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　　【風(fēng)險(xiǎn)的定義】

　　風(fēng)險(xiǎn)來源于不確定性，是未來的不確定事件可能帶來影響。

　　風(fēng)險(xiǎn)有多種表現(xiàn)形式：商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等等。

　　基金公司風(fēng)險(xiǎn)管理的步驟：識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)、處理風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)管理的評(píng)估和調(diào)整。

　　【市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)】

　　1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的定義

　　基金投資行為受到宏觀政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境等因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響而面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的類型

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。

　　政策風(fēng)險(xiǎn)

　　是指因宏觀政策的變化導(dǎo)致的對(duì)基金收益的影響。

　　宏觀政策：財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策等。

　　經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　基金投資的是金融市場(chǎng)已存在的金融工具，所以基金便會(huì)追隨經(jīng)濟(jì)總體趨向而發(fā)生變動(dòng)。

　　當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于低迷時(shí)期，基金行情也會(huì)隨之低迷狀態(tài)。

　　利率風(fēng)險(xiǎn)

　　因利率變化而產(chǎn)生的基金價(jià)值的不確定性。

　　購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

　　作為基金利潤(rùn)主要分配形式的現(xiàn)金，可能由于通貨膨脹等因素的影響而導(dǎo)致購(gòu)買力下降，降低基金實(shí)際收益，使投資者收益率降低的風(fēng)險(xiǎn)，又稱為通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　因匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的基金價(jià)值的不確定性。

　　影響匯率的因素：國(guó)際收支及外匯儲(chǔ)備、利率、通貨膨脹和政治局勢(shì)等。

　　3、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施

　　(1)密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和趨勢(shì)、重大經(jīng)濟(jì)政策動(dòng)向、重大市場(chǎng)行動(dòng)，評(píng)估宏觀因素變化可能給投資帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，定期監(jiān)測(cè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo),，提岀應(yīng)對(duì)策略。

　　(2)密切關(guān)注行業(yè)的周期性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格、政策環(huán)境和個(gè)股的基本面變化，構(gòu)造股票投資組合，分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)特別加強(qiáng)投資證券的管理，對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大的證券建立內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制、快速評(píng)估機(jī)制和定期跟蹤機(jī)制。

　　(3)關(guān)注投資組合風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，可以采用夏普比率，特雷諾比率和詹森比率等指標(biāo)衡量。

　　(4)加強(qiáng)對(duì)場(chǎng)外交易的監(jiān)控，確保所有交易在公司的管理范圍內(nèi)。

　　(5)加強(qiáng)對(duì)重大投資的監(jiān)測(cè)，對(duì)基金重倉(cāng)股、單日個(gè)股交易量占該股票持倉(cāng)顯著比例、個(gè)股交易量占該股流通值顯著比例等進(jìn)行跟蹤分析。

　　(6)可運(yùn)用定量風(fēng)險(xiǎn)模型和優(yōu)化技術(shù)，分析各投資組合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的來源和暴露。

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