(三)股票市場(chǎng)的職能

　　股票有如下四個(gè)方面的職能：一是積聚資本。上市公司通過(guò)股票市場(chǎng)發(fā)行股票來(lái)為公司籌集資本。二是轉(zhuǎn)讓資本。股市為股票的流通轉(zhuǎn)讓提供了場(chǎng)所，使股票的發(fā)行得以延續(xù)。三是轉(zhuǎn)化資本。股市使非資本的貨幣資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本，它在股票買賣者之問(wèn)架起了一座橋梁，為非資本的貨幣向資本的轉(zhuǎn)化 提供了必要的條件。四是給股票定價(jià)。股票本身并無(wú)價(jià)值，雖然股票也像商品那樣在市場(chǎng)上流通，但其價(jià)格的多少與其所代表的資本的價(jià)值無(wú)關(guān)。股票的價(jià)格是由股票市場(chǎng)中的供求來(lái)確定的。

　　(四)股票市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

　　作為理財(cái)工具之一，股票投資具有高風(fēng)險(xiǎn)和高收益特征，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的客戶來(lái)說(shuō)，股票投資需要慎重選擇。

　　二、債券市場(chǎng)(★★★★★)

　　(一)債券市場(chǎng)概述

　　1.債券的定義

　　債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證，表明發(fā)行人負(fù)有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責(zé)任。

　　2.債券的特征

　　作為一種理財(cái)產(chǎn)品，債券具有以下四個(gè)特征：(1)償還性，債券有規(guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付本息;(2)流動(dòng)性，債券持有人可以轉(zhuǎn)讓債券;(3)安全性，債券持有人的收益相對(duì)固定;(4)收益性，債券能為投資者帶來(lái)一定的收入。債券的收益來(lái)源有三個(gè)：(1)利息收益;(2)資本利得，投資者可以通過(guò)債券交易取得買賣差價(jià);(3)債券利息的再投資收益。

　　3.債券的分類

　　根據(jù)發(fā)行主體不同，債券可劃分為政府債券、金融債券、公司債券和國(guó)際債券等。按期限不同，債券可劃分為短期債券、中期債券和長(zhǎng)期債券。按利息的支付方式不同，債券可劃分為附息債券、一次還本付息債券和貼現(xiàn)債券等。按票面利率不同，債券可以劃分為零息債券，定息債券和浮息債券。

　　4.債券市場(chǎng)

　　債券市場(chǎng)是發(fā)行和買賣債券的場(chǎng)所，是金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，是一國(guó)金融體系中不可或缺的部分。

　　5.債券市場(chǎng)的功能

　　債券市場(chǎng)的功能主要有：(1)債券市場(chǎng)具備融資功能;(2)債券市場(chǎng)具備價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能;(3)債券市場(chǎng)是中央銀行對(duì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)所。

　　(二)債券市場(chǎng)發(fā)行和交易機(jī)制

　　1.債券的發(fā)行

　　債券市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)(也稱一級(jí)市場(chǎng))和流通市場(chǎng)(也稱二級(jí)市場(chǎng))。

　　除政府和金融機(jī)構(gòu)外，公司同樣可以發(fā)行債券�！吨腥A人民共和國(guó)公司法》規(guī)定，三類公司可發(fā)行公司債：股份有限公司、有限責(zé)任公司和國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控制企業(yè)。

　　債券發(fā)行需要確定的要素包括發(fā)行金額、發(fā)行期限、發(fā)行利率、發(fā)行價(jià)格、付息頻率、發(fā)行費(fèi)用、是否含權(quán)、有無(wú)擔(dān)保等諸多條件。其中最為重要的三大條件為發(fā)行利率、發(fā)行期限和發(fā)行價(jià)格，這三點(diǎn)直接決定了債券的投資價(jià)值。

　　按照債券的發(fā)行價(jià)格的不同，可以將債券發(fā)行分為三種情況：

　　面值發(fā)行，按面值償還，其間按期支付利息，這種發(fā)行方式被稱為平價(jià)發(fā)行。

　�、诎l(fā)行價(jià)格高于票值，而償還本金時(shí)按照票面金額償還，這被稱為溢價(jià)發(fā)行。

　�、蹅�券發(fā)行價(jià)格低于債券票面金額，償還時(shí)同樣按照票面金額發(fā)行，這被稱為折價(jià)發(fā)行。

　　2.債券的交易 債券發(fā)行后，絕大多數(shù)在流通市場(chǎng)(二級(jí)市場(chǎng))上按不同的價(jià)格進(jìn)行交易。交易價(jià)格的高低，取決于公眾對(duì)該債券的評(píng)價(jià)、市場(chǎng)利率以及人們對(duì)通貨膨脹率的預(yù)期等，

　　一般來(lái)說(shuō)，債券價(jià)格與到期收益率成反比。債券價(jià)格越高，從二級(jí)市場(chǎng)上買入債券的投資者所得到的實(shí)際收益率越低;反之則相反。

　　債券的市場(chǎng)交易價(jià)格同市場(chǎng)利率成反比。市場(chǎng)利率上升，債券持有人變現(xiàn)債券的市場(chǎng)交易價(jià)格下降;反之則相反。

　　債券市場(chǎng)不是一個(gè)孤立的市場(chǎng)。它與股票市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)的變化息息相關(guān)，形成互動(dòng)關(guān)系。

　　3.銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)

　　銀行間債券市場(chǎng)是依托于中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心(簡(jiǎn)稱同業(yè)中心)和中央國(guó)債登記結(jié)算股份有限公司(簡(jiǎn)稱中央登記公司)，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司、基金公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券發(fā)行、交易和回購(gòu)的場(chǎng)所。

　　交易所債券市場(chǎng)則依托于上海證券交易所和深圳證券交易所，投資者可委托交易所會(huì)員在交易所市場(chǎng)進(jìn)行債券交易，中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司上海分公司和深圳分公司分別托管上交所和深交所的債券。

　　(三)債券市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

　　與同期限的存款相比，債券收益相對(duì)較高。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)較低的客戶來(lái)說(shuō)，債券類產(chǎn)品是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

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