銀行從業(yè)《個人理財》知識點(diǎn)14:資產(chǎn)組合理論

　　(1)資產(chǎn)組合理論原理

　　投資者或"證券組合"管理者的主要意圖，是盡可能建立起一個有效組合。那就是在市場上為數(shù)眾多的證券中，選擇若干證券進(jìn)行組合，以求得單位風(fēng)險水平上的收益最高，或單位收益的水平上風(fēng)險最小。

　　(2)資產(chǎn)組合的風(fēng)險和收益

　　我們也可將證券組合視為一個資產(chǎn)，那么，資產(chǎn)組合的收益率和風(fēng)險也可用期望收益率和方差來計量。

　　(3)證券組合風(fēng)險和相關(guān)系數(shù)

　　兩個或兩個以上資產(chǎn)所構(gòu)成的集合，稱為資產(chǎn)組合。資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率，就是組成資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)等于各種資產(chǎn)在整個組合中所占的價值比例。

　　一般而言，由于資產(chǎn)組合中每兩項(xiàng)資產(chǎn)間具有不完全的相關(guān)關(guān)系，因此隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險會逐漸降低。但當(dāng)資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時，資產(chǎn)組合風(fēng)險的下降將趨于平穩(wěn)，這時資產(chǎn)組合風(fēng)險的降低將非常緩慢直至不再降低。

　　(4)最優(yōu)資產(chǎn)組合

　　一般而言，投資者在選擇資產(chǎn)組合過程中遵循兩條基本原則：一是在既定風(fēng)險水平下，預(yù)期收益率最高的投資組合;二是在既定預(yù)期收益率條件下，風(fēng)險水平最低的投資組合。

　　(5)投資組合的管理

　　投資組合管理的根本任務(wù)是對資產(chǎn)組合的選擇，即確定投資者認(rèn)為最滿意的資產(chǎn)組合。整個決策過程分成五步：資產(chǎn)分析、資產(chǎn)組合分析、資產(chǎn)組合選擇、資產(chǎn)組合評價和資產(chǎn)組合調(diào)整。