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　　第十二章 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理

　　第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債管理的工具與策略

　　考點(diǎn)1 資產(chǎn)負(fù)債管理工具

　　1.缺口管理

　　缺口管理又稱為利率敏感性缺口管理法.是利率風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具。具體是指根據(jù)對(duì)于未來(lái)利率變動(dòng)趨勢(shì)和收益率曲線形狀的預(yù)期.改變資產(chǎn)和負(fù)債的缺口。

　　2.久期管理

　　久期指某項(xiàng)金融資產(chǎn)(或負(fù)債)在未來(lái)時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生的收益現(xiàn)金流的加權(quán)平均時(shí)間，權(quán)數(shù)為各期收益現(xiàn)金流的現(xiàn)值在資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值中所占的權(quán)重。久期用于衡量資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值對(duì)于利率水平變化的敏感度的一項(xiàng)指標(biāo).可表示為利率變動(dòng)1%時(shí).導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債凈值變動(dòng)的百分比。

　　3.內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)(FTP)

　　內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)是指.商業(yè)銀行內(nèi)部資金中心與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)單位按照一定規(guī)則全額有償轉(zhuǎn)移資金.達(dá)到核算業(yè)務(wù)資金成本或收益等目的的一種內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理模式。FTP作為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要工具.其作用主要在于以下兩個(gè)方面：一是公平績(jī)效考核。二是剝離利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.經(jīng)濟(jì)資本

　　經(jīng)濟(jì)資本作為資產(chǎn)負(fù)債管理的重要工具.主要用于績(jī)效考核和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)兩個(gè)方面。

　　5.收益率曲線

　　債券的期限結(jié)構(gòu)和收益率在某一既定時(shí)間存在的變化關(guān)系就稱為利率的期限結(jié)構(gòu)，表示這種關(guān)系的曲線通常稱為收益率曲線。收益率曲線一般有四種典型形狀，水平收益率曲線基本呈一條水平線.表示長(zhǎng)期利率與短期利率相等;正向收益率曲線向上傾斜.表示長(zhǎng)期利率高于短期利率：反轉(zhuǎn)收益率曲線向下傾斜。表示長(zhǎng)期利率低于短期利率;駝峰收益率曲線表示期限相對(duì)較短的債券。利率與期限呈正向相關(guān)。期限較長(zhǎng)的債券，利率與期限呈反向相關(guān)。

　　收益率曲線主要具有以下五個(gè)方面的用途：用于設(shè)定所有債務(wù)市場(chǎng)工具的收益率：用于反映遠(yuǎn)期收益率水平的指標(biāo);用于計(jì)算和比較各種期限安排的收益：用于計(jì)算相似期限不同債券的相對(duì)價(jià)值;用于利率衍生工具的定價(jià)。

　　6.資產(chǎn)證券化

　　證券化是指銀行發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)的額外價(jià)值并將其從資產(chǎn)負(fù)債表中全部移除.以便為信貸業(yè)務(wù)騰挪空間的過(guò)程。證券化是商業(yè)銀行主動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債管理的重要工具.其主要優(yōu)點(diǎn)是可以通過(guò)出售資產(chǎn)節(jié)約或減低資本費(fèi)用，還可以給發(fā)行銀行帶來(lái)額外的收入。

　　考點(diǎn)2 資產(chǎn)負(fù)債管理的策略

　　1.表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債匹配

　　表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債匹配是資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的核心策略。

　　2。表外工具規(guī)避表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)

　　商業(yè)銀行利用衍生金融工具為主的表外工具來(lái)規(guī)避表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn).是對(duì)表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的重要補(bǔ)充。對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際大型商業(yè)銀行，利用表外工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)已成為其風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，一方面，其利用利率、匯率衍生工具來(lái)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);另一方面，其利用信用違約互換(CDS)等信用衍生工具來(lái)對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.利用證券化剝離表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)

　　資產(chǎn)證券化不是一項(xiàng)普通的新業(yè)務(wù).也不單是一種新的融資形式，而是協(xié)調(diào)表內(nèi)與表外、優(yōu)化資源跨期配置的資產(chǎn)負(fù)債管理工具。從風(fēng)險(xiǎn)管理的視角看，在資產(chǎn)證券化過(guò)程中，商業(yè)銀行將相關(guān)信貸資產(chǎn)從表內(nèi)剝離的同時(shí).也實(shí)現(xiàn)了對(duì)相應(yīng)信用風(fēng)險(xiǎn)的剝離，從流量經(jīng)營(yíng)的視角看.資產(chǎn)證券化盤(pán)活了存量信貸資產(chǎn)，從表內(nèi)和表外兩個(gè)方向擴(kuò)大信用投放的覆蓋面，提高表內(nèi)外資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和收益率。

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