查看匯總：2014年造價(jià)工程師《造價(jià)管理》考點(diǎn)對(duì)應(yīng)習(xí)題匯總

　　知識(shí)點(diǎn)：投資利潤(rùn)率 相關(guān)知識(shí)

　　【例題1】下列指標(biāo)中考慮了資金時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)有( )。

　　A.資金籌集率

　　B.投資收益率

　　C.凈現(xiàn)值率

　　D.內(nèi)部收益率

　　E.投資利潤(rùn)率

　　【答案】CDE

　　【解析】對(duì)于投資利潤(rùn)率，資金利息和資金的利潤(rùn)，資金的利率和資金的利潤(rùn)率均考慮了時(shí)間價(jià)值。所以E正確。

　　【擴(kuò)展】有學(xué)員問(wèn)到：投資利潤(rùn)率不是包含在靜態(tài)投資指標(biāo)中投資收益率內(nèi)(全部投資利潤(rùn)率、自有投資利潤(rùn)率)嗎?

　　我們的解釋是：全部投資利潤(rùn)率并不是投資利潤(rùn)率，是兩個(gè)不同概念，投資利潤(rùn)率考慮了時(shí)間價(jià)值。

　　【例題2】某企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新，一次投資10萬(wàn)元購(gòu)買新設(shè)備，流動(dòng)資金占用量為2萬(wàn)元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后正常年份息前稅前凈現(xiàn)金流量為4萬(wàn)元，每年支付利息1萬(wàn)元，所得稅率40%，該設(shè)備壽命周期10年，期末無(wú)殘值，直接費(fèi)折舊，該項(xiàng)目的全部投資利潤(rùn)率為( )。

　　A.10%

　　B.18.3%

　　C.28.3%

　　D.30.4%

　　【解析】全部投資率潤(rùn)率=[正產(chǎn)年銷售利潤(rùn)(稅后)+正常年貸款利息]/總投資

　　正產(chǎn)年銷售利潤(rùn)(稅后)=(息前稅前現(xiàn)金流量-利息-折舊)×(1-所得稅率)

　　年折舊=固定資產(chǎn)投資/折舊年限=10/10=1萬(wàn)元

　　正產(chǎn)年銷售利潤(rùn)(稅后)=(4-1-1)×(1-40%)=1.2萬(wàn)元

　　全部投資率潤(rùn)率=[正產(chǎn)年銷售利潤(rùn)(稅后)+正常年貸款利息]/總投資=(1.2+1)/(10+2)=18.3%

　　【例題3】在“項(xiàng)目投資”中計(jì)算投資利潤(rùn)率=息稅前利潤(rùn)/投資總額，在“財(cái)務(wù)控制”中計(jì)算投資利潤(rùn)率=稅后利潤(rùn)/投資總額，這兩種說(shuō)法有設(shè)有矛盾?

　　【答案】不矛盾，這是從不同的角度說(shuō)的，“項(xiàng)目投資”中計(jì)算投資利潤(rùn)率=息稅前利潤(rùn)/投資總額，是從全體投資者來(lái)說(shuō)的，包括債權(quán)人和權(quán)益投資者。

　　“財(cái)務(wù)控制”中計(jì)算投資利潤(rùn)率=稅后利潤(rùn)/投資總額，這是從權(quán)益投資者角度說(shuō)的。其實(shí)財(cái)務(wù)控制中可以計(jì)算總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率。

　　【例題4】某公司計(jì)劃建立一座高標(biāo)號(hào)混凝土攪拌站，生產(chǎn)商品混凝土。建廠房和攪拌設(shè)備需投資500萬(wàn)元，使用10年無(wú)殘植;購(gòu)置攪拌車3臺(tái)，每臺(tái)15萬(wàn)元，使用5年，殘值5000元;設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為100m3，售價(jià)480元/m3，正常情況下每年生產(chǎn)250天，生產(chǎn)能力利用率75%;原材料和動(dòng)力費(fèi)240元/m3，年工資福利費(fèi)95萬(wàn)元，年維修費(fèi)30萬(wàn)元，年其他費(fèi)用25萬(wàn)元，商品混凝土交付后養(yǎng)護(hù)一個(gè)月滿為產(chǎn)品發(fā)貨時(shí)間;該項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率15%，當(dāng)年投入正常生產(chǎn)，流動(dòng)資金貸款解決，年利率10%;資金周轉(zhuǎn)天數(shù)為：應(yīng)收帳款30天，現(xiàn)金15天，應(yīng)付帳款20天。

　　問(wèn)題：用投資利潤(rùn)率評(píng)價(jià)該項(xiàng)目是否可行。

　　【答案】解題思路如下：

　　1、算出折舊

　　2、算出成本

　　3、算出利潤(rùn)總額(要考慮生產(chǎn)能力)

　　4、投資利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/投資總額×100%

　　5、與該項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率15%比較，小于不可行，否則可行。

　　這個(gè)題考的是固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金估算。成本是指總成本，包含利息等期間費(fèi)用。

　　復(fù)習(xí)歸納：

　　投資利潤(rùn)率是指項(xiàng)目的年利潤(rùn)總額與總投資的比率

　　計(jì)算公式為：投資利潤(rùn)率=年利潤(rùn)總額/總投資×100%

　　式中：年利潤(rùn)總額通常為項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)能力的年利潤(rùn)總額，也可以是生產(chǎn)期平均年利潤(rùn) 總額，年利潤(rùn)總額=年產(chǎn)品銷售收入-年總成本費(fèi)用-年銷售稅金及附加。

　　計(jì)算出的投資利潤(rùn)率應(yīng)與行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)投資利潤(rùn)率或行業(yè)的平均投資利潤(rùn)率進(jìn)行比較，若大于(或等于)標(biāo)準(zhǔn)投資利潤(rùn)率或平均投資利閏率，則認(rèn)為項(xiàng)目是可以考慮接受的，否則不可行。

　　或者：投資利潤(rùn)率=(銷售收入/投資額)×(成本費(fèi)用/銷售收入)×(利潤(rùn)/成本費(fèi)用)

　　=資本周轉(zhuǎn)率×銷售成本率×成本費(fèi)用利潤(rùn)率

　　以上公式中投資額是指投資中心的總資產(chǎn)扣除對(duì)外負(fù)債后的余額，即投資中心的凈資產(chǎn)。

　　所以，該指標(biāo)也可以稱為凈資產(chǎn)利潤(rùn)率，它主要說(shuō)明投資中心運(yùn)用公司產(chǎn)權(quán)供應(yīng)的每一元資產(chǎn)對(duì)整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)的大小，或投資中心對(duì)所有者權(quán)益的貢獻(xiàn)程度

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