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2015年銀行專業(yè)資格考試《風(fēng)險(xiǎn)管理》輔導(dǎo)精講6.2

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  二、現(xiàn)金流分析法

  通過對商業(yè)銀行一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入(資金來源)和現(xiàn)金流出(資金使用)的分析和預(yù)測,可以評估商業(yè)銀行短期內(nèi)的流動(dòng)性狀況。

  商業(yè)銀行現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的差異可以用“剩余”或“赤字”來表示:

  ·當(dāng)資金來源大于資金使用時(shí),出現(xiàn)資金“剩余”,表明商業(yè)銀行擁有一個(gè)“流動(dòng)性緩沖器”,即流動(dòng)性相對充足。此時(shí)商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)考慮到這種流動(dòng)性剩余頭寸的機(jī)會(huì)成本,因?yàn)檫^量的剩余資金完全可以轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌Y產(chǎn)賺取更高收益。

  ·當(dāng)資金來源小于資金使用時(shí),出現(xiàn)流動(dòng)性“赤字”,此時(shí)必須考慮這種資金匱乏可能造成的支付困難以及由此產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)分析得知,當(dāng)資金剩余額與總資產(chǎn)之比小于3%~5%,甚至為負(fù)數(shù)時(shí),商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對其流動(dòng)性狀況引起高度重視。

  為合理預(yù)測商業(yè)銀行在未來不同時(shí)段內(nèi)的流動(dòng)性需求,商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)盡可能準(zhǔn)確預(yù)測未來特定時(shí)段內(nèi)(如未來7天、l5天、30天)的新貸款凈增值(新貸款額-到期貸款-貸款出售)、存款凈流量(流入量一流出量),以及其他資產(chǎn)和負(fù)債的凈流量,將上述各項(xiàng)資金凈流量加總,再與期初的“剩余”或“赤字”相加,即可獲得未來特定時(shí)段內(nèi)的流動(dòng)性頭寸。

  在正常市場條件下,現(xiàn)金流分析有助于真實(shí)、準(zhǔn)確地反映商業(yè)銀行在未來短期內(nèi)的流動(dòng)性狀況。但如果商業(yè)銀行的規(guī)模很大、業(yè)務(wù)復(fù)雜、預(yù)期期限較長(如180天、360天),則分析人員能夠獲得完整現(xiàn)金流量信息的可能性和準(zhǔn)確性將顯著降低,現(xiàn)金流分析結(jié)果的可信賴度也隨之減弱。在實(shí)踐操作中,現(xiàn)金流分析法通常和缺口分析等方法一起使用,互為補(bǔ)充。

  三、其他流動(dòng)性評估方法

  (一)缺口分析法

  針對未來特定時(shí)段,計(jì)算到期資產(chǎn)和到期負(fù)債之間的差額,即流動(dòng)性缺口,以判斷商業(yè)銀行在不同時(shí)段內(nèi)的流動(dòng)性是否充足。

  需要注意的是,在特定時(shí)段內(nèi)雖沒到期,但可以不受損失或承擔(dān)較少損失就能出售的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)被計(jì)入到期資產(chǎn)。為了準(zhǔn)確計(jì)算商業(yè)銀行的流動(dòng)性需求(融資缺口),需要對資產(chǎn)、負(fù)債和表外項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流進(jìn)行全面分析。

  商業(yè)銀行通常將特定時(shí)段內(nèi)包括活期存款在內(nèi)的平均存款作為核心資金,為貸款提供融資來源。雖然活期存款持有者在理論上可以隨時(shí)提取存款,但統(tǒng)計(jì)分析表明,絕大多數(shù)活期存款都不會(huì)在短期內(nèi)一次性全部支取,而且平均存放時(shí)間在兩年以上。

  融資缺口=貸款平均額-核心存款平均額

  如缺口為正:融資缺口=-流動(dòng)性資產(chǎn)+借入資金

  合并公式得:借入資金(流動(dòng)性需求)=融資缺口+流動(dòng)性資產(chǎn)=(貸款平均額-核心存款平均額)+流動(dòng)性資產(chǎn)

  由此可得,商業(yè)銀行在特定時(shí)段內(nèi)需要借入的資金規(guī)模(流動(dòng)性需求)是由一定水平的核心存款、發(fā)放的貸款,以及一定數(shù)量的流動(dòng)性資產(chǎn)決定的。融資缺口擴(kuò)大可能意味著商業(yè)銀行的存款流失增加,貸款因客戶增加而上升。例如,房地產(chǎn)市場發(fā)展過熱,一方面吸引客戶大量提取銀行存款用于購買房產(chǎn),另一方面發(fā)放的房地產(chǎn)項(xiàng)目貸款和個(gè)人住房抵押貸款顯著增加。其結(jié)果是雖然利息收入顯著增長,但銀行短期可用資金大幅下降,造成短期流動(dòng)性緊張。在市場經(jīng)濟(jì)條件下,任何行業(yè)經(jīng)過一定的發(fā)展和繁榮期后,都必然回歸理性甚至進(jìn)入衰退期,此時(shí)如果越來越多的企業(yè)和個(gè)人客戶無法按期償還貸款本金和利息,商業(yè)銀行將面臨嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

  商業(yè)銀行可以通過出售所持有的流動(dòng)性資產(chǎn)或轉(zhuǎn)向資金市場借入資金來緩解流動(dòng)性壓力。但隨著借入資金的頻率和規(guī)模不斷增加,資金市場的債權(quán)方將愈加關(guān)注該商業(yè)銀行的信用質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)水平,其結(jié)果可能導(dǎo)致該商業(yè)銀行借入資金的成本顯著上升,可獲得的融資額度明顯下降,所發(fā)行的各類有價(jià)證券迅速貶值。如果市場狀況持續(xù)惡化,最終將引發(fā)商業(yè)銀行的流動(dòng)性危機(jī),直至破產(chǎn)清算。如果這種流動(dòng)性危機(jī)無法迅速得到有效控制反而進(jìn)一步惡化,將引發(fā)連鎖反應(yīng)而形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),危及金融和經(jīng)濟(jì)體系的安全。

  知識要點(diǎn):

  一般而言,活躍在短期貨幣市場和易于在短期內(nèi)募集到資金彌補(bǔ)其資金缺口的商業(yè)銀行具有較短的管理時(shí)間序列;而活躍在長期資產(chǎn)和負(fù)債市場的商業(yè)銀行則需要采用較長的時(shí)間序列。

  (二)久期分析法

  利率波動(dòng)將直接影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值變化,進(jìn)而造成流動(dòng)性狀況發(fā)生變化。因此,同樣可以采用市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的久期分析方法,評估利率變化對商業(yè)銀行流動(dòng)性狀況的影響。用DA表示總資產(chǎn)的加權(quán)平均久期,DL表示總負(fù)債的加權(quán)平均久期,VA表示總資產(chǎn),VL表示總負(fù)債,R為市場利率,當(dāng)市場利率變動(dòng)時(shí),資產(chǎn)和負(fù)債的變化可表示為:

  △VA=-[DA×VA×△R/(1+R)]

  △VL=-[DL×VL×△R/(1+R)]

  案例分析

  假設(shè)商業(yè)銀行以市場價(jià)值表示的簡化資產(chǎn)負(fù)債表中,資產(chǎn)A=1 000億元,負(fù)債L=800億元,資產(chǎn)加權(quán)平均久期為DA=6年,負(fù)債加權(quán)平均久期為DL=4年。根據(jù)久期分析法,如果市場利率從3%上升到3.5%,則利率變化對商業(yè)銀行整體價(jià)值的影響如下:

  資產(chǎn)價(jià)值變化:

  △VA=-[DA×VA×△R/(1+R)]=-[6×1 000×(3.5%一3%)/(1+3%)]=-29.13(億元)

  即資產(chǎn)價(jià)值減少29.13億元。

  負(fù)債價(jià)值變化:

  △VL=-[DL×VL×△R/(1+R)]=-[4×800×(3.5%一3%)/(1+3%)]=-15.53(億元)

  即負(fù)債價(jià)值減少(相當(dāng)于商業(yè)銀行收益)15.53億元。

  整體價(jià)值變化=-29.13-(-15.53)=-13.6(億元),即商業(yè)銀行的整體價(jià)值降低約l3.6億元,其流動(dòng)性可能因此而減弱。

  市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的久期缺口同樣可以用來評估利率變化對商業(yè)銀行某個(gè)時(shí)期的流動(dòng)性狀況的影響:

  (1)當(dāng)久期缺口為正值時(shí),如果市場利率下降,則資產(chǎn)價(jià)值增加的幅度比負(fù)債價(jià)值增加的幅度大,流動(dòng)性也隨之增強(qiáng);如果市場利率上升,則資產(chǎn)價(jià)值減少的幅度比負(fù)債價(jià)值減少的幅度大,流動(dòng)性也隨之減弱。

  (2)當(dāng)久期缺口為負(fù)值時(shí),如果市場利率下降,流動(dòng)性也隨之減弱;如果市場利率上升,流動(dòng)性也隨之增強(qiáng)。

  (3)當(dāng)久期缺口為零時(shí),利率變動(dòng)對商業(yè)銀行的流動(dòng)性沒有影響。這種情況極少發(fā)生。

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