經(jīng)濟(jì)師考試《中級工商管理》(第七章)歷年考點(diǎn)

　　修正命題：

　　命題Ⅰ.所得稅觀點(diǎn)：公司債權(quán)比例與公司價(jià)值成正相關(guān)關(guān)系。

　　命題Ⅱ.權(quán)衡理論觀點(diǎn)：公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是節(jié)稅利益和債權(quán)資本比例上升而帶來的財(cái)務(wù)危機(jī)成本與破產(chǎn)成本之間的平衡點(diǎn)。財(cái)務(wù)危機(jī)成本取決于公司危機(jī)發(fā)生的概率與危機(jī)的嚴(yán)重程度。

　　8、籌資決策的定性與定量方法

　　定性分析：

　�、倨髽I(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的影響分析：1.利潤最大化目標(biāo);2.股票價(jià)值最大化目標(biāo)、3.公司價(jià)值最大化目標(biāo)。

　　②投資者動機(jī)的影響分析：基本動機(jī)是在保證投資本金的基礎(chǔ)上獲得一定的收益，并使投資價(jià)值不斷增值。

　�、蹅鶛�(quán)人態(tài)度的影響分析：愿不愿意提供大額貸款。

　�、芙�(jīng)營者行為的影響分析：

　�、萜髽I(yè)財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力的影響分析

　�、薅愂照�策的影響分析：稅率高、，借款舉債的好處大

　　⑦資本結(jié)構(gòu)的行業(yè)差別分析：

　　定量方法：

　�、儋Y本成本比較法：在適度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)條件下，測算可供選擇的不同資本結(jié)構(gòu)的綜合資本成本率。其目標(biāo)是利潤最大化。

　�、诿抗衫麧櫡治龇ǎ豪�用每股利潤無差別點(diǎn)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。每股利潤無差別點(diǎn)是指兩種或兩種以上的籌資方案下普通股每股利潤相等時(shí)的息稅前利潤點(diǎn)。

　　解算出 ,當(dāng)實(shí)際EBIT大于無差別點(diǎn)時(shí)，選擇報(bào)酬固定性的籌資方式(負(fù)債、優(yōu)先股)，當(dāng)EBIT小于無差別點(diǎn)時(shí)，選擇報(bào)酬費(fèi)固定性籌資方式(權(quán)益)。

　　9、公司上市的動機(jī)

　　①可獲取巨大的融資平臺;②提高股權(quán)流動性;③提高公司的并購活動能力;④豐富員工激勵機(jī)制;⑤提高公司估值水平;⑥完善公司法人治理結(jié)構(gòu);⑦如境外上市，可滿足公司對不同外匯資金的需求，提升公司國際形象和信譽(yù)，增加國際商業(yè)機(jī)會。

　　10、自主上市和買殼上市及其優(yōu)缺點(diǎn)

　　自主上市：

　　優(yōu)點(diǎn)：1、能夠使公司獲得一個(gè)“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的平臺。能夠優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)。

　　2、整合相對容易;3、獲得大量溢價(jià)收入;

　　4、不存在大量現(xiàn)金流出;5、容易實(shí)現(xiàn)絕對控股

　　缺點(diǎn)：1、過程復(fù)雜，時(shí)間長、費(fèi)用高;

　　2、自主上市門檻較高;3、保密性差;