2008年經(jīng)濟(jì)師考試(中級)《工商管理》預(yù)測試卷(10)

　　84、某公司因生產(chǎn)發(fā)展需要再籌資50萬元。現(xiàn)有兩種籌資方案可供選擇：(1)增發(fā)

　　25 000股普通股，每股發(fā)行價(jià)為20元;(Ⅱ)發(fā)行債券50萬元，債券年利率10%。

　　公司的息稅前盈余目標(biāo)為40萬元，所得稅率為33%，該公司籌資后的盈余狀況見下表：

　　請根據(jù)上述資料，回答下列問題：

　　請根據(jù)上述資料，回答下列問題：

　　1.該公司發(fā)行債券的每股盈余與增發(fā)普通股的每股盈余相差( )元(計(jì)算結(jié)果保留一位小數(shù))

　　A.3.6

　　B.4.4

　　C.5.1

　　D.5.6

　　2.發(fā)行債券與增發(fā)普通股每股盈余無差異點(diǎn)處的息稅前盈余為( )元。

　　A.90000

　　B.100000

　　C.200000

　　D.250000

　　3.若采用增發(fā)普通股方案，則會(huì)促使該公司( )。

　　A.每股盈余降低

　　B.每股盈余增加

　　C.資產(chǎn)負(fù)債率降低

　　D.資產(chǎn)負(fù)債率提高

　　4.判斷該公司資本結(jié)構(gòu)是否最優(yōu)的標(biāo)志是( )。

　　A.加權(quán)平均資金成本最低

　　B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小

　　C.自有資金比例最小

　　D.企業(yè)價(jià)值最大

　　標(biāo)準(zhǔn)答案： D,B,AC,AD

　　解析：1、(227800/20000)-(261300/45000)=5.6

　　2、用稅后盈余計(jì)算每股盈余：(227800/20000)-(261300/45000)=5.6

　　設(shè)無差異點(diǎn)的息稅前盈余為X，則有

　　(X-10000)(1-33%)/45000=(X-60000)(1-33%)/20000

　　解出X=100000