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　　1.在貨幣市場上占有重要地位的國債是( )。

　　A.無期限國債

　　B.長期國債

　　C.國庫券

　　D.短期國債

　　【答案】D

　　【解析】貨幣市場工具一般指短期的(1年之內)、具有高流動性的低風險證券，具體包括銀行回購協(xié)議、定期存款、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、短期國債、中央銀行票據(jù)等。

　　2.期權交易實際上是一種權利的單方面有償讓渡，期權的買方以支付一定數(shù)量的( )為代價而擁有了這種權利。

　　A.保證金

　　B.期權費

　　C.傭金

　　D.手續(xù)費

　　【答案】B

　　【解析】期權允許買方從市場的一種變動中受益，但市場朝相反方向變動時也不會遭受損失。這意味著期權的買方和賣方獲利和損失的機會不是均等的。期權的買方獲得了好處而沒有任何壞處，獲得了一種權利而沒有義務。買方為獲得這種權利而支付一定費用是合理的;同樣，對于只會遭受損失的賣方而言，收取一定的期權費也是合理的。

　　3、任何金融工具都可能出現(xiàn)由資產(chǎn)價格或指數(shù)變動導致?lián)p失的可能性，這是( )。

　　A.信用風險

　　B.市場風險

　　C.法律風險

　　D.結算風險

　　【答案】B

　　【解析】衍生工具的價值與合約標的資產(chǎn)緊密相關，合約標的資產(chǎn)的價格變化會導致衍生工具的價格變動。而且衍生工具通常存在較大的杠桿，所以常常會有比較大的風險。除了這幾種風險，衍生工具還可能有以下風險：①交易雙方中的某方違約的信用風險;②因為資產(chǎn)價格或指數(shù)變動導致?lián)p失的市場風險;③因為缺少交易對手而不能平倉或變現(xiàn)的流動性風險;④因為交易對手無法按時付款或者按時交割帶來的結算風險;⑤因為操作人員人為錯誤或者系統(tǒng)故障或者控制失靈導致的運作風險;⑥因為合約不符合所在國法律帶來的法律風險。

　　4.( )是指通過各種通訊方式，不通過集中的交易所，實現(xiàn)分散的、一對一交易的衍生工具。

　　A.內支線衍生工具

　　B.交易所交易的衍生工具

　　C.信用創(chuàng)造型的衍生工具

　　D.OTC交易的衍生工具

　　【答案】D

　　【解析】場外交易市場(簡稱OTC)通過各種通訊方式，不通過集中的交易所，實現(xiàn)分散的、一對一交易。例如金融機構之間、金融機構與大規(guī)模交易者進行的各類互換交易和信用衍生工具交易。

　　5.價格朝買入合約不利方向變動時，初始保證金除去用于彌補虧損外，剩下的余額達到的最低水平稱為( )。

　　A.交易保證金

　　B.初始保證金

　　C.維持保證金

　　D.結算保證金

　　【答案】C

　　【解析】國際上各期貨交易所保證金分為初始保證金和維持保證金。初始保證金是初次合約成交時應交納的保證金，相當于我國的交易保證金或保證金;維持保證金是在價格朝買方合約不利的方向變動時，初始保證金除去用于彌補虧損外，剩下的余額達到的最低水平。

　　6.根據(jù)( )不同，金融期權可以分為歐式期權和美式期權。

　　A.選擇權的性質

　　B.買方執(zhí)行期權的時限

　　C.基礎資產(chǎn)性質

　　D.協(xié)定價格與基礎資產(chǎn)市場價格的關系

　　【答案】B

　　【解析】按期權買方執(zhí)行期權的時限分類，期權可分為歐式期權和美式期權兩種。歐式期權是指期權的買方只有在期權到期日才能執(zhí)行期權(即行使買入或賣出標的資產(chǎn)的權利)，既不能提前也不能推遲;美式期權則允許期權買方在期權在期權到期前的任何時間執(zhí)行期權。

　　7.下列關于常見衍生工具的區(qū)別中,說法有誤的是( )。

　　A.最常見的衍生工具包括遠期合約、期貨合約、期權合約和互換合約

　　B.期權合約與遠期合約以及期貨合約的不同之處是其損益的不對稱性

　　C.期貨合約的實物交割比例非常高，遠期合約的實物交割比例非常低

　　D.期貨合約具有杠桿效應

　　【答案】C

　　【解析】期貨合約由于具備對沖機制，實物交割比例非常低。遠期合約如要中途取消，必須雙方同意，任何單方面意愿是無法取消合約的，其實物交割比例非常高。

　　8.關于信用違約互換(CDS)，下列說法錯誤的是( )。

　　A.導致2007年全球性金融危機的最重要衍生金融產(chǎn)品是信用違約互換

　　B.信用違約互換中一方當事人向另一方出售的是信譽

　　C.最基本的信用違約互換涉及兩個當事人

　　D.若參考工具發(fā)生規(guī)定的信用違約事件，則信用保護出售方必須向購買方支付賠償

　　【答案】B

　　【解析】最基本的信用違約互換涉及兩個當事人，雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保護，若信用工具發(fā)生違約事件，則信用保護出售方必須向購買方支付賠償。

　　9.私募股權投資最早在( )地區(qū)產(chǎn)生并得到發(fā)展。

　　A.歐美

　　B.東亞

　　C.北美

　　D.歐洲

　　【答案】A

　　【解析】私募股權投資最早在歐美地區(qū)產(chǎn)生并得到發(fā)展，但最近幾年，包括美國大型私募股權基金在內的絕大部分私募股權投資者將其眼光轉向了東亞市場，尤其是正處于發(fā)展中的中國成為這些私募股權投資者的首選投資地。

　　10.下列關于J曲線的表述，錯誤的是( )。

　　A.以時間為橫軸、以收益率為縱軸

　　B.能夠衡量私募股權基金總成本和總潛在回報

　　C.在投資項目的前段時期，能夠給投資者帶來正收益

　　D.對于私募股權基金管理者而言，意味著需要盡量縮短J曲線

　　【答案】C

　　【解析】J曲線是以時間為橫軸、以收益率為縱軸的一條曲線，是能夠很好地衡量私募股權基金總成本和總潛在回報的工具。私募股權基金在投資項目的前段時期，主要是以投入資金為主，再加上需要支付各種管理費用，因此，在這一階段，現(xiàn)金凈流出，并不能立即給投資者帶來正的收益和回報。在經(jīng)過一段時間的運營之后，對項目所投入的資金逐步降低乃至停止，現(xiàn)金流入增加，能夠給投資者帶來正收益。對于投資者而言，如果過度偏好和注重短期收益的話，就不利于投資者實現(xiàn)長期的收益目標;對于私募股權基金管理者而言，J曲線意味著需要盡量縮短該曲線，盡快達到投資者所希望的收益回報。

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