證券投資基金銷售價(jià)格

　　(一)銷售價(jià)格的構(gòu)成

　　證券投資基金的銷售價(jià)格即為其在運(yùn)作過(guò)程中產(chǎn)生的各項(xiàng)費(fèi)用。具體包括基金持有人費(fèi)用和年度運(yùn)作費(fèi)用。

　　1.基金持有人費(fèi)用包括：

　　(1)申購(gòu)費(fèi)用：投資人在申購(gòu)或贖回時(shí)直接支付給基金管理人的一次性申購(gòu)費(fèi)用。此申購(gòu)費(fèi)用如在申購(gòu)時(shí)支付，則稱為前端收費(fèi);如在贖回支付，則稱為后端收費(fèi)。后端收費(fèi)一般隨持有期而消減。

　　根據(jù)《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》規(guī)定，我國(guó)開(kāi)放式基金的申購(gòu)費(fèi)率不得超過(guò)申購(gòu)金額5%，申購(gòu)費(fèi)用可以在基金申購(gòu)時(shí)收取，也可以在贖回時(shí)從贖回金額中予以扣除。

　　目前混合形基金發(fā)行期的費(fèi)率通常為1%，債券形基金會(huì)更低一些;發(fā)行期結(jié)束后的日常申購(gòu)期，申購(gòu)費(fèi)率通常不高于1.5%。

　　(2)紅利再投資費(fèi)用：若投資人選擇紅利再投資，則存在一個(gè)紅利再投資費(fèi)用問(wèn)題。目前絕大多數(shù)基金均不收取紅利再投資費(fèi)。

　　(3)轉(zhuǎn)換費(fèi)：對(duì)發(fā)行多只基金的基金族而言，投資者可以選擇在同一系列的多個(gè)基金品種間切換，這就產(chǎn)生轉(zhuǎn)換費(fèi)問(wèn)題。目前絕大多數(shù)基金均不收取轉(zhuǎn)換費(fèi)。

　　(4)贖回費(fèi)：投資者贖回時(shí)向投資者收取的略帶懲罰性質(zhì)的費(fèi)用。根據(jù)《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》規(guī)定：我國(guó)開(kāi)放式基金的贖回費(fèi)率不超過(guò)贖回金額的3%。目前各基金管理公司的贖回費(fèi)率基本設(shè)定在0.5%左右。

　　2.基金營(yíng)運(yùn)費(fèi)用主要包括：

　　(1)管理費(fèi)(基金管理人投資顧問(wèn)咨詢費(fèi))：指基金管理公司投資運(yùn)作基金所收取的費(fèi)用。我國(guó)基金的管理費(fèi)率一段時(shí)間以來(lái)一直維持1.5%的固定費(fèi)率，目前債券基金的管理費(fèi)率多設(shè)有1%以下。

　　(2)托管費(fèi)：支付給托管銀行，一般為0.1%—0.25%。我國(guó)證券投資基金的托管費(fèi)率一直保持在0.25%的水平。

　　(3)其它費(fèi)用：譬如過(guò)戶代理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、股東大會(huì)費(fèi)等等。

　　基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用每年發(fā)生，在基金利潤(rùn)分配前直接從基金資產(chǎn)中扣除。

　　(二)基金銷售價(jià)格的確定原則

　　投資者需求是定價(jià)策略需要考慮的一個(gè)重要因素。由于開(kāi)放式基金投資者所能接受的心理價(jià)位較低，可以相應(yīng)在開(kāi)放式基金的申購(gòu)費(fèi)中設(shè)立后端收費(fèi)，而適當(dāng)降低前端收費(fèi)，同時(shí)，為鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有基金，還可以設(shè)計(jì)隨持有期遞減的贖回費(fèi)。

　　基金管理公司在制定定價(jià)策略時(shí)，還要綜合考慮公司整體戰(zhàn)略目標(biāo)、產(chǎn)品成本、競(jìng)爭(zhēng)者、產(chǎn)品生命周期和品牌形象、政策與市場(chǎng)環(huán)境等因素，最后擬打基金產(chǎn)品的價(jià)格�；�金管理公司的產(chǎn)品價(jià)格不是一成不變的，要視競(jìng)爭(zhēng)壓力及營(yíng)銷環(huán)境的變化，適時(shí)調(diào)整定價(jià)，并把價(jià)格真正地當(dāng)作完成營(yíng)銷組合策略的一種工具。

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