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　　【債券的期望報酬率】

　　(一)到期收益率的含義：到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率。它是能使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。

　　(二)計算方法：“內(nèi)插法”：求解含有折現(xiàn)率的方程。

　　(三)結(jié)論：1.平價發(fā)行的債券，到期收益率等于票面利率;2.溢價發(fā)行的債券，到期收益率低于票面利率;3.折價發(fā)行的債券，到期收益率高于票面利率。

　　(四)決策原則：當年有效到期收益率高于投資人要求的必要收益率，該債券值得投資。

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