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　　【所屬章節(jié)】

　　《財(cái)務(wù)成本管理》第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測

　　【知識點(diǎn)】短期償債能力比率

　　(一)指標(biāo)計(jì)算需注意的問題

　　2.一般情況下：流動(dòng)比率>速動(dòng)比率>現(xiàn)金比率

　　3.現(xiàn)金流量比率計(jì)算需注意的問題

　　現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額÷流動(dòng)負(fù)債

　　(二)指標(biāo)的分析

　　1.營運(yùn)資本

　　指標(biāo)計(jì)算：

　　營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

　　=長期資本-長期資產(chǎn)

　　分析結(jié)論：

　　營運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。

　　【例題·單選題】下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是(　　)。

　　A.利用短期借款增加對流動(dòng)資產(chǎn)的投資

　　B.為擴(kuò)大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長期房屋租賃合同

　　C.補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量

　　D.提高流動(dòng)負(fù)債中的無息負(fù)債比率

　　【答案】C

　　【解析】選項(xiàng)A會(huì)使流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)同時(shí)增加，營運(yùn)資本不變;選項(xiàng)B會(huì)使企業(yè)實(shí)際的償債能力降低;選項(xiàng)D不會(huì)提高短期償債能力。

　　營運(yùn)資本分析的缺點(diǎn)

　　營運(yùn)資本是絕對數(shù)，不便于不同歷史時(shí)期及不同企業(yè)之間的比較。

　　實(shí)務(wù)中很少直接使用營運(yùn)資本作為償債能力指標(biāo)。

　　營運(yùn)資本的合理性主要通過短期債務(wù)的存量比率評價(jià)。

　　【例題·單選題】下列關(guān)于營運(yùn)資本的說法中，正確的是(　　)。

　　A.營運(yùn)資本越多的企業(yè)，流動(dòng)比率越大

　　B.營運(yùn)資本越多，長期資本用于流動(dòng)資產(chǎn)的金額越大

　　C.營運(yùn)資本增加，說明企業(yè)短期償債能力提高

　　D.營運(yùn)資本越多的企業(yè)，短期償債能力越強(qiáng)

　　【答案】B

　　【解析】營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長期資本-長期資產(chǎn)。營運(yùn)資本為正數(shù)，說明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，營運(yùn)資本數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。所以選項(xiàng)B正確。營運(yùn)資本是絕對數(shù)，不便于直接評價(jià)企業(yè)短期償債能力，而用營運(yùn)資本的配置比率(營運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn))更加合理。

　　2.流動(dòng)比率

　　【例題·多選題】公司當(dāng)年的經(jīng)營利潤很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括(　　)。

　　A.營業(yè)凈利率

　　B.流動(dòng)比率

　　C.存貨周轉(zhuǎn)率

　　D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　【答案】BCD

　　3.速動(dòng)比率、4.現(xiàn)金比率、5.現(xiàn)金流量比率

　　(1)分析標(biāo)準(zhǔn)的問題:不同行業(yè)的速動(dòng)比率有很大差別。

　　例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收款項(xiàng)，速動(dòng)比率大大低于1很正常。相反，一些應(yīng)收款項(xiàng)較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于1。

　　(2)影響可信性因素：應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。

　　【知識點(diǎn)】現(xiàn)金比率

　　現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債

　　【知識點(diǎn)】現(xiàn)金流量比率

　　分析更具說服力。

　　一方面它克服了可償債資產(chǎn)未考慮未來變化及變現(xiàn)能力等問題，另一方面實(shí)際用以支付債務(wù)的通常是現(xiàn)金，而不是其他可償債資產(chǎn)。

　　(三)影響短期償債能力的其他因素

　　【例題·單選題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是(　　)。

　　A.企業(yè)采用經(jīng)營租賃方式租賃一臺大型機(jī)械設(shè)備

　　B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

　　C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

　　D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

　　【答案】A

　　【解析】經(jīng)營租賃合同中的承諾付款，能夠降低企業(yè)短期償債能力;選項(xiàng)B、C會(huì)增加企業(yè)短期償債能力;選項(xiàng)D不會(huì)影響企業(yè)短期償債能力。

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