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　　貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)(掌握★★)

　　掌握金融工具的特點(diǎn)及種類(lèi);

　　考點(diǎn)1 貨幣市場(chǎng)

　　貨幣市場(chǎng)是指以短期金融工具為媒介進(jìn)行的、期限在一年以?xún)?nèi)(含一年)的短期資金融通市場(chǎng)，主要包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)等。貨幣市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是：低風(fēng)險(xiǎn)、低收益;期限短、流動(dòng)性高;交易量大、交易頻繁。

　　考點(diǎn)2 資本市場(chǎng)

　　資本市場(chǎng)是指以長(zhǎng)期金融工具為媒介進(jìn)行的、期限在一年以上的長(zhǎng)期資金融通市場(chǎng)，主要包括債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。資本市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是：風(fēng)險(xiǎn)大、收益較高;期限長(zhǎng)、流動(dòng)性差。

　　(一)股票市場(chǎng)

　　股票市場(chǎng)是專(zhuān)門(mén)對(duì)股票進(jìn)行公開(kāi)交易的市場(chǎng)，包括股票的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓。

　　1.股票的本質(zhì)

　　2.股票的分類(lèi)

　　3.我國(guó)多層次股票市場(chǎng)的發(fā)展

　　(二)長(zhǎng)期債券市場(chǎng)

　　債券市場(chǎng)是指?jìng)�券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。作為金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，債券市場(chǎng)具有融資功能、資源優(yōu)化配置功能、投資功能、宏觀調(diào)控功能以及防范金融風(fēng)險(xiǎn)功能。

　　1.債券概述

　　債券是債務(wù)人向債權(quán)人出具的、在一定時(shí)期支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，一般要載明債券發(fā)行機(jī)構(gòu)、面額、期限、利率等事項(xiàng)。

　　2.債券的發(fā)行與定價(jià)

　　債券的發(fā)行是通過(guò)債券發(fā)行市場(chǎng)即一級(jí)市場(chǎng)來(lái)完成。債券的發(fā)行方式分為直接發(fā)行和間接發(fā)行兩種。

　　債券發(fā)行時(shí)必須對(duì)債券進(jìn)行定價(jià)。債券的發(fā)行價(jià)格，是指?jìng)�券原始投資者購(gòu)入債券時(shí)應(yīng)支付的市場(chǎng)價(jià)格，它與債券的面值可能一致也可能不一致。

　　影響債券定價(jià)的因素包括：一是內(nèi)部因素，包括債券的面值、債券的票面利息、債券的有效期、是否可提前贖回、是否可以轉(zhuǎn)換、稅收待遇、流通性、違約的可能性等;二是外部因素，包括貼現(xiàn)率、基準(zhǔn)利率、市場(chǎng)利率、通貨膨脹水平、市場(chǎng)匯率等;三是發(fā)行人發(fā)行成本。

　　支付給承銷(xiāo)商的費(fèi)用就是發(fā)行成本，主要包括：債券印刷費(fèi)、發(fā)行手續(xù)費(fèi)、宣傳廣告費(fèi)、律師費(fèi)、擔(dān)保抵押費(fèi)、信用評(píng)級(jí)和資產(chǎn)重估費(fèi)用、其他發(fā)行費(fèi)用等。

　　在這些影響債券發(fā)行價(jià)格的因素中，最主要的影響因素有債券面額、票面利率、市場(chǎng)利率和債券期限。

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