歷年中級經(jīng)濟(jì)師真題答案pdf下載

　　【中級經(jīng)濟(jì)師工商管理真題·案例分析題】某公司2018年12月31日資產(chǎn)合計(jì)為12億元，負(fù)債合計(jì)為8億元，該公司計(jì)劃投資某項(xiàng)目，總投資為5億元，計(jì)劃利用留存收益融資1億元，其他4億元通過對外發(fā)行普通股籌資。經(jīng)測算，目前無風(fēng)險報酬率為4.5%，市場平均報酬率為10.5%，該公司股票的風(fēng)險系數(shù)為1.2，公司債務(wù)的資本成本率為6%。

　　1.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，該公司發(fā)行股票的資本成本率為(　)。

　　A.14.5%

　　B.11.7%

　　C.15%

　　D.10.5%

　　【答案】B

　　【解析】本題考查資本資產(chǎn)定價模型。4.5%+1.2×(10.5%-4.5%)=11.7%。參見教材P214。

　　【出題角度】資本資產(chǎn)定價模型的計(jì)算。

　　【難易度】易

　　2.該公司可以選擇(　)進(jìn)行發(fā)行普通股資本成本率的測算。

　　A.每股利潤分析法

　　B.市盈率法

　　C.股利折現(xiàn)模型

　　D.插值法

　　【答案】C

　　【解析】本題考查普通股資本成本率的測算。普通股資本成本率的測算包括：股利折現(xiàn)模型、資本資產(chǎn)定價模型。參見教材P213。

　　出題角度】資本資產(chǎn)定價模型。

　　【難易度】易

　　3.根據(jù)啄序模型，該公司利用留存收益融資的優(yōu)點(diǎn)有(　)。

　　A.可以抵稅

　　B.不會傳遞任何可能對股價不利的信息

　　C.籌資費(fèi)用固定

　　D.不用考慮資本成本

　　【答案】B

　　【解析】本題考查啄序理論。資本結(jié)構(gòu)的啄序理論認(rèn)為，公司傾向于首先采用內(nèi)部籌資，因而不會傳遞任何可能對股價不利的信息。參見教材P217。

　　【出題角度】各種理論的判定。

　　【難易度】易

　　4.該公司進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策可采用的方法有(　)。

　　A.市凈率法

　　B.市盈率法

　　C.每股利潤分析法

　　D.市銷率法

　　【答案】C

　　【解析】本題考查資本結(jié)構(gòu)的決策方法。資本結(jié)構(gòu)的決策方法包括：資本成本比較法、每股利潤分析法。參見教材P218。

　　【出題角度】資本結(jié)構(gòu)的決策方法的判定。

　　【難易度】易

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