第六章 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理
流動(dòng)性:衡量商業(yè)銀行在一定時(shí)間內(nèi)、以合理的成本獲取資金用于償還債務(wù)或增加資產(chǎn)的能力,其基本要素包括:時(shí)間、成本和資金數(shù)量。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指銀行無(wú)力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資,而造成損失或破產(chǎn)的可能性。
商業(yè)銀行的流動(dòng)性狀況直接反映了其從宏觀到微觀的所有層面的運(yùn)營(yíng)狀況及市場(chǎng)聲譽(yù)。保持良好的流動(dòng)性狀況能夠?qū)ι虡I(yè)銀行的安全、穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生積極作用:
(1)增進(jìn)市場(chǎng)信心,向外界表明銀行有能力償還借款,是值得信賴的;
(2)確保銀行有能力履行貸款承諾,穩(wěn)固客戶關(guān)系;
(3)避免銀行資產(chǎn)廉價(jià)出售,損害股東利益;
(4)降低銀行借入資金時(shí)所需支付的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
第一節(jié) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
資產(chǎn)流動(dòng)性:商業(yè)銀行持有的資產(chǎn)可以隨時(shí)得到償付或者在不貶值的情況下進(jìn)行出售,反映了商業(yè)銀行在無(wú)損失或微小損失情況下迅速變現(xiàn)的能力。資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng),銀行的流動(dòng)性狀況越佳,其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)越低。因此,商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)估算所持有的可迅速變現(xiàn)資產(chǎn)量,將其與預(yù)期的流動(dòng)性需求進(jìn)行比較,以確定流動(dòng)性適宜度。
背景知識(shí):
巴塞爾委員會(huì)將銀行資產(chǎn)按流動(dòng)性高低分為四類:
(1)最具有流動(dòng)性的資產(chǎn),如現(xiàn)金及在中央銀行的市場(chǎng)操作中可用于抵押的政府債券,這類資產(chǎn)可用于從中央銀行獲得流動(dòng)性支持,或者在市場(chǎng)上出售、回購(gòu)或抵押融資;
(2)其他可在市場(chǎng)上交易的證券,如股票和同業(yè)借款,這些證券是可以出售的,但在不利情況下可能會(huì)喪失流動(dòng)性;
(3)商業(yè)銀行可出售的貸款組合,一些貸款組合雖然有可供交易的市場(chǎng),但在流動(dòng)性分析的框架內(nèi)卻可能被視為不能出售;
(4)流動(dòng)性最差的資產(chǎn)包括實(shí)質(zhì)上無(wú)法進(jìn)行市場(chǎng)交易的資產(chǎn),如無(wú)法出售的貸款、銀行的房產(chǎn)和在子公司的投資、存在嚴(yán)重問(wèn)題的信貸資產(chǎn)等。
需要注意的是,在計(jì)算資產(chǎn)流動(dòng)性時(shí),抵押給第三方的資產(chǎn)均應(yīng)從上述各類資產(chǎn)中扣除。
負(fù)債流動(dòng)性:商業(yè)銀行能夠隨時(shí)以合理的成本吸收客戶存款或從市場(chǎng)獲得需要的資金,反映了商業(yè)銀行在合理的時(shí)間、成本條件下迅速獲取資金的能力。如果商業(yè)銀行獲取資金的能力較弱,則容易導(dǎo)致銀行的流動(dòng)性狀況欠佳,其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)較高。由于零售客戶和公司/機(jī)構(gòu)客戶對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)狀況的敏感度存在顯著差異,因此負(fù)債流動(dòng)性還應(yīng)當(dāng)從零售負(fù)債和公司/機(jī)構(gòu)負(fù)債兩個(gè)角度進(jìn)行深入分析:
(1)零售客戶對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況和利率水平缺乏敏感度,其存款意愿通常取決于自身的金融知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)、銀行的地理位置、產(chǎn)品種類、服務(wù)質(zhì)量等感性因素。因此,從商業(yè)銀行負(fù)債流動(dòng)性的角度來(lái)看,零售存款相對(duì)穩(wěn)定,通常被看做是核心存款的重要組成部分。
(2)公司/機(jī)構(gòu)客戶可以便利地通過(guò)多種渠道了解商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況。例如,根據(jù)監(jiān)測(cè)和分析商業(yè)銀行所發(fā)行的債券和票據(jù)在二級(jí)市場(chǎng)的成交量和成交價(jià)格,能夠?qū)ι虡I(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況作出判斷,進(jìn)而決定存款的額度和去向。因此,公司/機(jī)構(gòu)存款對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況和利率水平高度敏感,通常不夠穩(wěn)定,很容易對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性造成較大影響。特別值得注意的是,大額公司/機(jī)構(gòu)存款的變動(dòng)對(duì)中小商業(yè)銀行流動(dòng)性的沖擊尤為顯著,積極開(kāi)拓中小企業(yè)客戶存款,有助于顯著分散和降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的核心是盡可能的提高資產(chǎn)的流動(dòng)性和負(fù)債的穩(wěn)定性,并在兩者之間尋求的最佳風(fēng)險(xiǎn)-收益平衡點(diǎn)。
一、資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)
定義:在未來(lái)特定的時(shí)段內(nèi),到期資產(chǎn)(現(xiàn)金流入)與到期負(fù)債(現(xiàn)金流出)的構(gòu)成狀況。
商業(yè)銀行為了獲取盈利而在正常范圍內(nèi)建立的“借短貸長(zhǎng)”的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)(或持有期缺口),被認(rèn)為是一種正常的、可控性較強(qiáng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
在實(shí)踐操作中,必須清醒地認(rèn)識(shí)到,借入流動(dòng)性是商業(yè)銀行降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的“最具風(fēng)險(xiǎn)”的方法,因?yàn)樯虡I(yè)銀行在借入資金時(shí),不得不在資金成本和可獲得性之間作出艱難的選擇。商業(yè)銀行通常選擇在真正需要資金的時(shí)候借入資金。
因各種內(nèi)外部因素的影響和作用,商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)時(shí)刻都在發(fā)生變化,流動(dòng)性狀況也隨之改變。除了每日客戶存取款、貸款發(fā)放/歸還、資金交易等會(huì)改變商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)外,存貸款基準(zhǔn)利率的調(diào)整也會(huì)導(dǎo)致其資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。其他諸如股票市場(chǎng)投資收益率上升時(shí),存款人傾向于將資金從銀行轉(zhuǎn)到股票市場(chǎng),而借款人可能會(huì)推進(jìn)新的貸款請(qǐng)求或加速提取那些支付低利率的信貸額度,也將對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性狀況造成影響。
二、資產(chǎn)負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)
重點(diǎn):商業(yè)銀行可根據(jù)其國(guó)際業(yè)務(wù)需要及外幣流動(dòng)性管理能力,采用百分比方式或絕對(duì)方式來(lái)管理外幣和負(fù)債。
對(duì)于從事國(guó)際業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行而言,多幣種的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)增加了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜程度。在本國(guó)或國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)異常狀況時(shí),外幣債權(quán)方通常因?yàn)閷?duì)債務(wù)方缺乏足夠了解并且無(wú)法對(duì)市場(chǎng)發(fā)展作出正確判斷,而要求債務(wù)方提前償付債務(wù)。在這種不利的市場(chǎng)條件下,商業(yè)銀行如果不能迅速滿足外幣債務(wù)的償付需求,將不可避免地陷入外幣流動(dòng)性危機(jī),并嚴(yán)重影響其在國(guó)際市場(chǎng)上的聲譽(yù)。因此,從事國(guó)際業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行必須高度重視各主要幣種的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)。
根據(jù)巴塞爾委員會(huì)的要求,商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)其經(jīng)常使用的主要幣種的流動(dòng)性狀況進(jìn)行計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制。商業(yè)銀行除結(jié)合本幣承諾來(lái)評(píng)價(jià)總的外匯流動(dòng)性需求以及可接受的錯(cuò)配情況外,還應(yīng)對(duì)所持有的各幣種的流動(dòng)性進(jìn)行單獨(dú)分析。對(duì)于持有的外匯總額及重要幣種,應(yīng)制定并定期回顧檢查一定時(shí)期內(nèi)對(duì)錯(cuò)配情況的限制條件。為保持安全的外幣流動(dòng)性狀況,商業(yè)銀行可根據(jù)其外幣債務(wù)結(jié)構(gòu),選擇以百分比方式匹配外幣債務(wù)組合,即將所持有的外幣資產(chǎn)盡可能地一一對(duì)應(yīng)其外幣債務(wù)。例如,商業(yè)銀行的債務(wù)主要由美元、歐元和日元組成,則其持有的外幣資產(chǎn)也參照美元、歐元和日元債務(wù)的比率。如果商業(yè)銀行認(rèn)為某種外幣是其最重要的對(duì)外支付和結(jié)算工具,占有絕對(duì)比例,則可以選擇以絕對(duì)方式匹配其外幣債務(wù)組合,即完全持有該重要貨幣用來(lái)匹配所有外幣債務(wù),不持有或盡可能少持有其他外幣資產(chǎn),以降低外幣流動(dòng)性管理的復(fù)雜程度。無(wú)論采用何種方式,商業(yè)銀行都應(yīng)當(dāng)參照本幣資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的管理方式,嚴(yán)格控制外幣資產(chǎn)負(fù)債的錯(cuò)配期限。
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