匯率

　　(一)匯率的概念

　　1.匯率又稱匯價(jià)，是指一種貨幣與另一種貨幣之間兌換或折算的比率，也稱一種貨幣用另一種貨幣所表示的價(jià)格。

　　2.匯率有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法等兩種標(biāo)價(jià)方法。

　　(1)直接標(biāo)價(jià)法又稱應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是以一定整數(shù)單位(1、100、10000等)的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干單位的本國貨幣。這種標(biāo)價(jià)法是以本國貨幣表示外國貨幣的價(jià)格，因此可以稱為外匯匯率。目前，我國和世界其他絕大多數(shù)國家和地區(qū)都采用直接標(biāo)價(jià)法。

　　在采用直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數(shù)額增大，說明外國貨幣幣值上升或者本國貨幣幣值下降，稱為外幣升值，或稱為本幣貶值。反之亦然。

　　3.匯率的主要種類

　　(1)基本匯率與套算匯率。

　　(2)買入?yún)R率與賣出匯率。

　　(3)即期匯率與遠(yuǎn)期匯率。

　　(4)官方匯率與市場匯率。

　　(5)開盤匯率與收盤匯率。

　　(6)電匯匯率、信匯匯率與票匯匯率。

　　(7)固定匯率與浮動(dòng)匯率。

　　(8)雙邊匯率、有效匯率與實(shí)際有效匯率。

　　(二)匯率的決定與變動(dòng)

　　1.匯率的決定基礎(chǔ)

　　(1)金本位制下匯率的決定基礎(chǔ)

　　這種貨幣制度下匯率的決定基礎(chǔ)，從本質(zhì)上是各國單位貨幣所具有的價(jià)值量;從現(xiàn)象上看是各國單位貨幣的含金量。

　　匯率的標(biāo)準(zhǔn)是鑄幣平價(jià)，即一國貨幣的含金量與另一國貨幣的含金量之比。市場匯率受供求關(guān)系變動(dòng)的影響而圍繞鑄幣平價(jià)波動(dòng)，波動(dòng)的范圍被限制在由黃金輸出點(diǎn)和黃金輸入點(diǎn)構(gòu)成的黃金輸送點(diǎn)內(nèi)。

　　(2)紙幣制度下匯率的決定基礎(chǔ)

　　這種貨幣制度下匯率的決定基礎(chǔ)，從本質(zhì)上來說是各國單位貨幣所代表的價(jià)值量;從現(xiàn)象上看是各國單位貨幣的法定含金量或購買力。

　　2.匯率變動(dòng)的形式

　　(1)法定升值與法定貶值：官方匯率的變動(dòng)。

　　(2)升值與貶值：市場匯率的變動(dòng)。

　　升值是指在外匯市場上，一定量的一國貨幣可以兌換到比以前更多的外匯，相應(yīng)是外匯匯率下跌。

　　貶值是指在外匯市場上，一定量的一國貨幣只能兌換到比以前少的外匯，相應(yīng)是外匯匯率上漲。

　　3.匯率變動(dòng)的決定因素

　　(1)物價(jià)的相對變動(dòng)

　　如果一國的物價(jià)水平相對上漲，即該國相對通脹，則該國貨幣對于其他國家的貨幣貶值。

　　(4)政府干預(yù)匯率

　　【小結(jié)】

　　“匯率變動(dòng)的決定因素”這個(gè)知識點(diǎn)相當(dāng)重要，對于初次接觸該內(nèi)容的考生來說可能理解起來有一些困難，但是考生一定要注意總結(jié)和歸納，結(jié)合上面的文字介紹及圖形認(rèn)真的體會。以上主要是從導(dǎo)致本幣貶值的角度進(jìn)行的闡述，本幣升值的情況剛好與此相反。

　　【例1·多選題】匯率變動(dòng)的決定因素包括(　　)。

　　A.物價(jià)的相對變動(dòng)

　　B.國際收支差額的變化

　　C.國際儲備余額的變化

　　D.市場預(yù)期的變化

　　E.政府干預(yù)匯率

　　【答案】ABDE

　　【解析】本題考查匯率變動(dòng)的決定因素。匯率變動(dòng)的決定因素有：物價(jià)的相對變動(dòng)、國際收支差額的變化、市場預(yù)期的變化、政府干預(yù)匯率。

　　4.匯率變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)的影響

　　(1)直接影響

　�、賲R率變動(dòng)影響國際收支

　　第一，匯率變動(dòng)影響經(jīng)常項(xiàng)目收支：一國貨幣貶值會導(dǎo)致出口增加，進(jìn)口下降增加經(jīng)常項(xiàng)目收入;

　　第二，匯率變動(dòng)影響資本與金融項(xiàng)目收支：一國貨幣貶值會使得資本流入減少，資本流出增加(包括借貸資本和直接投資、證券投資的資本)。反之亦反。

　�、趨R率變動(dòng)影響外匯儲備

　　第一，如果匯率變動(dòng)發(fā)生在本幣與外幣之間，匯率變動(dòng)不會影響通常以外幣計(jì)值的外匯儲備價(jià)值。只有當(dāng)外匯儲備被國家以某種機(jī)制或形式結(jié)成本幣，用于國內(nèi)時(shí)，本幣升值，用外匯儲備結(jié)成本幣的金額會減少，折射出外匯儲備價(jià)值縮水。

　　第二，如果匯率變動(dòng)發(fā)生在不同儲備貨幣之間，例如美元與歐元之間，由于通常以美元計(jì)量外匯儲備價(jià)值，則在美元對歐元升值時(shí)，歐元外匯儲備的美元價(jià)值會縮水;反之，在美元對歐元貶值時(shí)，歐元外匯儲備的美元價(jià)值膨脹。

　　③匯率變動(dòng)形成匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　(2)間接影響

　�、賲R率變動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)增長

　　第一，在本幣貶值時(shí)，由于刺激了商品和勞務(wù)的出口，限制了商品和勞務(wù)的進(jìn)口，在推動(dòng)出口部門和進(jìn)口替代部門經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，還會通過“外貿(mào)乘數(shù)”作用帶動(dòng)所有經(jīng)濟(jì)部門的增長。本幣升值對經(jīng)濟(jì)增長的影響正好與此相反，是負(fù)面的。

　　第二，在本幣升值時(shí)，由于刺激了借貸資本、直接投資和證券投資的流入，限制了這些資本的流出，如果宏觀管理和金融監(jiān)管得當(dāng)，則會推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融經(jīng)濟(jì)的增長。而本幣貶值對實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融經(jīng)濟(jì)的影響則恰好相反，是負(fù)面的。

　�、趨R率變動(dòng)影響產(chǎn)業(yè)競爭力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

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