(shè)備取得成本。

　　【提示】融資租賃的租金包括租賃資產(chǎn)的成本;租賃資產(chǎn)的利息和租賃手續(xù)費(fèi)。

　　【例題·單選題】在公司融資和項目融資中，所占比重最大的債務(wù)融資方式是(　)。

　　A.發(fā)行股票　　B.信貸融資　　C.發(fā)行債券　　D.融資租賃

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是資金籌措的渠道與方式。信貸方式融資是項目負(fù)債融資的重要組成部分，是公司融資和項目融資中最基本和最簡單，也是比重最大的債務(wù)融資形式。

　　【例題·多選題】項目資本金的籌措方式有(　)。

　　A.發(fā)行股票　　　　　　　B.發(fā)行債券　　　　　　C.設(shè)備融資租賃

　　D.吸收國外資本直接投資　E.申請國際金融組織優(yōu)惠貸款

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』本題考查的是資金籌措的渠道與方式。外部資金來源包括既有法人通過在資本市場發(fā)行股票和企業(yè)增資擴(kuò)股，以及一些準(zhǔn)資本金手段，如發(fā)行優(yōu)先股獲取外部投資人的權(quán)益資金投入，同時也包括接受國家預(yù)算內(nèi)資金為來源的融資方式。選項BCE籌集的均為債務(wù)資金。

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