經(jīng)濟(jì)師中級金融輔導(dǎo)：項(xiàng)目融資的概念和分類

　　項(xiàng)目融資是以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益做抵押取得的一種無追索權(quán)或者有限追索權(quán)的債務(wù)融資。具體分為無追索權(quán)項(xiàng)目融資和有限追索權(quán)融資兩類。

　　1、無追索權(quán)項(xiàng)目融資

　　追索權(quán)指對項(xiàng)目發(fā)起人的追索權(quán)
　　貸款人對項(xiàng)目發(fā)起人無任何追索權(quán)，只能依靠項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益作為還本付息唯一來源的項(xiàng)目融資。從操作規(guī)則上看，無追索權(quán)項(xiàng)目融資具有如下特點(diǎn)：
　　第一、項(xiàng)目貸款人對于項(xiàng)目發(fā)起人的其他資產(chǎn)沒有任何要求權(quán)，只能依靠該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量償還。
　　第二、項(xiàng)目發(fā)起人利用該項(xiàng)目產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力是該項(xiàng)目融資的信用基礎(chǔ)
　　第三、當(dāng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分配不被項(xiàng)目貸款人所接受時(shí)，需要由第三方當(dāng)事人提供信用擔(dān)保。第四，無追索權(quán)項(xiàng)目融資一般是建立在可以預(yù)見的政治法律環(huán)境和穩(wěn)定的市場環(huán)境基礎(chǔ)上的。無追索權(quán)項(xiàng)目融資是一種低效、昂貴的融資方式。在現(xiàn)代項(xiàng)目融資實(shí)務(wù)中，無追索權(quán)項(xiàng)目融資已經(jīng)較少使用。

　　2、有限追索權(quán)項(xiàng)目融資

　　發(fā)起人只承擔(dān)有限債務(wù)責(zé)任和義務(wù)的項(xiàng)目融資。有限追索權(quán)主要表現(xiàn)在：
　　一是時(shí)間上的有限性，即只在項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)階段，貸款人有權(quán)對項(xiàng)目發(fā)起人進(jìn)行追索；
　　二是金額上的有限性，即項(xiàng)目在進(jìn)人經(jīng)營階段，不能產(chǎn)生足額的現(xiàn)金流量，其差額部分可以向發(fā)起人追索；
　　三是對象上的有限性，即如果融資是通過單一目的項(xiàng)目公司進(jìn)行的，貸款人只能追索到項(xiàng)目公司。

　　例題：單選
　　下列關(guān)于項(xiàng)目融資的有限追索權(quán)表述中，不正確的是（）。
　　A.時(shí)間上的有限性      B.資金使用上的有限性
　　C.金額上的有限性      D.對象上的有限性
　　答案：B

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