一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是經(jīng)濟(jì)效果評價的內(nèi)容和基本方法。動態(tài)評價方法考慮資金時間價值，能較全面地反映投資方案整個計算期的經(jīng)濟(jì)效果。

　　2、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是經(jīng)濟(jì)效果評價的內(nèi)容和基本方法。凈年值、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率均為動態(tài)指標(biāo)，需要考慮資金時間價值的問題。

　　3、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。將計算出的投資收益率(R)與所確定的基準(zhǔn)投資收益率(Re)進(jìn)行比較：(1)若 R≥Re，則方案在經(jīng)濟(jì)上可以考慮接受;(2)若 R 濟(jì)上是不可行的。

　　4、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。投資收益率指標(biāo)的缺點：沒有考慮投資收益的時間因素，忽視了資金具有時間價值的重要性;指標(biāo)計算的主觀隨意性太強(qiáng)。換句話說，就是正常生產(chǎn)年份的選擇比較困維，如何確定帶有一定的不確定性和人為因素。因此，以投資收益率指標(biāo)作為主要的決策依據(jù)不太可靠。

　　5、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。投資收益率指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。

　　6、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是投資回收期。靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金的時間價值的條件下，以項目的凈收益回收其全部投資所需要的時間。投資回收期可自項目建設(shè)開始年算起，也可自項目投產(chǎn)年開始算起，但應(yīng)予以注明。題干給出自建設(shè)開始年起，即 Pt=1+900/150=7(年)。

　　7、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力指標(biāo)。利息備付率越高，表明利息償付的保障程度越高。利息備付率應(yīng)大于 1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。

　　8、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力指標(biāo)。償債能力指標(biāo)包括：資產(chǎn)負(fù)債率、利息備付率、償債備付率。

　　9、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是經(jīng)濟(jì)效果評價的內(nèi)容及指標(biāo)體系。利息備付率(ICR)也稱已獲利息倍數(shù)，是指投資方案在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息(PI)的比值。

　　10、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。但不足的是，投資回收期沒有全面考慮投資方案整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即：只間接考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準(zhǔn)確衡量方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。

　　11、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。投資回收期不足的是，投資回收期沒有全面考慮投資方案整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即：只間接考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準(zhǔn)確衡量方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。

　　12、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力指標(biāo)。償債備付率越高，表明可用于還本付息的資金保障越高。償債備付率應(yīng)大于 1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。

　　13、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是凈現(xiàn)值。當(dāng)項目投資由自有資金和貸款組成時，最低收益率不應(yīng)低于行業(yè)基準(zhǔn)收益率與貸款利率的加權(quán)平均收益率。

　　14、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是凈現(xiàn)值與凈年值�；鶞�(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。它表明投資決策者對項目資金時間價值的估價，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平，是評價和判斷投資方案在經(jīng)濟(jì)上是否可行的依據(jù)。

　　15、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是內(nèi)部收益率。內(nèi)部收益率是使投資方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。

　　16、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值率。內(nèi)部收益率容易被人誤解為是項目初期投資的收益率。事實上，內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力，它取決于項目內(nèi)部。

　　17、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是內(nèi)部收益率。內(nèi)部收益率計算麻煩;對于非常規(guī)現(xiàn)金流量的項目來說，計算結(jié)果往往不唯一。

　　18、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值率。在采用內(nèi)插法求解內(nèi)部收益率時，要選取凈現(xiàn)值分別為正負(fù)的兩點，并且這兩點越近，計算精度越高。已知條件中給出了 4 個點，即點 1、點 0、點 2和點 3，因此應(yīng)采用點 0 和點 2 計算內(nèi)部收益率。14%+18.8×(16%-14%)/(18.8+6.1)=15.51%。

　　19、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是內(nèi)部收益率。20%+[72.68/(72.68+62.39)]×(22%-20%)=21.08% 。

　　20、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是凈現(xiàn)值與凈年值。工程經(jīng)濟(jì)中常規(guī)投資項目的凈現(xiàn)值函數(shù)曲線隨著利率的增加而遞減。如果利率(基準(zhǔn)收益率)為 8%時，凈現(xiàn)值為 400 萬元，那么利率(基準(zhǔn)收益率)為10%(大于 8%)時，凈現(xiàn)值一定小于 400 萬元。

　　21、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值率。凈現(xiàn)值率是項目凈現(xiàn)值與項目全部投資現(xiàn)值之比。

　　22、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是凈現(xiàn)值率。NPV=-2000+(1000-400)(P/F，10%，1)+(1200-200)(P/A，10%，4)(P/F，10%，1)=1427，NPVR=1427/2000=0.713。

　　23、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是評價方案的類型。運(yùn)用經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)對投資方案進(jìn)行評價，主要有兩個用途：一是對某一方案進(jìn)行分析，判斷該方案在經(jīng)濟(jì)上是否可行。對于這種情況，需要選用適當(dāng)指標(biāo)并計算指標(biāo)值，根據(jù)判斷準(zhǔn)則評價其經(jīng)濟(jì)性即可;二是對于多方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)上的比選，此時，如果僅計算各種方案的評價指標(biāo)并作出結(jié)論，其結(jié)論可能是不可靠的。

　　24、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是評價方案的類型。互斥型方案是指在若干個備選方案中，各個方案彼此之間可以相互代替。

　　25、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是評價方案的類型。對于獨立型方案，可以用以下指標(biāo)來評價：投資收益率;投資回收期;NPV 和 IRR。增量投資收益率、投資收益率均為相對指標(biāo);增量投資收益率和增量投資回收期都是評價互斥方案所用到的指標(biāo)。

　　26、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是靜態(tài)評價方法。增量投資收益率=(100-50)/(3000-2500)=10%。

　　27、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是靜態(tài)評價方法。當(dāng)?shù)玫降脑隽客顿Y收益率大于基準(zhǔn)投資收益率時，則投資額大的方案可行，它表明投資的增量完全可以由經(jīng)營成本的節(jié)約一來得到補(bǔ)償。

　　28、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是動態(tài)評價方法。在工程經(jīng)濟(jì)分析中，對效益相同(或基本相同)，但效益無法或很難用貨幣直接計量的互斥方案進(jìn)行比較，常用費(fèi)用現(xiàn)值(PW)比較替代凈現(xiàn)值進(jìn)行評價。

　　29、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是動態(tài)評價方法。通過畫互斥方案凈現(xiàn)值函數(shù)示意圖來解決，直接看凈現(xiàn)值的大小，不用考慮投資大小。

　　30、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是動態(tài)評價方法。應(yīng)用 ΔIRR 法評價互斥方案的基本步驟如下：(1)計算各備選方案的 IRRj，分別與基準(zhǔn)收益率 ic比較。IRRj小于 ic的方案，即予淘汰;(2)將 IRRj≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排列;(3)按初始投資額由小到大依次計算相鄰兩個方案的增量投資內(nèi)部收益率 ΔIRR，若 ΔIRR>ic，則說明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案

　　31、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是盈虧平衡分析。盈虧平衡分析只適用于財務(wù)評價，敏感性分析和風(fēng)險分析可同時用于財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價。

　　32、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是盈虧平衡分析。BEP(Q)=400\[100×(1-5%)-70]=16(萬件);BEP(%)=16/50=32%;BEP(P)=(400/50+70)/(1-5%)=82.11(元)。

　　33、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是敏感性分析。敏感度系數(shù)(甲)=[(120-200)/200]/10%=-4;敏感度系數(shù)(乙)=[(160-200)/200]/10%=-2;敏感度系數(shù)(丙)=[(250-200)/200]/10%=2.5;敏感度系數(shù)(丁)=[(270-200)/200]/10%=3.5;絕對值甲因素最大，所以甲因素為最敏感的因素。

　　34、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是敏感性分析。|SAF|越大，表明評價指標(biāo) A 對于不確定因素 F 越敏感;反之，則不敏感。(△F/F)表示不確定性因素 F 的變化;(△A/A)表示不確定性因素 F 發(fā)生△F 變化時，評價指標(biāo) A 相應(yīng)的變化率。

　　35、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是敏感性分析。分析產(chǎn)品價格波動對投資方案超額凈收益的影響，可選用的分析指標(biāo)是凈現(xiàn)值。

　　36、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是敏感性分析。敏感性分析也有其局限性，它不能說明不確定因素發(fā)生變動的可能性大小，也就是沒有考慮不確定因素在未來發(fā)生變動的概率，而這種概率是與項目的風(fēng)險大小密切相關(guān)的。

　　37、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是風(fēng)險分析。敏感性分析是初步識別風(fēng)險因素的重要手段。

　　38、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是風(fēng)險分析。結(jié)合綜合風(fēng)險因素等級的分析結(jié)果，應(yīng)提出下列應(yīng)對方案：K 級：風(fēng)險很強(qiáng)，出現(xiàn)這類風(fēng)險就要放棄項目;M 級：風(fēng)險強(qiáng)，修正擬議中的方案，通過改變設(shè)計或采取補(bǔ)償措施等;T 級：風(fēng)險較強(qiáng)，設(shè)定某些指標(biāo)的臨界值，指標(biāo)一旦達(dá)到臨界值，就要變更設(shè)計或?qū)ω?fù)面影響采取補(bǔ)償措施;R 級：風(fēng)險適度(較小)適當(dāng)采取措施后不影響項目;I 級：風(fēng)險弱，可忽略。

　　二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 本題考查的是經(jīng)濟(jì)效果評價的內(nèi)容。投資方案經(jīng)濟(jì)效果評價的內(nèi)容主要包括盈利能力分析、償債能力分析、財務(wù)生存能力分析和抗風(fēng)險能力評價。其中財務(wù)生存能力是非經(jīng)營性項目財務(wù)分析的主要內(nèi)容。

　　2、

　　【正確答案】 AE

　　【答案解析】 本題考查的是經(jīng)濟(jì)效果評價的內(nèi)容和基本方法。動態(tài)評價指標(biāo)：內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、凈年值。靜態(tài)評價指標(biāo)：投資收益率(總投資收益率、資本金凈利潤率)、靜態(tài)投資回收期、償債能力(資產(chǎn)負(fù)債率、利息備付率、償債備付率)。

　　3、

　　【正確答案】 CDE

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力指標(biāo)。償債能力指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率、利息備付率、償債備付率。

　　4、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 本題考查的是凈現(xiàn)值與凈年值。投資收益率在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，項目內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值反映了全部投資的收益能力，考慮了整個計算期的經(jīng)濟(jì)狀況。

　　5、

　　【正確答案】 ABDE

　　【答案解析】 本題考查的是凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值的大小受折現(xiàn)率的影響。

　　6、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 本題考查的是凈現(xiàn)值與凈年值。資金成本和機(jī)會成本是確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)，投資風(fēng)險和通貨膨脹是確定基準(zhǔn)收益率必須考慮的影響因素。

　　7、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 本題考查的是內(nèi)部收益率。選項 B 錯誤，內(nèi)部收益率的計算不需要確定基準(zhǔn)收益率;選項 D 錯誤，內(nèi)部收益率的評價準(zhǔn)則是 IRR≥ic時方案可行;選項 E 錯誤，內(nèi)部收益率容易被人誤解為是項目初期投資的收益率。事實上，內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力，它取決于項目內(nèi)部。

　　8、

　　【正確答案】 BCE

　　【答案解析】 本題考查的是靜態(tài)評價方法�；コ夥桨胳o態(tài)分析常用增量投資收益率、增量投資回收期、年折算費(fèi)用、綜合總費(fèi)用等評價方法進(jìn)行相對經(jīng)濟(jì)效果的評價。

　　9、

　　【正確答案】 ADE

　　【答案解析】 本題考查的是動態(tài)評價方法。凈現(xiàn)值(NPV≥0)，選擇凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案;增量投資內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時，則說明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案;凈年值(NAV)與凈現(xiàn)值評價是等價的。

　　10、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 本題考查的是盈虧平衡分析。線性盈虧平衡分析的前提條件：(1)生產(chǎn)量等于銷售量;(2)生產(chǎn)量變化，單位可變成本不變，從而使總生產(chǎn)成本成為生產(chǎn)量的線性函數(shù);(3)生產(chǎn)量變化，銷售單價不變，從而使銷售收入成為銷售量的線性函數(shù);(4)只生產(chǎn)單一產(chǎn)品;或者生產(chǎn)多種產(chǎn)品，但可以換算為單一產(chǎn)品計算。

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