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第二節(jié) 金融危機(jī)及其管理
一、金融危機(jī)的概念
(一)金融危機(jī)的涵義
從狹義上看,戈德史密斯提出,金融危機(jī)是全部或大部分金融指標(biāo)—短期利率、資產(chǎn)(證券、房地產(chǎn)、土地)價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)—的急劇、短暫和超周期的惡化。
從廣義上看,國(guó)際貨幣基金認(rèn)為,金融危機(jī)除了狹義的金融危機(jī)這種“系統(tǒng)性金融危機(jī)”外,還包括貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)和外債危機(jī)。
無論是狹義金融危機(jī)的界定還是廣義金融危機(jī)的界定都表明,金融危機(jī)具體有五層涵義:
(1)金融危機(jī)是宏觀的范疇,是有關(guān)國(guó)家或地區(qū)整個(gè)金融狀況的惡化;
(2)金融危機(jī)是金融的范疇,只是金融狀況的惡化,而不是一般經(jīng)濟(jì)狀況的惡化,雖然金融狀況的惡化和一般經(jīng)濟(jì)狀況的惡化完全可能互為因果,但本質(zhì)上是相區(qū)別的;
(3)金融危機(jī)是突然發(fā)作的“急性病”,而不是“慢性病”;
(4)金融危機(jī)是劇烈發(fā)作的“重癥病”,而不是“輕癥病”;
(5)金融危機(jī)是非周期性的范疇,而不是周期規(guī)律性爆發(fā)的。
(二)金融危機(jī)的類型
1.貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)、外債危機(jī)與系統(tǒng)性金融危機(jī)
根據(jù)【金融危機(jī)爆發(fā)的領(lǐng)域】,可以將金融危機(jī)劃分為貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)、外債危機(jī)和系統(tǒng)性金融危機(jī)四種類型。
判斷是否出現(xiàn)銀行危機(jī)的依據(jù)是:
(1)銀行系統(tǒng)的不良貸款占總資產(chǎn)的比重超過10%;
(2)援救失敗銀行的成本占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2%以上;
(3)銀行出現(xiàn)問題而導(dǎo)致了大規(guī)模的銀行國(guó)有化;
(4)出現(xiàn)范圍較廣的銀行擠兌,或政府為此而采取凍結(jié)存款、銀行放假、擔(dān)保存款等措施。只要這四種情形出現(xiàn)任何一種,就構(gòu)成銀行危機(jī)。
系統(tǒng)性金融危機(jī)就是上面表述的狹義金融危機(jī)。
2.內(nèi)部性金融危機(jī)與外部性金融危機(jī)
根據(jù)金融危機(jī)爆發(fā)的【原因】,可以將金融危機(jī)劃分為內(nèi)部性金融危機(jī)和外部性金融危機(jī)兩種類型。
3.本土性金融危機(jī)、區(qū)域性金融危機(jī)與全球性金融危機(jī)
根據(jù)金融危機(jī)爆發(fā)的【地理范圍】,可以把金融危機(jī)劃分為本土性、區(qū)域性和全球性三種類型。
二、金融危機(jī)的成因
不同國(guó)家或地區(qū)、不同階段和不同類型的金融危機(jī)爆發(fā)的原因既有諸多相同之處,也有各自差異?梢园堰@些共性與個(gè)性的原因歸納為以下方面。
(一)內(nèi)部性因素
1.金融因素
這些金融因素主要是金融結(jié)構(gòu)失衡、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理不當(dāng)、金融市場(chǎng)的過度投機(jī)、金融監(jiān)管缺失或不到位等等。
2.經(jīng)濟(jì)因素
這些一般經(jīng)濟(jì)因素主要是經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略或模式失當(dāng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過熱、經(jīng)濟(jì)危機(jī)等等。
3.預(yù)期因素
(二)外部性因素
1.國(guó)際游資的沖擊
2.國(guó)際市場(chǎng)的變化
3.他國(guó)危機(jī)的傳染
這四種途徑是:
(1)資本流動(dòng)。
(2)市場(chǎng)預(yù)期。
(3)金融市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)動(dòng)。
(4)實(shí)體經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)。
此外,長(zhǎng)期存在的不合理國(guó)際分工、貿(mào)易和貨幣體制,對(duì)廣大發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)十分不利。
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