考點(diǎn)：盈利能力比率
【內(nèi)容導(dǎo)航】
1.銷售凈利率
2.總資產(chǎn)凈利率
3.權(quán)益凈利率
【考頻分析】
考頻：★★★★★
復(fù)習(xí)程度：需要掌握指標(biāo)的計(jì)算公式和基本特點(diǎn)。
【主要考點(diǎn)】盈利能力比率
(一)銷售凈利率
| 公式 | 銷售凈利率＝凈利潤(rùn)÷銷售收入 |
| 分析 | （1）銷售收入是利潤(rùn)表的第一行數(shù)字，凈利潤(rùn)是利潤(rùn)表的最后一行數(shù)字，兩者相除可以概括企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)成果。 （2）它表明1元銷售收入與其成本費(fèi)用之間可以擠出來的凈利潤(rùn)。該比率越大則企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。 |
| 驅(qū)動(dòng)因素 | 銷售凈利率的驅(qū)動(dòng)因素是利潤(rùn)表的各個(gè)項(xiàng)目 |
(二)總資產(chǎn)凈利率
| 公式 | 總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn) |
| 分析 | 總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東報(bào)酬由資產(chǎn)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)同時(shí)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，往往并不增加企業(yè)價(jià)值。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，因此，提高權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率。 【提示】權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù) |
| 驅(qū)動(dòng)因素 | 總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動(dòng)因素是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率�？捎靡蛩胤治龇ǘ糠治鲣N售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)資產(chǎn)凈利率影響程度。 |
(三)權(quán)益凈利率
| 公式 | 權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/股東權(quán)益 |
| 分析 | 權(quán)益凈利率的分母是股東的投入，分子是股東的所得。對(duì)于股權(quán)投資者來說，具有非常好的綜合性，概括了企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。 |
考點(diǎn)：市價(jià)比率
【內(nèi)容導(dǎo)航】
1.市盈率
| 公式 | 市盈率＝每股市價(jià)÷每股收益 每股收益＝普通股股東凈利潤(rùn)÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù) 【提示】反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)支付的價(jià)格 |
2.市凈率
| 公式 | 市凈率＝每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益÷流通在外普通股股數(shù) 【提示】反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格 |
| 注意 | 既有優(yōu)先股又有普通股的公司，通常只為普通股計(jì)算凈資產(chǎn)，在這種情況下，普通股每股凈資產(chǎn)的計(jì)算如下： |
3.市銷率
| 公式 | 市銷率＝每股市價(jià)÷每股銷售收入 每股銷售收入＝銷售收入÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù) |
| 含義 | 市銷率（或稱為收入乘數(shù)）是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，它反映普通股股東愿意為每1元銷售收入支付的價(jià)格。 |
【考頻分析】
考頻：★★★★
復(fù)習(xí)程度：需要掌握指標(biāo)的計(jì)算公式和基本特點(diǎn)。
【主要考點(diǎn)】市價(jià)比率
(一)市盈率
(二)市凈率
(三)市銷率
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