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雄鷹網(wǎng)校獨(dú)家：2014經(jīng)濟(jì)師考試備考講義精選總結(jié)

　　第一章 金融市場(chǎng)與金融工具(二)

　　第二節(jié) 傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)及其工具

　　一、貨幣市場(chǎng)

　　概念：貨幣市場(chǎng)是指交易期限一年以內(nèi)，以短期金融工具為媒介進(jìn)行資金融通和借貸的交易市場(chǎng)。

　　特征：準(zhǔn)貨幣

　　期限短、流動(dòng)性高、對(duì)利率敏感

　　目的：流動(dòng)性

　　需求者：短期資金需求

　　供給者：短期盈利機(jī)會(huì)

　　(一)同業(yè)拆借市場(chǎng)，指具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)或經(jīng)過法人授權(quán)的金融分支機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金頭寸調(diào)節(jié)、融通的市場(chǎng)。

　　1.特點(diǎn)：

　　(1)期限短

　　(2)參與者廣泛

　　(3)拆借資金主要是金融機(jī)構(gòu)存放在中央銀行賬戶上的超額準(zhǔn)備金

　　(4)信用拆借

　　2.功能：

　　(1)調(diào)劑金融機(jī)構(gòu)資金，提高資金使用效率

　　(2)是中央銀行實(shí)施貨幣政策，進(jìn)行金融宏觀調(diào)控的重要載體

　　(二)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)：通過證券回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期貨幣資金拆借所形成的市場(chǎng)

　　1.證券回購(gòu)協(xié)議是指證券資產(chǎn)的賣方在賣出一定數(shù)量的證券資產(chǎn)的同時(shí)與買方簽訂的在未來某一特定日期按照約定的價(jià)格購(gòu)回所賣證券資產(chǎn)的協(xié)議。

　　2.性質(zhì)：是一筆以證券為質(zhì)押品而進(jìn)行的短期資金融通。

　　3.作用：

　　(1)增加了證券的運(yùn)用途徑和閑置資金的靈活性。

　　(2)中央銀行進(jìn)行公開市場(chǎng)操作的重要工具，中央銀行以回購(gòu)方式增加或減少貨幣供應(yīng)量。

　　(三)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)

　　1.商業(yè)票據(jù)是公司為籌措資金，以貼現(xiàn)的方式出售給投資者的一種短期無擔(dān)保的信用憑證。

　　2.特點(diǎn)有：發(fā)行期限較短，面額較大，融資成本低，融資方式靈活，絕大部分是在一級(jí)市場(chǎng)上直接進(jìn)行交易，并且發(fā)行票據(jù)還能提高公司的聲譽(yù)。

　　(四)銀行承兌匯票市場(chǎng)

　　1.匯票：由出票人簽發(fā)，委托付款人見票后或票據(jù)到期時(shí)，對(duì)收款人無條件支付一定金額的信用憑證。

　　2.銀行承兌匯票：由銀行作為匯票的付款人，承諾在匯票到期日支付匯票金額的票據(jù)。

　　3.構(gòu)成：一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)

　　4.特點(diǎn)：

　　(1)安全性高

　　(2)流動(dòng)性強(qiáng)

　　(3)靈活性強(qiáng)，既可以選擇在二級(jí)市場(chǎng)上出售票據(jù)或辦理貼現(xiàn)，也可以持有匯票到期獲得收益。

　　(五)短期政府債券市場(chǎng)

　　1.概念：政府作為債務(wù)人，是期限在一年以內(nèi)的政府債務(wù)。

　　2.廣義：國(guó)家財(cái)政部門發(fā)行的債券，地方政府及政府代理機(jī)構(gòu)所發(fā)行的債券;

　　狹義：國(guó)庫(kù)券

　　3.特點(diǎn)：

　　(1)國(guó)家信用擔(dān)保

　　(2)流動(dòng)性強(qiáng)

　　(3)免繳所得稅

　　(4)面額較小

　　(六)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)市場(chǎng)

　　1.概念：銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。

　　2.美國(guó)花旗銀行首先推出。

　　3.特點(diǎn)：

　　(1)不記名，可自由流通并轉(zhuǎn)讓

　　(2)面額大，是標(biāo)準(zhǔn)固定的

　　(3)不能提前支取，只能在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓

　　(4)存款利率高，可固定，也可浮動(dòng)

　　應(yīng)用分析

　　在傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)中，交易的金融工具具有“準(zhǔn)貨幣”特征的市場(chǎng)有()。(2012年真題)

　　A. 同業(yè)拆借市場(chǎng)

　　B. 回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)

　　C. 股票市場(chǎng)

　　D. 債券市場(chǎng)

　　E. 銀行承兌匯票市場(chǎng)

　　答案：ABE

　　應(yīng)用分析

　　大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不同于傳統(tǒng)定期存單的特點(diǎn)有()。 (2012年真題)

　　A. 記名

　　B. 面額固定

　　C. 不可提前支取

　　D. 可在二級(jí)市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓

　　E. 利率固定

　　答案：CD

　　應(yīng)用分析

　　如果某一金融機(jī)構(gòu)希望通過持有的債券來獲得一筆短期資金融通，則它可以參加()市場(chǎng)。

　　(2011年真題)

　　A.同業(yè)拆借

　　B.商業(yè)票據(jù)

　　C.回購(gòu)協(xié)議

　　D.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單

　　答案：C

　　應(yīng)用分析

　　公司以貼現(xiàn)方式出售給投資者的短期無擔(dān)保的信用憑證是()。(2011年真題)

　　A.公司債券

　　B.銀行承兌匯票

　　C.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單

　　D.商業(yè)票據(jù)

　　答案：D

　　應(yīng)用分析

　　證券回購(gòu)是以證券為質(zhì)押品而進(jìn)行的短期資金融通，借款的利息等于(　)之差。 (2010年真題)

　　A.購(gòu)回價(jià)格與買入價(jià)格

　　B.購(gòu)回價(jià)格與賣出價(jià)格

　　C.證券面值與買入價(jià)格

　　D.證券面值與賣出價(jià)格

　　答案：B

　　應(yīng)用分析

　　與傳統(tǒng)的定期存單相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn)是()。 (2010年真題)

　　A.不記名并可轉(zhuǎn)讓流通

　　B.面額不固定且為大額

　　C.不可提前支取

　　D.利率一般高于同期限的定期存款利率

　　E.利率是固定的

　　答案：ACD

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