【內(nèi)容導(dǎo)航】

　　盈利能力比率

　　【所屬章節(jié)】

　　第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測

　　【知識(shí)點(diǎn)】盈利能力比率

　　盈利能力比率

　　(一)營業(yè)凈利率

　　1.計(jì)算方法

　　營業(yè)凈利率=(凈利潤÷營業(yè)收入)×100%

　　2.指標(biāo)分析

　　(1)“凈利潤”“營業(yè)收入”兩者相除可以概括公司的全部經(jīng)營成果。該比率越大，公司的盈利能力越強(qiáng)。

　　(2)營業(yè)凈利率的變動(dòng)，是由利潤表各個(gè)項(xiàng)目變動(dòng)引起的;可以通過“金額變動(dòng)分析”和“結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析”兩個(gè)方面進(jìn)行營業(yè)凈利率驅(qū)動(dòng)因素分析。

　　(二)總資產(chǎn)凈利率

　　1.公式

　　總資產(chǎn)凈利率是指凈利潤與總資產(chǎn)的比率，它表明每1元總資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤。

　　總資產(chǎn)凈利率=(凈利潤÷總資產(chǎn))×100%

　　【提示】總資產(chǎn)凈利率是公司盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東報(bào)酬由總資產(chǎn)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)增加公司風(fēng)險(xiǎn)，往往并不增加公司價(jià)值。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，公司經(jīng)常處于財(cái)務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，提高權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率。

　　2.驅(qū)動(dòng)因素

　　總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動(dòng)因素是營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。

　　總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/總資產(chǎn)

　　=(凈利潤/營業(yè)收入)×(營業(yè)收入/總資產(chǎn))

　　=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　(三)權(quán)益凈利率

　　權(quán)益凈利率，也稱凈資產(chǎn)收益率，是凈利潤與股東權(quán)益的比率，它反映每1元股東權(quán)益賺取的凈利潤，可以衡量企業(yè)的總體盈利能力。

　　1.計(jì)算公式

　　權(quán)益凈利率=(凈利潤÷股東權(quán)益)×100%

　　2.指標(biāo)分析

　　權(quán)益凈利率的分母是股東的投入，分子是股東的所得。權(quán)益凈利率具有很強(qiáng)的綜合性，概括了公司的全部經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)業(yè)績。

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