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　　2018年初級銀行從業(yè)資格《風(fēng)險(xiǎn)管理》復(fù)習(xí)資料匯總

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　　第四章：市場風(fēng)險(xiǎn)管理

　�、�、商業(yè)銀行的經(jīng)營重點(diǎn)已經(jīng)由傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)向?yàn)槎嘣�化的業(yè)務(wù)組合方式，從而使商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況變得更為復(fù)雜，所面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)也變得日益突出和重要。

　�、�、市場風(fēng)險(xiǎn)是指市場價(jià)格(利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格)的不利變化而使銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　�、邸⑹袌鲲L(fēng)險(xiǎn)也分為：利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　�、�、利率風(fēng)險(xiǎn)分為：重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)(期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn))、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。1、重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是最主要和最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)形式，是銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限或重新定價(jià)期限之間所存在的差異。2、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)：是由不同期限但具有相同風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和稅收的收益率連接而形成的曲線，用以描述收益率與到期期限之間的關(guān)系。(正常情況下，金融產(chǎn)品的到期期限越長，其到期收益率越高);3、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)(利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn))：利息收入與利息支出依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn);4、期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)：源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所隱含的期權(quán)性條款。期權(quán)性工具因具有不對稱的支付特征而給期權(quán)出售方帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　�、�、匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的不利變動(dòng)而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)來源的業(yè)務(wù)活動(dòng)是：銀行為客戶提供的外匯交易服務(wù)和銀行自身的外匯存款。外匯風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩種：1、外匯交易風(fēng)險(xiǎn)(客戶外匯交易服務(wù)、銀行外匯敞口頭寸);2、外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　⑥、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于商業(yè)銀行持有的股票價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。(目前國內(nèi)不允許商業(yè)銀行直接投資股票市場)

　�、摺⑸唐穬r(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行所持有的各類商品價(jià)格發(fā)上不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。商品主要以在場內(nèi)自由交易的農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品等，尤其以商品期貨的形式為主。

　　⑧、黃金價(jià)格波動(dòng)納入外匯風(fēng)險(xiǎn)范疇，而不是商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　�、帷⒓雌谑侵脯F(xiàn)金交易或現(xiàn)貨交易，交易的一方按約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)額的金融資產(chǎn)，交付及付款在合約訂立后的兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)完成。慣例最遲于現(xiàn)貨交易后兩天執(zhí)行。

　�、�、遠(yuǎn)期通常包括遠(yuǎn)期外匯交易和遠(yuǎn)期利率合約。遠(yuǎn)期外匯交易是由交易雙方約定在未來某個(gè)特定日期，依交易時(shí)所約定的幣種、匯率和金額進(jìn)行交割的外匯交易。遠(yuǎn)期匯率反映了貨幣的遠(yuǎn)期價(jià)值，其決定因素包括即期匯率、兩種貨幣之間的利率差、期限。遠(yuǎn)期外匯交易是最常用的對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)、鎖定外匯成本的方法。遠(yuǎn)期匯率可以根據(jù)傳統(tǒng)的利率平價(jià)理論推導(dǎo)出來。遠(yuǎn)期利率合約是指交易雙方同意在合約簽訂日，提前確定未來一段時(shí)間內(nèi)的貸款或投資利率，協(xié)定利率的期限通常是1個(gè)月至1年，是一項(xiàng)表外業(yè)務(wù)。

　　①、 根據(jù)傳統(tǒng)的利率平價(jià)理論，高利率國貨幣在期匯市場上趨于貶值，而低利率國貨幣在期匯市場上趨于升值。

　�、�、 期貨是在場內(nèi)進(jìn)行交易的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約，包括金融期貨和商品期貨等。金融期貨占80%交易，包括利率期貨(長期和短期3個(gè)月)、貨幣期貨、指數(shù)期貨。期貨市場的兩項(xiàng)基本經(jīng)濟(jì)功能：1、對沖市場風(fēng)險(xiǎn)的功能;2、價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能。

　　③、 遠(yuǎn)期和期貨的區(qū)別：1、遠(yuǎn)期是非標(biāo)準(zhǔn)化的，期貨是標(biāo)準(zhǔn)化的;2、遠(yuǎn)期有違約風(fēng)險(xiǎn)，期貨的違約風(fēng)險(xiǎn)由交易所承擔(dān);3、遠(yuǎn)期的流動(dòng)性較差，合約需要持有到期;期貨流動(dòng)性較好，合約可以在到期之前隨時(shí)平倉。

　�、�、 互換是指交易雙方約定在將來某一時(shí)期內(nèi)相互交換一系列現(xiàn)金流的合約。常見的有利率互換(兩個(gè)交易對手僅就利息支付進(jìn)行相互交換，并不涉及本金的交換)和貨幣互換(交易雙方基于不同貨幣進(jìn)行的現(xiàn)金流交換)。

　�、�、 期權(quán)：非線性衍生產(chǎn)品，賦予其持有者擁有在將來某個(gè)時(shí)段內(nèi)已確定價(jià)格購買或出手表的資產(chǎn)的權(quán)利而非義務(wù)。期權(quán)是一種權(quán)利，所以在購買時(shí)，必須支付期權(quán)賣方一筆期權(quán)費(fèi)。按照交易權(quán)利分類：1、買方期權(quán)(看漲期權(quán))：買方擁有以約定的價(jià)格向期權(quán)的賣方買入約定數(shù)量的表的資產(chǎn)的權(quán)利;2、賣方期權(quán)(看跌期權(quán))：買方擁有以約定的價(jià)格向期權(quán)的賣方賣出約定書最的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。按照履約方式分類：1、美式期權(quán)：期權(quán)的買方可以在此期間隨時(shí)要求期權(quán)的賣方履行期權(quán)合約;2、歐式期權(quán)：在期權(quán)到期日前，不得要求期權(quán)的賣方履行期權(quán)合約，只能在到期日執(zhí)行。按照執(zhí)行價(jià)格分類：1、價(jià)內(nèi)期權(quán);2、平價(jià)期權(quán);3、價(jià)外期權(quán)。

　�、蕖� 期權(quán)的價(jià)值(期權(quán)費(fèi)、權(quán)利金)：內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而降低，到期日當(dāng)天期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為零。

　　⑦、 根據(jù)期權(quán)定價(jià)模型獲得期權(quán)的理論價(jià)格。

　　⑧、 根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)分類要求，商業(yè)銀行的表內(nèi)外資產(chǎn)可劃分為銀行賬戶資產(chǎn)和交易賬戶資產(chǎn)。

　�、�、 為交易目的而持有的頭寸是指，在短期內(nèi)有目的地持有以便轉(zhuǎn)手出售，從實(shí)際或預(yù)期的短期價(jià)格波動(dòng)中獲利或者鎖定套利的頭寸。交易賬戶中的項(xiàng)目通常按市場價(jià)格計(jì)價(jià)(盯市)，當(dāng)缺乏可參考的市場價(jià)格時(shí)，可以按模型定價(jià)(盯模)。

　�、�、 記入交易賬戶的頭寸應(yīng)當(dāng)滿足以下基本要求：1、具有高級管理層批準(zhǔn)的書面的頭寸/金融工具和投資組合的交易策略;2、具有明確的頭寸管理政策和程序，包括設(shè)置頭寸限額并進(jìn)行監(jiān)控;3、具有明確的、與銀行交易策略一致的監(jiān)控頭寸的政策和程序。

　　⑪、 銀行的其他業(yè)務(wù)(存貸款業(yè)務(wù))通常按歷史成本計(jì)價(jià)。

　　⑫、 資產(chǎn)分類是商業(yè)銀行實(shí)施市場風(fēng)險(xiǎn)管理和計(jì)提市場風(fēng)險(xiǎn)資本的前提和基礎(chǔ)。

　　⑬、 資產(chǎn)分類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)是直接面向風(fēng)險(xiǎn)管理，缺點(diǎn)是可操作性相對較弱。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對金融資產(chǎn)劃分的優(yōu)點(diǎn)在于，它是基于會(huì)計(jì)核算的劃分，而且按照確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告等程序嚴(yán)格界定了進(jìn)入四類賬戶的標(biāo)準(zhǔn)、時(shí)間和數(shù)量，以及在賬戶之間變動(dòng)、終止的量化標(biāo)準(zhǔn)，有強(qiáng)大的會(huì)計(jì)核算理論和銀行流程架構(gòu)、基礎(chǔ)信息支持;缺點(diǎn)是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)意義上的劃分著重強(qiáng)調(diào)的是權(quán)益和現(xiàn)金流量變動(dòng)的關(guān)系和影響，無法真實(shí)反映商業(yè)銀行在盈利的同時(shí)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。

　　⑭、 名義價(jià)值是指金融資產(chǎn)根據(jù)歷史成本所反映的賬面價(jià)值。市場價(jià)值;公允價(jià)值為交易雙方在公平交易中可接受的資產(chǎn)或債權(quán)價(jià)值。與市場價(jià)值相比，公允價(jià)值的定義更廣、更概括。在大多數(shù)情況下市場價(jià)值可以代表公允價(jià)值，但若沒有證據(jù)表明資產(chǎn)交易市場存在時(shí)，公允價(jià)值可通過收益法或成本法來獲得。公允價(jià)值的獲得方法：1、直接可以獲得市場價(jià)值;2、如果不能獲得的市場價(jià)值，采用公認(rèn)的模型估算市場價(jià)格;3、實(shí)際支付價(jià)格;4、允許使用企業(yè)特定的數(shù)據(jù)。

　　⑮、 市值重估是指對交易賬戶頭寸重新估算其市場價(jià)值。在市場風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對交易賬戶頭寸按市值每日至少重估一次價(jià)值。

　　⑯、 在進(jìn)行市值重估時(shí)，通常采用以下兩種方法：1、盯市：按市場價(jià)值計(jì)算;2、盯模：按模型計(jì)算。

　　⑰、 敞口就是風(fēng)險(xiǎn)暴露，是銀行所持有的各類風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)余額。

　　⑱、 狹義上的敞口是指外匯敞口頭寸，分為單幣種敞口頭寸和總敞口頭寸。單幣種敞口頭寸是指每種貨幣的即期凈敞口頭寸(即期資產(chǎn) — 即期負(fù)債)、遠(yuǎn)期凈敞口頭寸(買入遠(yuǎn)期合約 — 賣出遠(yuǎn)期合約)、期權(quán)敞口頭寸以及其他敞口頭寸之和，反映單一貨幣的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

　　⑲、 如果某種貨幣的敞口頭寸為正值，說明機(jī)構(gòu)在該幣種上處于多頭;反之是空頭。黃金敞口頭寸也采用這種方法計(jì)量。

　　⑳、 總敞口頭寸反映整個(gè)貨幣組合的外匯風(fēng)險(xiǎn)：計(jì)算方法包括三種：1、累計(jì)總敞口頭寸法：計(jì)算所有貨幣的多頭與空頭的總和，相對保守。2、凈總敞口頭寸法：等于所有外幣多頭總額與空頭總額之差，較為激進(jìn)。3、短邊法：首先計(jì)算所有幣種的多頭和空頭，比較絕對值較大的作為銀行的總敞口頭寸，優(yōu)點(diǎn)是即考慮到多頭與空頭同時(shí)存在風(fēng)險(xiǎn)，又考慮到它們之間的抵補(bǔ)效應(yīng)。

　�、佟� 久期是用于對固定收益產(chǎn)品的利率敏感程度或利率彈性的衡量。麥考利久期計(jì)算公式：

。市場利率與固定收益產(chǎn)品的價(jià)格成反比例，久期越長，其變動(dòng)幅度也就越大。 ②、 久期缺口計(jì)算公式：久期缺口 = 資產(chǎn)加權(quán)平均久期 — (總資產(chǎn)/總負(fù)債)*負(fù)債加權(quán)平均久期。具體為：久期缺口 =

　　。在絕大多數(shù)情況下，銀行的久期缺口都為正值，此時(shí)，如果市場利率下降，資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值都會(huì)增加，但資產(chǎn)增加的幅度更大，銀行市場價(jià)值將增加;如果市場利率上升，資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值都會(huì)減少，但資產(chǎn)減少的幅度更大，銀行市場價(jià)值將會(huì)減少。資產(chǎn)負(fù)債久期缺口的絕對值越大，銀行整體市場價(jià)值對利率的敏感度就越高，因而整體的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口也越大。

　�、�、 收益率曲線是用以描述收益率與到期期限之間的關(guān)系。收益率曲線有四種狀態(tài)：1、正向收益率曲線：投資期限越長，收益率越高，最常見的狀態(tài)，流動(dòng)性偏好理論。2、反向收益率曲線：在某一時(shí)點(diǎn)上，投資期限越長，收益率越低，發(fā)生于資金供需不平衡時(shí);3、水平收益率曲線：收益率的高低與投資期限的長短無關(guān);4、波動(dòng)收益率曲線：不規(guī)則波動(dòng)。

　�、�、 如果正向收益率曲線變陡，可以買入期限較短的金融產(chǎn)品，賣出期限較長的金融產(chǎn)品;如果變的平坦，可以買入期限較長的金融產(chǎn)品，賣出期限較短的金融產(chǎn)品。

　　⑤、 收益率曲線的特征：1、代表性;2、操作性;3、解釋性(債券價(jià)格偏離收益率曲線推算出來的理論價(jià)格的原因：A、流動(dòng)性不足，無法修正;B、流動(dòng)性過大，短暫現(xiàn)象);4、分析性。

　�、�、 缺口分析是用來衡量利率變動(dòng)對銀行當(dāng)期收益的影響。資產(chǎn)加上表外業(yè)務(wù)大于負(fù)債，產(chǎn)生了正確口，即資產(chǎn)敏感型缺口，市場利率下降會(huì)導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降;反之，如果是負(fù)債敏感型缺口，市場利率的上升會(huì)導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降。

　�、�、 缺口分析的缺點(diǎn)和局限性：1、假定同一時(shí)間段內(nèi)的所有頭寸的到期時(shí)間或重新定價(jià)時(shí)間相同，忽略了同一時(shí)間段內(nèi)不同頭寸的到期時(shí)間或利率重新定價(jià)期限的差異;2、只考慮了由于重新定價(jià)期限的不同而帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)，而未考慮當(dāng)利率水平變化時(shí)，各種金融產(chǎn)品因基準(zhǔn)利率的調(diào)整幅度不同產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)，也未考慮因利率環(huán)境變化改變而引起的支付時(shí)間的變化;3、非利息收入日益成為銀行當(dāng)期收益的重要來源，但大多數(shù)缺口分析未能反映利率變動(dòng)對非利息收入的影響;4、缺口分析只是考慮利率變動(dòng)對銀行當(dāng)期收益的影響，未考慮利率變動(dòng)對銀行整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響，所以只能反映利率變動(dòng)的短期影響。

　�、�、 一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定價(jià)日的時(shí)間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值越高，表明利率變動(dòng)將會(huì)對銀行的經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生較大的影響。

　�、�、 與缺口分析相比，久期分析是一種更為先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，能計(jì)量利率風(fēng)險(xiǎn)對銀行整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響，但同樣存在一定的局限性：1、如果在計(jì)算敏感性權(quán)重時(shí)對每一時(shí)段使用平均久期，即采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，久期分析仍然只能反映重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，不能反映基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)及因利率和支付時(shí)間的不同而導(dǎo)致的頭寸的實(shí)際利率敏感性差異，也不能很好地反映期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn);2、對于利率的變動(dòng)幅度大于1%，由于頭寸價(jià)格的變化與利率的變動(dòng)無法近似為線性關(guān)系，久期分析的結(jié)果就不再準(zhǔn)確。

　�、�、 外匯敞口分析是衡量匯率變動(dòng)對銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。外匯敞口主要來源于銀行的表內(nèi)外業(yè)務(wù)中的貨幣金額和期限錯(cuò)配。外匯敞口分析是銀行業(yè)較早采用的匯率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，具有計(jì)算簡便、清晰易懂的優(yōu)點(diǎn)，但外匯敞口分析也存在一定的局限性，主要是忽略了各幣種匯率變動(dòng)的相關(guān)性，難以揭示由各幣種匯率變動(dòng)的相關(guān)性所帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　�、�、 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指在一定的持有期和置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險(xiǎn)要素的變化可能對資產(chǎn)價(jià)值造成的最大損失。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的置信水平為99%，持有期的選擇上，經(jīng)營者每天計(jì)算一次，而監(jiān)管者持有其確定為10天。

　�、�、 商業(yè)銀行普遍采用三種模型技術(shù)來計(jì)算VaR值：1、方差—協(xié)方差法;2、歷史模擬法;3、蒙特卡洛模擬法。

　�、�、 1、方差—協(xié)方差法：優(yōu)點(diǎn)是：原理簡單，計(jì)算快捷。缺點(diǎn)是：不能預(yù)測突發(fā)事件的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)實(shí)中情況并不符合正態(tài)分布，基于正態(tài)近似的模型會(huì)低估實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)值，只能預(yù)測線性金融工具的一階線性影響，無法準(zhǔn)確計(jì)量費(fèi)線性金融工具的風(fēng)險(xiǎn)。

　�、�、 2、歷史模擬法：優(yōu)點(diǎn)是：考慮到了“肥尾現(xiàn)象”，能計(jì)算非線性金融工具，不存在模型風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)是：風(fēng)險(xiǎn)包含著時(shí)間的變化，單純依靠歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，將低估突發(fā)性的收益率波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的結(jié)果受制于歷史周期的長度，對數(shù)據(jù)的依賴性強(qiáng)，工作量繁重。

　　⑤、 3、蒙特卡洛模擬法：優(yōu)點(diǎn)是：全值估計(jì)方法，可以處理非線性、肥尾現(xiàn)象，比歷史模擬法更準(zhǔn)確，設(shè)置了削減因子，使模擬結(jié)果對近期市場變化更快地作出反應(yīng)。缺點(diǎn)是：存在一定的模型風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)算量大，產(chǎn)生的數(shù)據(jù)是偽隨機(jī)數(shù)，可能導(dǎo)致錯(cuò)誤結(jié)果。

　　⑥、 巴塞爾委員會(huì)對市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型提出了一下技術(shù)要求：1、置信水平采用99%的單尾置信區(qū)間;2、持有期為10個(gè)營業(yè)日;3、市場風(fēng)險(xiǎn)要素價(jià)格的歷史觀測期至少為1年;4、至少每3個(gè)月更新一次數(shù)據(jù)。乘數(shù)因子一般不得低于3。

　�、�、 與缺口分析、久期分析等傳統(tǒng)的市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法相比，市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型的主要優(yōu)點(diǎn)是可以將不同業(yè)務(wù)、不同類別的市場風(fēng)險(xiǎn)用一個(gè)確切的數(shù)值來表示，是一種能在不同業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)類別之間進(jìn)行比較和匯總的市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法。市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型也存在一定的局限性：1、不能反映資產(chǎn)組合的構(gòu)成及其對價(jià)格波動(dòng)的敏感性;2、市場風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法未涵蓋價(jià)格劇烈波動(dòng)等可能會(huì)對銀行造成重大損失的突發(fā)性小概率事件，需要采用壓力測試、情景分析等方法對其分析結(jié)果進(jìn)行補(bǔ)充。

　　⑧、 敏感性分析：是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場風(fēng)險(xiǎn)要素的微小變化可能會(huì)對金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的影響，無法計(jì)量其收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值相對市場風(fēng)險(xiǎn)要素的非線性變化。

　�、�、 壓力測試：如果在標(biāo)準(zhǔn)利率沖擊下，銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的下降幅度超過一級資本、二級資本之和的20%，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就必須關(guān)注其資本充足狀況，必要時(shí)還應(yīng)要求銀行降低風(fēng)險(xiǎn)水平或增加資本。主要目的是為了評估銀行在極端不利情況下的損失承受能力。

　　⑩、 情景分析是一種多因素分析方法。情景分析中所用的情景通常包括基準(zhǔn)情景、最好的情景和最壞的情景。

　　⑪、 在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，敏感性分析、壓力測試和情景分析通常結(jié)合在一起使用，既考慮單一市場風(fēng)險(xiǎn)因素的微小變化對資產(chǎn)價(jià)格的影響，同時(shí)考慮多種因素在外部宏觀因素下的綜合作用結(jié)果。

　　⑫、 事后檢驗(yàn)是指將市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法或模型估算結(jié)果與實(shí)際發(fā)生的損益進(jìn)行比較，以檢驗(yàn)計(jì)量方法或模型的準(zhǔn)確性、可靠性，并據(jù)此對計(jì)量方法或模型進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)的一種。

　　⑬、 一般來說，商業(yè)銀行對市場風(fēng)險(xiǎn)的管理應(yīng)當(dāng)包括董事會(huì)、高級管理層和相關(guān)部門三個(gè)層級。董事會(huì)承擔(dān)對市場風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施監(jiān)控的最終責(zé)任。高級管理層負(fù)責(zé)制定、定期審查和監(jiān)督執(zhí)行市場風(fēng)險(xiǎn)管理的政策、程序以及具體的操作規(guī)程。

　　⑭、 市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告具有多種形式和作用：1、投資組合報(bào)告;2、風(fēng)險(xiǎn)分解“熱點(diǎn)”報(bào)告;3、最佳投資組合復(fù)制報(bào)告;4、最佳風(fēng)險(xiǎn)對沖策略報(bào)告。

　　⑮、 常用的市場風(fēng)險(xiǎn)限額包括交易限額、風(fēng)險(xiǎn)限額和止損限額。

　　⑯、 經(jīng)濟(jì)資本配置通常采用自上而下法和自下而上法。自上而下法是根據(jù)投資組合原理，由于投資組合的整體VaR小于其所包含的每個(gè)單體VaR之和。自下而上法通常用于當(dāng)期績效考核，自下而上逐級累積。

　　⑰、 市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本 = (最低乘數(shù)因子 + 附加因子)*VaR，最低乘數(shù)因子為3，附加因子取值為0—1，VaR計(jì)算采用99%額單尾置信區(qū)間，持有期為10個(gè)營業(yè)日。

　　⑱、 資本收益率(RAROC) = 稅后凈利潤 / 經(jīng)濟(jì)資本。經(jīng)濟(jì)增加值是指商業(yè)銀行在扣除資本成本之后所創(chuàng)造的價(jià)值增加。EVA = 稅后凈利潤 — 資本成本 = 稅后凈利潤 —經(jīng)濟(jì)資本*資本預(yù)期收益率 = (RAROC — 資本預(yù)期收益率)*經(jīng)濟(jì)資本。

　　⑲、 價(jià)內(nèi)期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格優(yōu)于當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)的即期市場價(jià)格。價(jià)外期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格差于當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)的即期市場價(jià)格。

　　⑳、 均值VaR是以均值為基準(zhǔn)測度風(fēng)險(xiǎn)的。

　�、�、債務(wù)人通過購買遠(yuǎn)期利率合約，鎖定了未來的債務(wù)成本，規(guī)避了利率可能上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)人通過賣出遠(yuǎn)期利率合約，保證了未來的投資收益，規(guī)避了利率可能下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　�、凇⒖偸找婊�換覆蓋了由基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價(jià)值變化所導(dǎo)致的全部損失。

　�、�、即期凈敞口頭寸原則上要包括資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的所有項(xiàng)目，但變化較小的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)或負(fù)債和未到交割日的現(xiàn)貨合約除外。

　�、堋�當(dāng)處于資產(chǎn)敏感型缺口時(shí)，市場利率上升導(dǎo)致銀行的凈利息收入上升，反之下降;當(dāng)處于負(fù)債敏感型缺口時(shí)，市場利率上升導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降，反之上升。資產(chǎn)型正比，負(fù)債型反比。

　�、�、久期分析比缺口分析更為先進(jìn)。

　�、�、遠(yuǎn)期合約和期貨合約都是在確定的未來時(shí)間按確定的價(jià)格購買某項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)議。

　�、�、市場風(fēng)險(xiǎn)中的期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)包括：1、場內(nèi)交易的期權(quán);2、場外的期權(quán)合同;3、債券或存款的提前兌付;4、貸款的提前償還等選擇性條款。

　�、�、遠(yuǎn)期外匯交易可以控制匯率風(fēng)險(xiǎn)，而即期外匯交易則只能滿足客戶對不同貨幣的需求，用來調(diào)整持有不同外匯頭寸的比例。

　�、�、止損限額適用于一日、一周或一個(gè)月等一段時(shí)間內(nèi)的累計(jì)損失。

　�、狻⑦h(yuǎn)期利率與借款或投資活動(dòng)是分離的。

　　①、假設(shè)目前收益率曲線是向上傾斜的，如果預(yù)期收益率基本維持不變，則可以買入期限較長的金融產(chǎn)品。

　�、�、馬克維茨提出的均值—方差模型描繪了資產(chǎn)組合選擇的最基本、最完整的框架，是目前投資理論與投資時(shí)間的主流方法。

　�、邸⒒�換分為利率互換和匯率互換，貨幣互換既明確了利率的支付方式，又確定了匯率。

　　④、銀行賬戶的項(xiàng)目通常是按照歷史成本計(jì)價(jià)的。

　　⑤、如果銀行有專用的期權(quán)計(jì)價(jià)模式，應(yīng)采用Delta的計(jì)算方法計(jì)量期權(quán)敞口頭寸，不能簡化。

　�、�、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(不是久期分析)已經(jīng)成為計(jì)量市場風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，也是商業(yè)銀行采用內(nèi)部模型計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求的主要依據(jù)。

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