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　　【知識點】普通股價值的評估方法

　　(一)含義：(股票本身的內(nèi)在價值)

　　未來的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值

　　(二)股票估值的基本模型

　　1.有限期持有

　　—類似于債券價值計算

　　2.無限期持有

　　現(xiàn)金流入只有股利收入

　　(1)零增長股票

　　(2)固定增長股票

　　【注意】

　�、俟降耐ㄓ眯�

　　必須同時滿足兩條:1)現(xiàn)金流是逐年穩(wěn)定增長;

　　2)無窮期限。

　�、趨^(qū)分D1和D0

　　D1在估值時點的下一個時點，D0和估值時點在同一點。

　　③RS的確定：資本資產(chǎn)定價模型

　�、躦的確定

　　1)固定股利支付率政策，g=凈利潤增長率。

　　2)不發(fā)股票、經(jīng)營效率、財務(wù)政策不變，g=可持續(xù)增長率。

　　(3)非固定增長股票

　　計算方法-分段計算。

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