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　　第六章 資產(chǎn)業(yè)務(wù)

　　第二節(jié)債券投資業(yè)務(wù)

　　考點(diǎn)1 債券投資目標(biāo)及對象

　　債券投資的目標(biāo)

　　平衡流動性和盈利性，并降低資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)、提高資本充足率。

　　債券的流動性強(qiáng)于貸款，盈利性高于現(xiàn)金資產(chǎn)。

　　考點(diǎn)2 債券投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)

　　1.債券投資的收益

　　(1)名義收益率(票面收益率)。

　　名義收益率：票面利息/面值×100%

　　名義收益率一般僅供計(jì)算債券應(yīng)付利息時(shí)使用。因未考慮債券市場價(jià)格對投資者收益產(chǎn)生的影響。故無法準(zhǔn)確衡量債券投資的實(shí)際收益。

　　(2)即期收益率。

　　即期收益率=票面利息/購買價(jià)格×100%

　　即期收益率反映的是以現(xiàn)行價(jià)格購買債券時(shí).通過按債券票面利率計(jì)算的利息收入而能夠獲得的收益，但并未考慮債券買賣差價(jià)所能獲得的資本利得收益，因此，也不能全面反映債券投資的收益。

　　(3)持有期收益率。

　　持有期收益率=(出售價(jià)格一購買價(jià)格+利息)/購買價(jià)格×100%

　　持有期收益率不僅考慮到了債券所支付的利息收入，還考慮到了債券的資本損益.比較充分地反映了實(shí)際收益率。但是，由于出售價(jià)格是一個(gè)事后衡量指標(biāo)，所以在事前進(jìn)行投資決策時(shí)。該指標(biāo)具有很強(qiáng)的主觀性。

　　2.債券投資的風(fēng)險(xiǎn)

　　商業(yè)銀行債券投資的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。

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