3、風險的確定

　　方差：一組數(shù)據(jù)偏離其均值的程度，ΣPi*[Ri-E(Ri)],

　　P是概率、R是預期收益率

　　標準差：方差的開平方根σ

　　變異系數(shù)： CV = 標準差/預期收益率=σi/E(Ri)

　　4、必要收益率：

　　投資對象要求的最低收益率稱為必要收益率。必要收益率包括真實收益率、通貨膨脹率和風險報酬三部分。

　　例題： 一張債券面值100元，票面利率是10%，期限5年，到期一次還本付息。如果目前市場上的必要收益率是12%，則這張債券的價值是()元

　　A 85.11 B 101.80 C 98.46 D 108.51 (答案：100*1.5/1.125=85.11)

　　例題：徐先生打算10年后積累15.2萬元用于子女教育，下列哪個組合在投資報酬率5%的情況下無法實現(xiàn)這個目標呢? (1.0510=1.63)

　　A 整筆投資5萬元，再定期定額6000元/年

　　B 整筆投資2萬元，再定期定額10000元/年

　　C 整筆投資4萬元，再定期定額7000元/年

　　D 整筆投資3萬元，再定期定額8000元/年

　　5、系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險

　　系統(tǒng)性風險：宏觀風險，如市場風險、利率風險、匯率風險、購買力風險等

　　非系統(tǒng)性風險：微觀風險，與具體產(chǎn)品有關，如經(jīng)營風險、財務風險、信用風險、突發(fā)事件風險。

　　(二)市場有效性：

　　1、隨機漫步

　　2、市場有效性的三個層次

　　(1)弱姓有效市場 (歷史信息)：價格趨勢分析是徒勞的，歷史信息可以公開得到

　　(2)半強型有效市場(公開信息)：基本面分析是徒勞的

　　(3)強型有效市場(內(nèi)幕信息)：任何信息都體現(xiàn)在價格上

　　3、有效市場假定的意義

　　(1)主動投資策略：前提是相信市場無效

　　(2)被動投資策略：前提是認為市場有效

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