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知識(shí)點(diǎn)背誦：商品流通
商品流通企業(yè)長(zhǎng)期籌資管理
【例8·多選題】吸收直接投資的出資方式主要有( )。
A.貨幣資產(chǎn)出資
B.勞務(wù)出資
C.實(shí)物資產(chǎn)出資
D.工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資
E.土地使用權(quán)出資
【答案】ACDE
【解析】本題考查吸收直接投資的出資方式。我國(guó)公司法規(guī)定，股東或發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。
【例9·單選題】資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資的核心問題，通常情況下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由( )構(gòu)成。
A.債務(wù)資本
B.權(quán)益資本
C.長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本
D.長(zhǎng)期債權(quán)資本
【答案】C
【解析】本題考查企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由長(zhǎng)期債務(wù)資本與權(quán)益資本構(gòu)成。資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。
【例10·單選題】某公司擁有長(zhǎng)期資金l000萬元，其中，債券450萬元，資金成本為l0%;普通股400萬元，資金成本15%;留存收益l50萬元，資金成本l0%。則該公司加權(quán)資金成本為( )。
A.8%
B.12%
C.11%
D.10%
【答案】B
【解析】本題考查加權(quán)平均資本成本。KW=(450×10%+400×15%+150×l0%)/1000=12%。
利潤(rùn)分配
(一)利潤(rùn)分配概述
利潤(rùn)分配概述
利潤(rùn)分配的順序 |
(1)提取法定公積金；(2)提取任意公積金；(3)向投資者分配利潤(rùn)或股利 |
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股利支付程序 |
(1)股利宣告日；(2)股權(quán)登記日；(3)除息日；(4)股利支付日 |
|
股利支付方式 |
(1)現(xiàn)金股利；(2)財(cái)產(chǎn)股利；(3)負(fù)債股利；(4)股票股利 |
【例11·單選題】股利的支付方式有多種，我國(guó)實(shí)務(wù)中通常稱的“紅股”是指( )。
A.現(xiàn)金股利
B.財(cái)產(chǎn)股利
C.負(fù)債股利
D.股票股利
【答案】D
【解析】本題考查股利支付方式中的股票股利。股票股利在我國(guó)實(shí)務(wù)中通常稱為“紅股”。
(二)股利分配政策
股利分配政策
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缺點(diǎn) | |
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剩余股利政策 |
留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資本成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化 |
股利發(fā)放額會(huì)每年隨著投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，一般適用于公司初創(chuàng)階段 |
|
固定或穩(wěn)定增長(zhǎng) |
有利于樹立公司良好的形象，有利于公司股票價(jià)格的穩(wěn)定；有利于投資者安排收入與支出 |
股利支付與公司盈利能力相脫節(jié)，容易引起公司資金短缺，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化 |
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固定股利支付率政策 |
公司將每年凈利潤(rùn)的某一固定百分比作為股利分派給股東 | |
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低正常股利加 |
公司實(shí)現(xiàn)設(shè)定一個(gè)較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利 | |
【例12·單選題】某公司2012年提取公積金、公益金后的稅后凈利為9000萬元，2013年的投資計(jì)劃所需要的資金為8000萬元，公司的目標(biāo)結(jié)構(gòu)為自有資本占55%、借入資本占45%。按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)及剩余股利政策的要求，該公司向股東分紅的數(shù)額為( )萬元。
A.4600
B.3800
C.4200
D.4000
【答案】A
【解析】本題考查剩余股利政策的應(yīng)用。該公司2013年投資所需要的自由資本數(shù)額=8000×55%=4400(萬元);按照剩余股利政策要求，該公司向股東分紅的數(shù)額9000-4400=4600(萬元)。
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