>>>>2016注冊會計師考試《財務成本管理》知識點匯總

　　知識點：財務管理的主要內(nèi)容

　　(一)長期投資

　　注意特征：

　　1.投資的主體是企業(yè)

　　【是直接投資，個人或中介機構的投資不屬于】

　　2.投資的對象是長期經(jīng)營性資產(chǎn)

　　【不包括流動資產(chǎn)以及金融資產(chǎn)投資】

　　3.長期投資的目的是獲取經(jīng)營活動所需的實物資源

　　【包括企業(yè)自己使用資產(chǎn)的投資和控股權的投資】

　　(二)長期籌資

　　主要問題包括資本結構決策、債務結構決策和股利分配決策。

　　長期債務資本和權益資本的特定組合，稱為資本結構。

　　資本結構決策是最重要的籌資決策。

　　(三)營運資本管理

　　包括營運資本投資管理(19章)和營運資本籌資管理(20章)。

　　營運資本投資的主要內(nèi)容是決定持有多少現(xiàn)金、存貨和應收賬款，營運資本籌資主要是決定向誰借入短期資本，借多少短期資本，以及是否需要采用賒購融資等。

　　知識點：外部資本需求的測算

　　一、外部融資銷售增長比的運用

　　外部融資額=外部融資額占銷售增長百分比×銷售增長額

　　二、外部融資需求的敏感分析

　　根據(jù)增加額的計算公式

　　外部融資需求=增加的銷售收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加的銷售收入×經(jīng)營負債銷售百分比-可以動用的金融資產(chǎn)-預計銷售額×計劃銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　外部融資需求的影響因素：

　　(1)經(jīng)營資產(chǎn)占銷售收入的比(同向)

　　(2)經(jīng)營負債占銷售收入的比(反向)

　　(3)銷售增長(取決于與內(nèi)含增長率的關系)

　　(4)銷售凈利率(在股利支付率小于1的情況下，反向)

　　(5)股利支付率(在銷售凈利率大于0的情況下，同向)

　　(6)可動用金融資產(chǎn)(反向)

　　知識點：內(nèi)含增長率的測算

　　一、外部融資銷售增長比

　　每增加1元銷售收入需要追加的外部融資額。

　　公式推導：利用增加額法的公式兩邊均除以新增收入得到:

　　增加額法

　　預計需要外部融資額=增加的銷售收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加的銷售收入×經(jīng)營負債銷售百分比-可以動用的金融資產(chǎn)-預計銷售額×計劃銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　通常假設可動用金融資產(chǎn)為0:

　　外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-[(1+銷售增長率)÷銷售增長率]×計劃銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　二、內(nèi)含增長率

　　內(nèi)含增長率：沒有可動用的金融資產(chǎn)，且外部融資為零時的銷售增長率。

　　計算

　　方法一：根據(jù)外部融資銷售增長比的公式，令外部融資額占銷售增長百分比為0，求銷售增長率即可。

　　0=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負債的銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預計銷售凈利率×(1-預計股利支付率)

　　方法二：公式法

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