目前比較有代表性的信用衍生產(chǎn)品主要有以下四種。

　　(1)信用違約互換

　　信用違約互換是將參照資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)從信用保護(hù)買方轉(zhuǎn)移給信用保護(hù)賣方的交易。對(duì)應(yīng)參照資產(chǎn)的信用可是單一信用，也可是一籃子信用。

　　(2)總收益互換

　　總收益互換是指信用保護(hù)買方在協(xié)議期間將參照資產(chǎn)的總收益轉(zhuǎn)移給信用保護(hù)賣方。總收益包括利息、預(yù)付費(fèi)用以及因資產(chǎn)價(jià)格的有利變化帶來的資本利得。

　　無論在信用違約互換中，還是在總收益互換中，風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者都無須增加自己的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，而是作為表外業(yè)務(wù)加以處理。但與信用違約互換不同，總收益互換雙方不僅承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，還需承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(3)信用聯(lián)系票據(jù)

　　信用聯(lián)系票據(jù)實(shí)際上是信用違約互換的證券化形式，即普通的固定收益證券與信用違約互換相結(jié)合的信用衍生產(chǎn)品。

　　(4)信用價(jià)差期權(quán)

　　信用價(jià)差是用以向投資者補(bǔ)償參照資產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)的、高于無風(fēng)險(xiǎn)利率的利差，其計(jì)算公式為：

　　信用價(jià)差=貸款或證券收益率-相應(yīng)的無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　信用價(jià)差增加表明貸款信用狀況惡化，減少則表明貸款信用狀況提高。

　　對(duì)于商業(yè)銀行而言，信用衍生產(chǎn)品可以在以下方面發(fā)揮一定的作用：

　　(1)分散商業(yè)銀行過度集中的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)提供化解不良貸款的新思路。

　　(3)防止信貸萎縮，增強(qiáng)資本的流動(dòng)性。

　　(4)有助于緩解中小企業(yè)融資難問題。

　　(5)使銀行得以擺脫在貸款定價(jià)上的困境。

　　經(jīng)過金融危機(jī)的洗禮，未來全球信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)可能會(huì)呈現(xiàn)如下發(fā)展趨勢(shì)：

　　全球信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的整體規(guī)模將顯著下降。

　　各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將強(qiáng)化信用衍生產(chǎn)品的審慎性監(jiān)管。

　　指數(shù)類信用衍生產(chǎn)品的市場(chǎng)份額將繼續(xù)上升。

　　場(chǎng)內(nèi)交易將成為未來全球信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的主流交易方式。

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