2009年經(jīng)濟(jì)師中級金融考前沖刺輔導(dǎo)匯總(第十章)

　　第三節(jié) 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制與中介指標(biāo)

　　一、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的理論

　　貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是中央銀行根據(jù)貨幣政策最終目標(biāo)，運用貨幣政策工具，通過金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動和金融市場傳導(dǎo)到企業(yè)和居民，對其投資和消費產(chǎn)生有效的過程。

　　1.凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論

　　強(qiáng)調(diào)利率的作用

　　2.貨幣學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論

　　強(qiáng)調(diào)貨幣供應(yīng)量的作用

　　二、貨幣政策的中介指標(biāo)和操作指標(biāo)

　　1.貨幣政策的中介指標(biāo)

　　三種功能：測度功能、傳導(dǎo)功能、緩沖功能

　　選擇標(biāo)準(zhǔn)：可控性、可測性、相關(guān)性

　　2.貨幣政策可選擇的中介目標(biāo)

　　利率：中長期利率，現(xiàn)實中不理想的中介目標(biāo)

　　貨幣供應(yīng)量：口徑選擇

　　3.貨幣政策的操作指標(biāo)

　　短期利率：同業(yè)拆借利率

　　基礎(chǔ)貨幣：比較理想

　　存款準(zhǔn)備金：

　　三、我國貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制分析

　　1.我國中央銀行貨幣政策能力加強(qiáng)

　　2.我國貨幣政策的操作指標(biāo)的選擇

　　基礎(chǔ)貨幣、超額存款準(zhǔn)備金

　　3.商業(yè)銀行傳導(dǎo)功能加強(qiáng)

　　4.我國貨幣政策的中介指標(biāo)的選擇

　　貨幣供應(yīng)量：

　　m1一直是中介指標(biāo)

　　m2也成為中介指標(biāo)

　　利率