4某建設(shè)項(xiàng)目有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

　　1)建設(shè)期為2年，運(yùn)營(yíng)期為8年，建設(shè)投資為5000萬(wàn)元(不含建設(shè)期貸款利息)，其中包括無(wú)形資產(chǎn)600萬(wàn)元。項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源為自有資金和貸款，貸款總額為2200萬(wàn)元，在建設(shè)期每年貸人1100萬(wàn)元，貸款年利率為5.85%(按季計(jì)息)。流動(dòng)資金為900萬(wàn)元，全部為自有資金。

　　2)無(wú)形資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)期8年中均勻攤?cè)氤杀�。固定資產(chǎn)使用年限為10年，殘值為200萬(wàn)元，按照直線法折舊。

　　3)固定資產(chǎn)投資貸款在運(yùn)營(yíng)期前3年按照等額本息法償還。

　　4)項(xiàng)目計(jì)算期第3年的經(jīng)營(yíng)成本為1960萬(wàn)元，計(jì)算期第4～第10年的經(jīng)營(yíng)成本為2800萬(wàn)元。

　　5)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)見(jiàn)表3-1。

　　表3-1復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表

　　問(wèn)題(計(jì)算結(jié)果四舍五入保留兩位小數(shù)，各表中計(jì)算數(shù)字四舍五入取整數(shù))：

　　1.計(jì)算建設(shè)期貸款利息、固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)年攤銷(xiāo)費(fèi)和期末固定資產(chǎn)余值。

　　2.編制項(xiàng)目還本付息計(jì)劃表和總成本費(fèi)用估算表。

　　3.假設(shè)項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量如表3-2所列，計(jì)算該項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(i1與i2的差額為5%)。

　　表3-2項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量表

　　參考解析【問(wèn)題1參考答案】

　　年實(shí)際利率=(1+5.85%/4)4-1=5.98%

　　第1年應(yīng)計(jì)利息=(0+1100/2)×5.98%=32.89(萬(wàn)元)

　　第2年應(yīng)計(jì)利息=(1100+32.89+1100/2)×5.98%=100.64(萬(wàn)元)

　　建設(shè)期貸款利息=32.89+100.64=133.53(萬(wàn)元)

　　固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)=(5000+133.53-600-200)/10=433.35(萬(wàn)元)

　　無(wú)形資產(chǎn)年攤銷(xiāo)額=600/8=75(萬(wàn)元)

　　固定資產(chǎn)余值=433.35×(10-8)+200=1066.70(萬(wàn)元)

　　【問(wèn)題2參考答案】

　　長(zhǎng)期借款每年應(yīng)還本息=(2200+133.53)×(A/P，5.98%，3)=872.67(萬(wàn)元)

　　填寫(xiě)完成的還本付息計(jì)劃表和總成本費(fèi)用估算表見(jiàn)表3-12和表3-13。

　　【問(wèn)題3參考答案】

　　項(xiàng)目累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量計(jì)算表見(jiàn)表3-4。

　　表3.14累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量計(jì)算表

　　利用內(nèi)插試算法，計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR：

　　FIRR=15%+(20%-15%)24/(24+1)=19.80%

　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR=19.80%。

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