【考點(diǎn)2】可持續(xù)增長率
【例·多選題】(2012)下列關(guān)于可持續(xù)增長率的說法中，錯誤的有( )。
A.可持續(xù)增長率是指企業(yè)僅依靠內(nèi)部籌資時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長率
B.可持續(xù)增長率是指不改變經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長率
C.在經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，可持續(xù)增長率等于實(shí)際增長率
D.在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長
『正確答案』ABC
『答案解析』可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，其銷售所能達(dá)到的最大增長率，所以選項(xiàng)A、B、C的說法不正確;在可持續(xù)增長狀態(tài)下，其資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益同比例增長，所以選項(xiàng)D的說法正確。
【例·多選題】(2012)下列有關(guān)可持續(xù)增長率和實(shí)際增長率的表述中，正確的有( )。
A.可持續(xù)增長率是指不發(fā)股票，且保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率
B.實(shí)際增長率是本年銷售額比上年銷售額的增長百分比
C.可持續(xù)增長的假設(shè)條件之一是公司目前的股利支付率是一個(gè)目標(biāo)股利支付率，并且打算繼續(xù)維持下去
D.如果某一年不發(fā)股票，且經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則實(shí)際增長率等于上年的可持續(xù)增長率
『正確答案』ABCD
『答案解析』可持續(xù)增長率是指不發(fā)股票，且保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率,所以，選項(xiàng)A是正確的。實(shí)際增長率是本年銷售額比上年銷售額的增長百分比，所以，選項(xiàng)B是正確的。可持續(xù)增長的假設(shè)條件之一是公司目前的股利支付率是一個(gè)目標(biāo)股利支付率，并且打算繼續(xù)維持下去，所以，選項(xiàng)C是正確的。如果某一年不發(fā)股票，且經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則實(shí)際增長率等于上年的可持續(xù)增長率，所以，選項(xiàng)D是正確的。
【例·單選題】(2009年舊制度)某企業(yè)2008年末的所有者權(quán)益為2400萬元，可持續(xù)增長率為10%。該企業(yè)2009年的銷售增長率等于2008年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是( )。
A.30%
B.40%
C.50%
D.60%
『正確答案』D
『答案解析』
所有者權(quán)益增加=2400×10%=240(萬元)
股利支付率=(600-240)/600=60%
【例·單選題】企業(yè)預(yù)計(jì)今年的銷售凈利率和股利支付率與上年相同，今年的銷售收入增長率為10%，則今年股利的增長率為( )。
A.10%
B.5%
C.15%
D.12.5%
『正確答案』A
『答案解析』題中給出銷售凈利率和股利支付率與上年相同，今年的銷售收入增長率是10%，可以得出股利增長率=銷售收入增長率=10%
【例·多選題】在可持續(xù)增長的情況下，下列等式正確的有( )。
A.銷售收入增長率=資產(chǎn)增長率
B.股東權(quán)益增加=留存收益增加
C.銷售收入增長率=股東權(quán)益增長率
D.股利增長率=銷售收入增長率
『正確答案』ABCD
『答案解析』在可持續(xù)增長的情況下,銷售增長率=總資產(chǎn)增長率=負(fù)債增長率=股東權(quán)益增長率=凈利增長率=股利增長率=留存收益增長率，所以，選項(xiàng)ABCD是正確的。
【例·多選題】甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為18%，預(yù)計(jì)今年不增發(fā)新股和回購股票，銷售凈利率下降，其他財(cái)務(wù)比率不變，則( )。
A.今年實(shí)際增長率高于18%
B.今年可持續(xù)增長率低于18%
C.今年實(shí)際增長率低于18%
D.今年可持續(xù)增長率高于18%
『正確答案』BC
『答案解析』今年不增發(fā)新股和回購股票，銷售凈利率下降，其他財(cái)務(wù)比率不變，可以得出今年可持續(xù)增長率和今年實(shí)際增長率低于18%，所以，選項(xiàng)BC是正確的。
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