答案部分

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是經濟效果評價的內容和基本方法�？癸L險能力分析：分析投資方案在建設期和運營期可能遇到的不確定性因素和隨機因素對項目經濟效果的影響程度，考察項目承受各種投資風險的能力。參見教材P170。

　　2、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。EBIT表示項目達到設計生產能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期年平均息稅前利潤。參見教材P171。

　　3、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期�？偼顿Y收益率是達到設計生產能力的正常年份的年利潤總額與方案投資總額的比率。根據定義，分子應采用達到設計生產能力的正常年份的年利潤總額1200萬元，而不是技術方案投產期年利潤總額800萬元;分母應采用投資總額，即固定資產投資4800萬元與流動資金200萬元之和5000萬元�？偼顿Y收益率=1200÷5000×100%=24%。參見教材P171。

　　4、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。投資回收期指標不足的是：投資回收期沒有全面考慮投資方案整個計算期內的現金流量，即：只間接考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準確衡量方案在整個計算期內的經濟效果。參見教材P173。

　　5、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力指標。利息備付率越高，表明利息償付的保障程度越高。利息備付率應大于1，并結合債權人的要求確定。參見教材P173。

　　6、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力指標。利息備付率=息稅前利潤/計入總成本費用的應付利息=2000/1500=1.33。參見教材P173。

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力指標。償債備付率是指投資方案在借款償還期內各年可用于還本付息的資金與當期應還本付息的金額的比值。參見教材P173。

　　8、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是凈現值與凈年值�；鶞适找媛室卜Q為基準折現率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資方案最低標準的收益水平。參見教材P174。

　　9、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是內部收益率與凈現值率。內部收益率容易被人誤解為是項目初期投資的收益率。事實上，內部收益率的經濟含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力，它取決于項目內部。參見教材P176。

　　10、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是內部收益率與凈現值率。在采用內插法求解內部收益率時，要選取凈現值分別為正負的兩點，并且這兩點越近，計算精度越高。已知條件中給出了4個點，即點1、點0、點2和點3，因此應采用點0和點2計算內部收益率。14%+18.8×(16%-14%)/(18.8+6.1)=15.51%。參見教材P178。

　　11、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是評價方案的類型。運用經濟效果評價指標對投資方案進行評價，主要有兩個用途：一是對某一方案進行分析，判斷該方案在經濟上是否可行。對于這種情況，需要選用適當指標并計算指標值，根據判斷準則評價其經濟性即可;二是對于多方案進行經濟上的比選，此時，如果僅計算各種方案的評價指標并作出結論，其結論可能是不可靠的。參見教材P179。

　　12、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是評價方案的類型�；パa型方案是指在方案之間存在技術經濟互補關系的一組方案。某一方案的接受有助于其他方案的接受。根據互補方案之間相互依存的關系，互補方案可能是對稱的，如建設一個大型非港口電站，必須同時建設鐵路、電廠，他們無論在建成時間、建設規(guī)模上都要彼此適應，缺少其中任何一個項目，其他項目就不能正常運行。參見教材P180。

　　13、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是靜態(tài)評價方法。運用增量投資收益率法，比較乙與甲選甲，比較丙與甲選甲，比較丁與甲選丁。參見教材P182。

　　14、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是靜態(tài)評價方法。增量投資收益率=(100-50)/(3000-2500)=10%。參見教材P182。

　　15、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是靜態(tài)評價方法。當互斥方案個數較多時，用增量投資收益率、增量投資回收期進行方案經濟比較，要進行兩兩比較逐個淘汰，比選次數較多。而運用年折算費用法，只需計算各方案的年折算費用，即將投資額用基準投資回收期分攤到各年，再與各年的年經營成本相加。參見教材P182。

　　16、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是動態(tài)評價方法。參見教材P184。

　　17、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是動態(tài)評價方法。ΔIRR大于ic，說明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案;反之，則保留投資額小的方案。參見教材P185。

　　18、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是動態(tài)評價方法。應用ΔIRR法評價互斥方案的基本步驟如下：(1)計算各備選方案的IRRj，分別與基準收益率ic比較。IRRj小于ic的方案，即予淘汰;(2)將IRRj≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排列;(3)按初始投資額由小到大依次計算相鄰兩個方案的增量投資內部收益率ΔIRR，若ΔIRR>ic，則說明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案;反之，若ΔIRR

　　19、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是盈虧平衡分析。BEP(%)=[800/(1500-1500×10%-1150)]/5×100%=80%。參見教材P191。

　　20、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是盈虧平衡分析。在盈虧平衡點有基本等式：收入=成本，根據這一等式即可計算。BEP(%)=500/(100-100×6%-80)×100=35.71%，100×(1-6%)×100萬件=500萬+BEP(p)×100(萬件)，BEP(p)=94-5=89(元)。參見教材P191。

　　21、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是盈虧平衡分析。盈利平衡分析雖然能夠度量項目風險的大小，但并不能揭示產生項目風險的根源。參見教材P192。

　　22、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是敏感性分析。敏感度系數系指項目評價指標變化率與不確定性因素變化率之比。參見教材P192。

　　23、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是敏感性分析。敏感性分析也有其局限性，它不能說明不確定因素發(fā)生變動的可能性大小，也就是沒有考慮不確定因素在未來發(fā)生變動的概率，而這種概率是與項目的風險大小密切相關的。參見教材P194。

　　24、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是敏感性分析。采用敏感性分析，在一定程度上定量描述了不確定因素的變動對項目投資效果的影響，有助于搞清項目對不確定因素的不利變動所能容許的風險程度，有助于鑒別敏感因素，從而能夠及早排除那些無足輕重的變動因素，將進一步深入調查研究的重點集中在那些敏感因素上，或者針對敏感因素制定出管理和應變對策，以達到盡量減少風險、增加決策可靠性的目的。參見教材P194。

　　25、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是風險分析。以評價指標作判別標準：財務內部收益率大于等于基準收益率的累計概率值越大，風險越小;標準差越小，風險越小;財務凈現值大于等于零的累計概率值越大，風險越小;標準差越小，風險越小。參見教材P195。

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