溫家 寶總理11月19日在印尼巴厘島出席東亞領導人系列會議期間會見美國總統(tǒng)奧巴馬時表示，中國正在密切關(guān)注人民幣匯率出現(xiàn)的新變化。他指出，中國一直在推進人民幣匯率形成機制的市場化改革，并將繼續(xù)按照主動性、漸進性、可控性原則，穩(wěn)步推進改革，增強人民幣匯率“雙向浮動”的彈性。

　　9月下旬至今，離岸市場的人民幣匯率陰晴不定，出現(xiàn)了先大落后大起的走勢。

　　9月末，離岸人民幣忽現(xiàn)大幅貶值，CNH(人民幣離岸市場)與境內(nèi)在岸的匯率差最高曾超過1000個基點;離岸遠期市場方面，美元對人民幣NDF(無本金交割遠期)在上周之前曾與國內(nèi)一直以來的人民幣升值的預期“倒掛”了一個半月。

　　這一“倒掛”現(xiàn)象已引起高層注意。國務院總理溫家寶會見奧巴馬時指出，NDF市場出現(xiàn)人民幣匯率的貶值預期，并稱此情況不是人為決定的，是市場對人民幣匯率的反映。

　　從官方人民幣對美元中間價定價來看，11月以來，“雙向浮動”趨勢明顯。11月4日，人民幣中間價創(chuàng)出歷史新高6.3165后隨即掉頭回落，11月17日這一中間價報6.3553，罕見地出現(xiàn)了貶值388個基點的走勢，匯改重啟以來人民幣對美元單邊一路“小跑”升值的現(xiàn)象已告一段落。

　　事實上，對于增強人民幣匯率雙向浮動的彈性，業(yè)內(nèi)早已預期聲不斷。蘇格蘭皇家銀行(RBS)首席中國經(jīng)濟學家崔歷近期在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時，表示希望當局能夠逐漸開始增加匯率雙向的彈性。崔歷的觀點主要集中在“雙向”上，她表示“并非反對人民幣升值，而是要看升值的經(jīng)濟基礎是不是存在”。

　　崔歷認為，支持人民幣進一步大幅升值的因素已經(jīng)大大減弱。首先，中國的對外順差已經(jīng)大幅下降，今年上半年貿(mào)易盈余在GDP中占比不足2%;其次，國際清算銀行估計目前的人民幣實際有效匯率比2007年底時高大約12%，這已是除巴西和印尼外新興國家中升值最快的;第三，中國凈國際頭寸回落，過去3年凈國際投資頭寸占GDP的比重一直小幅下降，而最近中國外匯儲備的增加日益靠資本流動推動，而不是經(jīng)常賬戶盈余推動。

　　此外，在雙向浮動的彈性上，中國央行目前允許人民幣對美元每日在中間價上下各0.5%的范圍內(nèi)波動。對此，中國銀行首席經(jīng)濟學家曹遠征曾表示，匯率浮動區(qū)間過窄，上下各1%才是正常水平。澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛上周在接受本報采訪時也指出，對于市場新動向，最可能的措施是央行將人民幣對美元浮動區(qū)間擴大，以避免離岸在岸市場互相影響。