全國2006年10月高等教育
自學考試國際財務管理試題
課程代碼：00208
一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分）
在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內(nèi)。錯選、多選或未選均無分。
1.在持續(xù)經(jīng)營假設的條件下，企業(yè)價值（V）與企業(yè)報酬（FCF）和貼現(xiàn)率（i）的關系是（ �。�
A.FCF不變時，i越大V越大 B.FCF不變時，i越小V越小
C.i不變時，F(xiàn)CF越大V越大 D.i不變時，F(xiàn)CF越小V越大
2.企業(yè)內(nèi)部控制財務管理階段是指（ �。�
A.籌資管理理財階段 B.資產(chǎn)管理理財階段
C.投資管理理財階段 D.國際經(jīng)營理財階段
3.長期證券市場分為初級和二級市場，但其都屬于（ �。�
A.外匯市場 B.資本市場
C.貨幣市場 D.黃金市場
4.反映企業(yè)短期償債能力的酸性試驗比率是指
A.流動比率 B.速動比率
C.現(xiàn)金比率 D.現(xiàn)金凈流量比率
5.作為世界美元交易清算中心的國際外匯市場是指（ ）
A.香港外匯市場 B.倫敦外匯市場
C.紐約外匯市場 D.蘇黎世外匯市場
6.買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割所使用的匯率是（ ）
A.固定匯率 B.浮動匯率
C.即期匯率 D.遠期匯率
7.在國際金融市場上，兩國的利率之差等于兩國的通貨膨脹率之差，這被稱為（ �。�
A.布朗方程式 B.格林方程式
C.費雪方程式 D.莫斯特方程式
8.企業(yè)的合并報表受匯率波動影響的風險，被稱為（ �。�
A.混合風險 B.折算風險
C.交易風險 D.經(jīng)濟風險
9.大多數(shù)企業(yè)采用的通行的外匯風險管理策略是（ �。�
A.固定策略 B.保守策略
C.流動策略 D.中間策略
10.能幫助公司有計劃地收回所有發(fā)行的債券的一種準備金，是（ �。�
A.償債基金 B.壞賬準備
C.貶值準備 D.備低基金
11.考慮了財務代理成本的資本結構理論是（ �。�
A.權衡理論 B.傳統(tǒng)理論
C.MM理論 D.信息不對稱理論
12.影響企業(yè)財務杠桿系數(shù)高低的主要因素是（ �。�
A.變動成本 B.銷售收入
C.固定成本 D.利息費用
13.如果股票投資達到了對某企業(yè)進行控制的程度，則屬于（ ）
A.短期投資 B.對內(nèi)投資
C.直接投資 D.間接投資
14.某些因素對單個證券造成經(jīng)濟損失的可能性，通常稱為（ �。�
A.系統(tǒng)風險 B.非系統(tǒng)風險
C.市場風險 D.不可分散風險
15.在無資本限量的情況下，項目評價的最好方法是（ ）
A.凈現(xiàn)值法 B.利潤指數(shù)法
C.內(nèi)部報酬率法 D.會計收益率法
16.企業(yè)流動資產(chǎn)扣除流動負債后的余額是（ �。�
A.毛營運資金 B.凈營運資金
C.速動資產(chǎn) D.凈資產(chǎn)
17.國際企業(yè)利用避稅港避稅的主要方法是在避稅港設立（ ）
A.掛牌公司 B.子公司
C.實體公司 D.分公司
18.兩個國家對同一納稅人的同一所得額，同時按本國稅法課征所得稅是（ �。�
A.國際雙重征稅 B.關稅
C.國際關稅互惠 D.資本利得稅
19.并購公司通過舉債獲得目標公司的股權，并用目標公司的現(xiàn)金流償還負債的方式，通常被稱為（ �。�
A.兼并 B.完全并購
C.收購 D.杠桿并購
20.不論財務杠桿如何，加權平均資金成本都是固定的。這種觀點屬于（ �。�
A.凈利理論 B.MM理論
C.營運凈利理論 D.權衡理論
二、多項選擇題(本大題共10小題，每小題2分，共20分)
在每小題列出的五個備選項中有二至五個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內(nèi)。錯選、多選、少選或未選均無分。
21.外匯風險是由于匯率變動給企業(yè)收益帶來的不確定性，主要分為（ ）
A.經(jīng)濟風險 B.政治風險
C.換算風險 D.交易風險
E.法律風險
22.在國際上，資本市場通常分為以下類別（ ）
A.短期證券市場 B.長期證券市場
C.短期貸放市場 D.長期貸放市場
E.外匯市場
23.各國企業(yè)存貨估價政策主要有（ ）
A.先進先出法 B.后進先出法
C.期末余額法 D.加權平均法
E.最高價先出法
24.組成掉期外匯交易的實際上是（ ）
A.擇期交易 B.時間交易
C.即期交易 D.地點交易
E.遠期交易
25.影響當前均衡匯率的主要因素有（ ）
A.外國價格水平 B.外國匯率
C.本國價格水平 D.本國匯率
E.中間國匯率
26.財務管理的利潤最大化目標的缺點主要有（ ）
A.沒有考慮時間價值 B.沒能有效地考慮風險
C.可能帶來對成本的不夠重視 D.可能帶來短期行為
E.可能導致過分注重賬面利潤而忽視現(xiàn)金流
27.傳統(tǒng)國際債券的主要形式有（ ）
A.零息債券 B.雙重貨幣債券
C.可轉換債券 D.固定利率債券
E.浮動利率債券
28.影響國際轉移價格的外部因素主要有（ ）
A.稅負差別 B.通貨膨脹
C.競爭因素 D.管理者偏好
E.外匯及政治風險
29.避免國際雙重課稅的方法主要有（ ）
A.到岸法 B.免稅法
C.離岸法 D.抵免法
E.稅收協(xié)定法
30.企業(yè)并購估價體系中的成本法常用的計價標準有（ ）
A.清算價值 B.債務價值
C.重置價值 D.權益價值
E.凈資產(chǎn)價值
三、判斷改錯題（本大題共5小題，每小題2分，共10分）
判斷正誤，將正確的劃上“√”，錯誤的劃上“╳”，并改正錯誤。
31．格林（Gray）認為，市盈率在國與國之間的差異不僅是由于特殊的合并報表引起的，更重要的是完全不同的會計政策。（ ）
32．標準離差越大，說明離差程度越大，風險也就越大。（ ）
33．并購后的目標公司是否持續(xù)經(jīng)營，以目標公司法人地位是否存在為判斷標準。（ ）
34．穩(wěn)定的資本結構，并不能使投資者相信公司有足夠的資金來源以抓住機會，避免不利因素帶來的影響。（ ）
35．低關稅國家不一定就是低所得稅國家，高關稅國家也不一定就是高所得稅國家。（ ）
四、簡答題（本大題共3小題，每小題5分，共15分）
36．簡述外匯風險管理的程序。
37．簡述現(xiàn)金管理的目標與方法。
38．簡述企業(yè)進行國際投資的程序。
五、計算題（本大題共3小題，第39、40小題每小題8分，第41小題9分，共25分）
注：年金現(xiàn)值系數(shù)和復利現(xiàn)值系數(shù)表
PVIA10%，2=1.736 PVIF10%，1=0.909
PVIA10%，3=2.487 PVIF10%，2=0.826
PVIA10%，4=3.170 PVIF10%，3=0.751
PVIA10%，5=3.791 PVIF10%，4=0.683
PVIF10%，5=0.621
39.某企業(yè)2005年12月31日的銷售收入凈額為5800萬元，銷售成本為3944萬元，利潤總額為1485萬元，凈利潤為490萬元，所有者權益為4085萬元，利息支出額為210萬元。要求：根據(jù)上述指標計算該企業(yè)的銷售毛利率、銷售凈利率、所有者權益報酬率、利息保障倍數(shù)。
40.A集團準備組建C公司，有甲、乙兩個融資方案。甲方案預計年度支付借款利息1200萬元，利潤總額為4500萬元；乙方案預計年度支付借款利息1400萬元，利潤總額為4100萬元。要求：根據(jù)上述資料計算甲、乙兩方案的財務杠桿系數(shù)，并據(jù)此進行財務分析。
41．根據(jù)下列資料計算不同投資方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)以判明何種投資方案更好。資料：某企業(yè)進行設備投資擬定有A和B兩個投資方案，兩個方案的有關資料如下：
（1）兩個方案的原始投資額均為50000元
（2）假設貼現(xiàn)率為10%
（3）A方案設備投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量第一年為80000元；第2年為70000元，第3年為60000元；第4年為50000元
（4）B方案設備投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量第一年為50000元，第二年為60000元，第三年為70000元，第四年為80000元。
六、論述題（本大題共1小題，10分）
42．試述國際籌資環(huán)境的變動趨勢。
