知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法

　　一、銷售百分比法

　　1.基本原理

　　(1)基本原理：利用會(huì)計(jì)等式確定融資需求。

　　(2)具體方法：可以根據(jù)統(tǒng)一的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，也可以使用經(jīng)過(guò)調(diào)整的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)。

　　2.使用經(jīng)過(guò)調(diào)整的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)計(jì)

　　(1)假設(shè)前提

　　各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系�！咎崾尽�?jī)艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變

　　(2)融資順序

　�、賱�(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn);

　�、谠黾恿舸媸找�;

　�、墼黾咏鹑谪�(fù)債;

　�、茉黾庸杀�。

　　二、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的其他方法

　　1.回歸分析

　　2.計(jì)算機(jī)預(yù)測(cè)

　　(1)最簡(jiǎn)單的計(jì)算機(jī)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，是使用“電子表軟件”;

　　(2)比較復(fù)雜的預(yù)測(cè)是使用交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型;

　　(3)最復(fù)雜的預(yù)測(cè)是使用綜合數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)。

　　知識(shí)點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)

　　基本含義

　　【經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)】銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的資產(chǎn)。

　　【金融資產(chǎn)】利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)多余資金進(jìn)行投資所涉及的資產(chǎn)。

　　大部分資產(chǎn)的重分類并不困難，但有些項(xiàng)目不太容易識(shí)別。

　　特殊項(xiàng)目處理

　　貨幣資金

　　(1)貨幣資金本身是金融性資產(chǎn)，但是有一部分貨幣資金是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所必需的。

　　(2)在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，有三種做法：

　　①將全部貨幣資金列為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。

　�、诟鶕�(jù)行業(yè)或公司歷史平均的“貨幣資金/銷售收入”百分比以及本期銷售額，推算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要的貨幣資金額，多余部分列為金融資產(chǎn)。

　�、蹖⑵淙苛袨榻鹑谫Y產(chǎn)，理由是貨幣資金本來(lái)就是金融資產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要多少，不但外部人員無(wú)法知道，內(nèi)部人員也不一定能分清楚。

　　在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，要事先明確采用哪一種處理方法。

　　短期應(yīng)收票據(jù)

　　(1)以市場(chǎng)利率計(jì)息的投資，屬于金融資產(chǎn);

　　(2)無(wú)息應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)歸入經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，因?yàn)樗鼈兪谴黉N的手段。

　　短期權(quán)益性投資它不是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的，而是暫時(shí)利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此是金融資產(chǎn)。

　　長(zhǎng)期權(quán)益投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)

　　【提示】購(gòu)買長(zhǎng)期股權(quán)就是間接購(gòu)買另一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)。當(dāng)然，被投資企業(yè)的資產(chǎn)也可能包含了部分金融資產(chǎn)，但往往比例不大，不予考慮。

　　債權(quán)性投資對(duì)于非金融企業(yè)，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金融性資產(chǎn)，包括短期和長(zhǎng)期的債權(quán)性投資。

　　應(yīng)收項(xiàng)目

　　(1)大部分應(yīng)收項(xiàng)目是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的，屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。

　　(2)“應(yīng)收利息”是金融資產(chǎn)。

　　(3)“應(yīng)收股利”分為兩種：

　　長(zhǎng)期權(quán)益投資的應(yīng)收股利屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn);

　　短期權(quán)益投資(已經(jīng)劃分為金融項(xiàng)目)形成的應(yīng)收股利，屬于金融資產(chǎn)。

　　遞延所得稅資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)形成的遞延所得稅資產(chǎn)，應(yīng)列為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn);

　　金融資產(chǎn)形成的遞延所得稅資產(chǎn)，應(yīng)列為金融資產(chǎn)。

　　其他資產(chǎn)通常列為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

　　知識(shí)點(diǎn)：可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算

　　1.根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率

　　=股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益

　　=留存收益增加/期初股東權(quán)益

　　=期初權(quán)益凈利率×利潤(rùn)留存率

　　=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×銷售凈利率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)×利潤(rùn)留存率

　　【重要說(shuō)明】

　　(1)按照公式推導(dǎo)思路，公式成立的前提：本年不增發(fā)新股。如果本年增發(fā)了新股，則不能使用本年的實(shí)際期初權(quán)益，必須使用推算的期初權(quán)益�！捌诔鯔�(quán)益=期末權(quán)益-本期留存收益”

　　(2)可按下式計(jì)算：可持續(xù)增長(zhǎng)率=本期留存收益/(期末權(quán)益-本期留存收益)。

　　2.根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率

　　【分析】

　　(1)影響可持續(xù)增長(zhǎng)率的因素有四個(gè)，即銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率。而且，這四個(gè)因素與可持續(xù)增長(zhǎng)率是同方向變動(dòng)的。

　　(2)可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式可以結(jié)合杜邦系統(tǒng)進(jìn)行記憶和靈活應(yīng)用。

　　(3)可持續(xù)增長(zhǎng)率還可按照下式計(jì)算：

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率=本期留存收益/(期末權(quán)益-本期留存收益)

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