某企業(yè)2001年資產(chǎn)平均總額為1000萬元，總資產(chǎn)報(bào)酬率為24%，權(quán)益乘數(shù)為5，負(fù)債的年均利率為10%，全年包括利息費(fèi)用的固定成本總額為132萬元，所得稅率為33%。
要求：
(1)計(jì)算該企業(yè)2001年息稅前利潤(rùn)；
(2)計(jì)算該企業(yè)2001年凈資產(chǎn)收益率；
(3)計(jì)算該企業(yè)2001年利息保障倍數(shù)；
(4)計(jì)算該企業(yè)2002年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)；
(5)假設(shè)該企業(yè)所處行業(yè)的平均總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率為16%，計(jì)算其剩余收益。
田明跨章節(jié)綜合題練習(xí)題7.【答案及解析】(spider按新教材整理)
(1)息稅前利潤(rùn)=1000×24%=240(萬元)
(2)權(quán)益乘數(shù)為5，則資產(chǎn)負(fù)債率=80%
負(fù)債平均總額=1000×80%=800(萬元)
凈資產(chǎn)平均總額=1000-800=200(萬元)
利息=800×10%=80(萬元)
凈利潤(rùn)=(240-80)×(1-33%)=107.2(萬元)
凈資產(chǎn)收益率=107.2÷200=53.6%
(3)利息保障倍數(shù)=240÷80=3
(4)邊際貢獻(xiàn)=240+(132-80)=292(萬元)
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=292÷240=1.22
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=240÷(240-80)=1.5
總杠桿系數(shù)=1.5×1.22=1.83
(5)剩余收益=240-1000×16%=80(萬元)
田明跨章節(jié)綜合題練習(xí)題8.(spider整理)
某商業(yè)企業(yè)資本成本率為10%�，F(xiàn)采用45天按發(fā)票金額付款的信用政策，年銷售量為8萬件， 單位進(jìn)價(jià)80元，單位售價(jià)為100元，平均收現(xiàn)期為45天，收賬費(fèi)用和壞賬損失均占銷售收人的1%。公司為了加速賬款回收和擴(kuò)大銷售收入以充分利用剩余生產(chǎn)能力，準(zhǔn)備將信用政策調(diào)整為“2／20，1／30，N／40”。預(yù)計(jì)調(diào)整后年銷售量將增加5%，收賬費(fèi)用和壞賬損失分別占銷售收人的1%、1.2%，估計(jì)有30%的客戶在20天內(nèi)付款，有40%的客戶在30天內(nèi)付款。設(shè)企業(yè)年初年末存貨相等，沒有缺貨現(xiàn)象，該企業(yè)按經(jīng)濟(jì)訂貨量采購(gòu)商品，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本2.5元，每次訂貨成本1000元。
要求：根據(jù)計(jì)算結(jié)果說明公司應(yīng)否改變信用政策。
田明跨章節(jié)綜合題練習(xí)題8.【答案及解析】(spider按新教材整理)
按舊教材答案：
原來的經(jīng)濟(jì)訂貨量=(2×80000×1000÷2.5)^2=8000件
存貨平均占用資金=8000÷2×80 =320000元
新的經(jīng)濟(jì)訂貨量=[2×80000×(1+5%)×1000÷2.5]^2=8198件
存貨平均占用資金=8198÷2×80=327920元
單位：萬元
N／45 2／20,1／30，N／40 增加額
銷售收入 8×100=800 800×(1+5%)=840 40
銷售成本 8×80=640 640×(1+5%)=672 32
銷售毛利 160 168 8
平均收現(xiàn)期 45 20×30%+30×40%+40×30%=30
應(yīng)收賬款占用資金 800÷360×45=100 800×(1+5%)÷360×30=70 -30
應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息 100×10%=10 70×10%=7 -3
存貨應(yīng)計(jì)利息 32×10%=3.2 32.792×10%=3.2792 O.0792
增加的收賬費(fèi)用 800×5%×1%=O.4 0.4
壞賬損失 800×1%=8 800×(1+5%)×1.2%=10.08 2.08
增加的現(xiàn)金折扣 800×(1+5%)×30%×2%+800×(1+5%)×40%×1%=8.4 8.4
改變信用期的稅前凈損益 8+3-0.0792-0.4-2.08-8.4=0.0408
0.0408萬元>0， 應(yīng)改變信用政策。
田明跨章節(jié)綜合題練習(xí)題8.【答案及解析】(spider按新教材整理)
按2004年新教材答案：
原來的經(jīng)濟(jì)訂貨量=(2×80000×1000÷2.5)^2=8000件
存貨平均占用資金=8000÷2×80 =320000元
新的經(jīng)濟(jì)訂貨量=[2×80000×(1+5%)×1000÷2.5]^2=8198件
存貨平均占用資金=8198÷2×80=327920元
單位：萬元
N／45 2／20,1／30，N／40 增加額
銷售收入 8×100=800 800×(1+5%)=840 40
銷售成本 8×80=640 640×(1+5%)=672 32
銷售毛利 160 168 8
平均收現(xiàn)期 45 20×30%+30×40%+40×30%=30
應(yīng)收賬款占用資金800÷360×45×20%=20 800×(1+5%)÷360×30×20%=14 -6
應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息 20×10%=2 14×10%=1.4 -0.6
存貨應(yīng)計(jì)利息 32×10%=3.2 32.792×10%=3.2792 O.0792
增加的收賬費(fèi)用 800×5%×1%=O.4 0.4
壞賬損失 800×1%=8 800×(1+5%)×1.2%=10.08 2.08
增加的現(xiàn)金折扣 800×(1+5%)×30%×2%+800×(1+5%)×40%×1%=8.4 8.4
改變信用期的稅前凈損益 8+0.6-0.0792-0.4-2.08-8.4=-2.3592
-2.3592萬元
