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　　組合信用風(fēng)險計量

　　是對資產(chǎn)組合來進(jìn)行風(fēng)險計量。

　　1.違約相關(guān)性及其計量(一般了解)

　　相關(guān)性一般是相關(guān)系數(shù)來進(jìn)行表示的。相關(guān)系數(shù)介于-1到1之間，-1是完全負(fù)相關(guān)，0是完全不相關(guān)，1是完全正相關(guān)。線性相關(guān)系數(shù)具有線性不變性。但是，簡單相關(guān)系數(shù)最大缺點就是僅能夠計量線性相關(guān)，對于非線性，一般通過一個秩相關(guān)系數(shù)和坎德爾系數(shù)進(jìn)行計量。

　　連接函數(shù)是通過單筆債項的不同損失分布，來計算組合的損失分布。

　　2.信用風(fēng)險組合模型

　　信用風(fēng)險模型主要是兩大類：解析模型和模擬模型

　　解析模型就是通過一個準(zhǔn)確的解來進(jìn)行降模。而仿真模型是一種情景模擬，仿真實驗。

　　1.Credit Metrics模型(本質(zhì)上是一個VaR模型)

　　VaR指在一定的置信水平下，使損失不超過某一個額度的可能性。

　　Credit Metrics模型的創(chuàng)新點就在于解決了一個非交易性資產(chǎn)組合VaR的難題。

　　(1)信用風(fēng)險取決于債務(wù)人的信用狀況、而債務(wù)人的信用狀況用信用等級來表示。

　　(2)信用工具(貸款、私募債券)(也就是非交易性資產(chǎn))的市場價值取決于信用等級。

　　(3)從資產(chǎn)組合而不是單一資產(chǎn)的角度看待信用風(fēng)險。

　　(4)采用邊際風(fēng)險貢獻(xiàn)率。

　　邊際風(fēng)險貢獻(xiàn)指在資產(chǎn)組合中，因為增加了某一個信用工具而導(dǎo)致整個組合風(fēng)險的增加量。

　　2.Credit Portfolio View模型

　　主要是將轉(zhuǎn)移概率與宏觀因素關(guān)系模型化，考慮的是一種宏觀因素。在違約率計算上不使用歷史數(shù)據(jù)，而是根據(jù)現(xiàn)實宏觀經(jīng)濟(jì)因素通過蒙特卡洛模擬來實現(xiàn)。

　　(1)違約率取決于宏觀變量的歷史數(shù)據(jù)、對整個經(jīng)濟(jì)體系產(chǎn)生影響的沖擊和改革、僅影響單個宏觀變量的沖擊和改革。

　　共同點就是全局性的、系統(tǒng)性的影響。

　　(2)適合投機類型的借款人，因為該借款人對宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化更敏感。

　　3.Credit risk+模型

　　服從泊松分布。由二項分布的公式推導(dǎo)而來，當(dāng)n較大、概率較小時，可采用泊松分布。

　　在Credit Risk+模型中，具有相近違約損失率的貸款被劃分為一組。相對于總的貸款且合而言，每一組被看做是一筆貸款，它們同時違約的概率很小且相互獨立;而每一組又相當(dāng)于一個子貸款組合，并與總的貸款組合具有相同的性質(zhì)，因此其違約率也服從泊松分布。

　　組合的損失分布會隨組合中貸款筆數(shù)的增加而更加接近于正態(tài)分布。

　　3.組合損失的壓力測試

　　壓力測試是一種非正常的一種極端的測試方法，是用于測定一些特定的事件或特定的金融變量發(fā)生變化后，對于這個金融機構(gòu)的潛在的影響，特定的事件一般是指一些極端，一些惡性事件。

　　壓力測試之前用來市場風(fēng)險的波動，而隨著時間的推移，也用來補充信用風(fēng)險的不足。

　　壓力測試主要采用敏感性分析和情景分析方法。

　　敏感性分析用來測試單個風(fēng)險因素或一小組密切相關(guān)的風(fēng)險因素的假定運動(如收益曲線的平移)對組合價值的影響;情景分析模擬一組風(fēng)險因素(如股權(quán)價格、匯率和利率)的多種情景對組合價值的影響。

　　敏感度測試的是特定風(fēng)險，而情景分析評估的是所有的風(fēng)險。

　　壓力測試的觀點：1.在評估資本充足率時,采用內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行必須具有健全的壓力測試過程。 2.除了一般的壓力測試,商業(yè)銀行還必須進(jìn)行信用風(fēng)險的壓力測試,以評估特定經(jīng)營環(huán)境對商業(yè)銀行內(nèi)部評級法監(jiān)管資本要求的影響。

　　壓力測試只能說明事件的影響程度,并不能說明事件發(fā)生的可能性。

　　對于商業(yè)銀行來說,進(jìn)行壓力測試更大的意義就在于通過壓力測試,來促進(jìn)各個部門之間的交流,了解自身風(fēng)險管理所存在的問題和薄弱的環(huán)節(jié),以推動風(fēng)險管理體系和制度建設(shè)。

　　3.2.4 國家風(fēng)險主權(quán)評級

　　一個主權(quán)國家處于某種原因，不愿或無力償還外國銀行的貸款本息，或因國際結(jié)算款項、投資收益等匯回受阻，給外國銀行造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

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