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　　第四章 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

　　第五節(jié) 交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)(★★★★★)

　　一、交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的定義和計(jì)量范圍

　　1.定義

　　交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于交易對(duì)手在合約到期前違約而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。所有的交易可以按照資產(chǎn)和負(fù)債分成三類：一是銀行資產(chǎn)類交易;二是銀行負(fù)債類交易;三是既可能是銀行資產(chǎn)也可能是銀行負(fù)債的交易。

　　2.計(jì)量范圍

　　交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)需要計(jì)量銀行賬戶和交易賬戶下三類交易的風(fēng)險(xiǎn)：場(chǎng)外衍生工具交易形成的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)、證券融資交易形成的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)和與中央交易對(duì)手交易形成的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量

　　1.交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的計(jì)量巴塞爾委員會(huì)共提出三種交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露計(jì)量方法，較常用的方法是現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法、標(biāo)準(zhǔn)

　　法和內(nèi)部模型法。

　　2.交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)計(jì)量

　　度量交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)暴露是與既定交易對(duì)手進(jìn)行交易時(shí)設(shè)定交易限額的重要環(huán)節(jié)，對(duì)沖交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)可以緩釋可能的風(fēng)險(xiǎn)損失或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)量

　　商業(yè)銀行可以選擇權(quán)重法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法計(jì)算場(chǎng)外衍生工具交易與證券融資交易的交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。

　　4.信用估值調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)量

　　信用估值調(diào)整的計(jì)量有兩種方法：?jiǎn)芜呅庞霉乐嫡{(diào)整和雙邊信用估值調(diào)整。單邊的信用估值調(diào)整只假設(shè)一方具有信用風(fēng)險(xiǎn)(單邊違約，認(rèn)為被評(píng)估實(shí)體是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的)。雙邊的信用估值調(diào)整則考慮到交易雙方都違約的風(fēng)險(xiǎn)。來(lái)源233網(wǎng)校

　　三、交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)管理

　　近年來(lái)，隨著交易的日益復(fù)雜化，商業(yè)銀行面臨的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)也急劇上升。因此必須對(duì)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)管理給予足夠的重視。

　　(1)在管理理念上，在加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)組合管理的同時(shí)，將交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)作為獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)類型加以管理。

　　(2)在管理架構(gòu)上，成立專門的部門負(fù)責(zé)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)管理，形成風(fēng)險(xiǎn)流程管理。

　　(3)在管理手段上，改進(jìn)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量水平，開發(fā)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)，提高精細(xì)化程度。

　　(4)在管理制度上，更加重視抵押協(xié)議和保證金協(xié)議，完善中央交易對(duì)手與凈額結(jié)算制度。(5)在未來(lái)管理中，加強(qiáng)對(duì)CVA和錯(cuò)向風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和管理。

　　【真題4—6】(2012年單項(xiàng)選擇題)在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法中，在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的微小變化可能會(huì)對(duì)金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的影響的是( )。

　　A.缺口分析

　　B.壓力測(cè)試

　　C.返回檢驗(yàn)

　　D.敏感性分析

　　【答案】D

　　【名師詳解】市場(chǎng)計(jì)量方法包括但不限于缺口分析、久期分析、外匯敞口分析、敏感性分析、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、壓力測(cè)試、情景分析、返回檢驗(yàn)等。敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的微小變化可能會(huì)對(duì)金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的影響。

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