21、若某投資項(xiàng)目可行，則( 　　)。

　　A.NpV≥國(guó)家頒布值

　　B.NpV≥0

　　C.NpV<企業(yè)可以接受水平

　　D.NpV>初始投資

　　答案：B

　　分析：本題考查的是對(duì)凈現(xiàn)值概念的理解。只有當(dāng)NpV≥0時(shí)方案可行。答案中只有B滿足凈現(xiàn)值的理論，A.

　　C.D都不正確。

　　22、下列屬于投資方案靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是( )。

　　A.投資收益率

　　B.內(nèi)部收益率

　　C.凈現(xiàn)值率

　　D.凈年值

　　答案：A

　　分析：本題的目的是為了考核對(duì)靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的理解。只有對(duì)靜、動(dòng)態(tài)指標(biāo)能理解，才能判斷出哪個(gè)是正確答案。所以考生要對(duì)每一個(gè)概念做到準(zhǔn)確把握。靜態(tài)指標(biāo)不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，只有投資收益率不考慮時(shí)間，屬于靜態(tài)指標(biāo)。

　　23、在壽命期不同的互斥方案選擇時(shí)，應(yīng)采用( )方法。

　　A.差額內(nèi)部收益率法

　　B.獨(dú)立項(xiàng)目排他法

　　C.凈年值法

　　D.效率指標(biāo)排序法

　　答案：C

　　分析：本題考核的是有關(guān)投資方案經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法問(wèn)題，對(duì)于壽命期不同的互斥方案，可以通過(guò)分別計(jì)算各備選方案凈現(xiàn)金流量的等額年值(AW)進(jìn)行比較，以AW≥0且AW最大者為最優(yōu)方案。故C為正確答案。

　　24、在進(jìn)行方案比較時(shí)，一般以( )方法為主。

　　A.動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)

　　B.靜態(tài)評(píng)價(jià)

　　C.凈年值法

　　D.凈現(xiàn)值率

　　答案：A

　　分析：在進(jìn)行方案比較時(shí)，一般以動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法為主。在方案初選階段，可采用靜態(tài)評(píng)價(jià)方法。

　　25、凈年值屬于( )。

　　A.動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)

　　B.靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)

　　C.比率性指標(biāo)

　　D.時(shí)間性指標(biāo)

　　答案：A

　　分析：凈年值屬于動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。

　　26、某投資方案基準(zhǔn)收益率為15%，若該方案的內(nèi)部收益率為18%，則該方案( )。

　　A.凈現(xiàn)值大于零

　　B.凈現(xiàn)值小于零

　　C.該方案可行

　　D.該方案不可行

　　E.無(wú)法判定是否可行

　　答案：AC

　　分析：內(nèi)部收益率是使項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。由于凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率的減小而增大，所以基準(zhǔn)收益率 為15%時(shí)，凈現(xiàn)值小于內(nèi)部收益率。所以，凈現(xiàn)值大于零。A是正確的。又因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于零時(shí)，項(xiàng)目可行。所以該方案可行，C也是正確的。

　　27、在下列對(duì)凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系的描述中，正確的是( )。

　　A.折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值越大

　　B.折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值越小

　　C.折現(xiàn)率越小，凈現(xiàn)值越大

　　D.折現(xiàn)率越小，凈現(xiàn)值越小

　　E.隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，凈現(xiàn)值將由大變小

　　答案：BCE

　　分析：凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系:對(duì)于具有常規(guī)現(xiàn)金流量(即在計(jì)算期內(nèi)，方案的凈現(xiàn)金流量序列的符號(hào)只改變一次的現(xiàn)金流量)的投資方案，其凈現(xiàn)值的大小與折現(xiàn)率的高低有直接的關(guān)系。比如說(shuō)，如果我們已知某投資方案各年的凈現(xiàn)金流量，則該方案的凈現(xiàn)值就完全取決于我們所選用的折現(xiàn)率，折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值就越小，折現(xiàn)率越小，凈現(xiàn)值就越大，隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，凈現(xiàn)值將由大變小，由正變負(fù)。因此答案為BCE。

　　28、下面關(guān)于凈現(xiàn)值的論述，正確的有( )。

　　A.凈現(xiàn)值是項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量之和

　　B.凈現(xiàn)值非負(fù)時(shí)，說(shuō)明該項(xiàng)目沒有虧損

　　C.基準(zhǔn)收益水平越高，凈現(xiàn)值越低

　　D.兩方案比選時(shí)，凈現(xiàn)值越大的方案越優(yōu)

　　E.凈現(xiàn)值大的方案，其獲利指數(shù)也一定高

　　答案：BCD

　　分析：凈現(xiàn)值是指把項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按照一個(gè)給定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率(基準(zhǔn)收益率)折算到建設(shè)期初(項(xiàng)目計(jì)算期第一年年初)的現(xiàn)值之和。若NpV>0，說(shuō)明方案可行。因?yàn)檫@種情況說(shuō)明投資方案實(shí)施后的投資收益水平不僅能夠達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率的水平，而且還會(huì)有盈余，也即項(xiàng)目的盈利能力超過(guò)其投資收益期望水平。但NpV指標(biāo)必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率的確定往往是比較困難的;不能直接說(shuō)明在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間各年的經(jīng)營(yíng)成果;不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的利用效率。因此答案為BCD。

　　29、標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定一考慮( )等因素。

　　A.資金成本

　　B.投資風(fēng)險(xiǎn)

　　C.行業(yè)的平均收益率

　　D.通貨膨脹

　　E.資金限制

　　答案：ABCDE

　　分析：標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定一般以行業(yè)的平均收益率為基礎(chǔ)，同時(shí)綜合考慮資金成本、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹以及資金限制等影響因素。因此答案為BCD。

　　30、在進(jìn)行壽命期相同的互斥方案的選擇時(shí)，下述各項(xiàng)中，可采用的是( )。

　　A.最小公倍數(shù)法

　　B.差額內(nèi)部收益率法

　　C.年值法

　　D.凈現(xiàn)值法

　　E.最小費(fèi)用法

　　答案：BDE

　　分析：在進(jìn)行壽命期相同的互斥方案的比選時(shí)，一般有凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法、差額內(nèi)部收益率法、最小費(fèi)用法。故BDE為正確答案。

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