2金融衍生品市場：

　　包括四個子市場：金融遠(yuǎn)期市場、金融期貨市場、金融期權(quán)市場、金融互換市場

　　(1)金融遠(yuǎn)期市場

　　遠(yuǎn)期合約是指雙方約定在未來的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合約。金融遠(yuǎn)期合約的優(yōu)點(diǎn)是規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。金融遠(yuǎn)期合約的缺點(diǎn)表現(xiàn)在：非標(biāo)準(zhǔn)化合約、柜臺交易、沒有履約保證。

　　(2) 金融期貨市場

　　金融期貨市場是專門進(jìn)行金融期貨合約交易的場所，是有組織、有嚴(yán)格規(guī)章制度的金融期貨交易所，如倫敦國際金融期貨交易所….

　　金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。

　　期貨可分為商品期貨和金融期貨。

　　國際市場上最主要、最典型的金融期貨交易品種有利率期貨、外匯期貨和股票價(jià)格指數(shù)期貨。

　　金融期貨市場的參與主體包括金融期貨交易者、金融期貨交易所、經(jīng)紀(jì)行、結(jié)算公司和保險(xiǎn)公司。

　　期貨合約的特征：期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約;期貨合約的履約大部分通過對沖方式;期貨合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保; 合約有最小的價(jià)格和變動幅度。

　　期貨交易的主要制度有：保證金制度、每日結(jié)算制度、持倉限額制度、大戶報(bào)告制度(與持倉限額相聯(lián)系)和強(qiáng)行平倉制度。

　　(3) 金融期權(quán)市場

　　金融期權(quán)合約：金融期權(quán)實(shí)質(zhì)上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時(shí)間內(nèi)按買賣雙方約定的價(jià)格，購買或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。

　　金融期權(quán)的要素：基礎(chǔ)資產(chǎn)、期權(quán)的買方、期權(quán)的賣方、敲定價(jià)格、到期日、期權(quán)費(fèi)。

　　金融期權(quán)的分類：

　　按權(quán)利性質(zhì)劃分：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

　　按到期日戶分：歐式期權(quán)和美式期權(quán)

　　按敲定價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格的關(guān)系不同劃分：溢價(jià)期權(quán)、平價(jià)期權(quán)和折價(jià)期權(quán)

　　按交易產(chǎn)所劃分：交易所交易期權(quán)和場外交易期權(quán)

　　按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分：現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)

　　金融期權(quán)有四種基本的交易策略：

　　買進(jìn)看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買進(jìn)看跌期權(quán)和賣出看跌期權(quán)

　　買進(jìn)看漲期權(quán)：買方收益=P-X-C 或 –C

　　賣出看漲期權(quán)：買方收益=-C 或X-P-C

　　例題：以下對看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格的理解正確的是()

　　A 執(zhí)行價(jià)格是看跌期權(quán)的權(quán)利金

　　B 執(zhí)行價(jià)格是看跌期權(quán)合約相對應(yīng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格

　　C 期權(quán)買方有權(quán)利按此價(jià)格賣出相應(yīng)資產(chǎn)

　　D 期權(quán)買方有權(quán)利按此價(jià)格買入相應(yīng)資產(chǎn)

　　E 期權(quán)賣方有義務(wù)按此價(jià)格向買方買入相對應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)

　　(4)金融互換市場

　　金融互換的概念:互換是約定兩個或兩個以上當(dāng)事人，按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，相互交換等職現(xiàn)金流的合約。

　　金融互換的類型:利率互換、貨幣互換轉(zhuǎn)

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