(二)債券市場

　　1.概念

　　債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證。表明發(fā)行人負(fù)有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責(zé)任。

　　2.特征

　　償還性、流動性、安全性(收益相對固定)、收益性。

　　3.債券的分類：

　　①根據(jù)發(fā)行主體不同：政府債券、公司債券、金融債券、國際債券

　�、诟鶕�(jù)期限不同：短、中、長期債券

　�、鄹鶕�(jù)利息支付方式不同：附息債券、一次還本付息債和貼現(xiàn)債券。

　　4.債券市場的功能：

　�、賯�券流通和變現(xiàn)的場所

　�、诰奂�資金的重要場所

　　③債券市場能夠反映企業(yè)經(jīng)營實力和財務(wù)狀況

　�、苁侵醒脬y行對金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場所。

　　5.債券市場的交易機(jī)制

　�、賯�券市場的兩個層次：發(fā)行市場(一級市場)、流通市場(二級市場)

　�、谖覈�《公司法》規(guī)定可以發(fā)行公司債的三類公司：股份有限公司、有限責(zé)任公司和國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)

　�、蹅�券發(fā)行價格的三種情況：面值發(fā)行，按期付息;面值發(fā)行，一次還本付息(我國公司債大多如此);貼現(xiàn)發(fā)行即低于面值發(fā)行(國庫券的發(fā)行方式)。

　�、軅�券的交易價格取決于公眾對該債券的評價、市場利率及通貨膨脹預(yù)期。

　　(三)證券投資基金市場

　　1.概念

　　證券投資基金是通過發(fā)行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按持有者投資份額分派給持有者的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的金融產(chǎn)品。

　　2.特點

　�、僖�(guī)模經(jīng)營。通過規(guī)模經(jīng)營，降低交易成本;

　�、诜稚⑼顿Y。可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　③專業(yè)化管理。由良好從業(yè)背景、豐富實踐經(jīng)驗、了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)和企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的，掌握投資組合構(gòu)造技術(shù)、能更好利用各種金融工具的專業(yè)人士進(jìn)行管理。

　�、苜M(fèi)用低。通常低于購買股票的費(fèi)用。

　　3.證券投資基金的分類

　　①按照收益憑證是否可以贖回可以分為：開放式和封閉式基金：

　　按法律地位不同：公司型和契約型

　�、郯赐顿Y目標(biāo)不同：成長型、收入型和平衡型

　　平衡性基金則既要獲得一定的當(dāng)期收益，又追求資產(chǎn)的長期增值。

　　【例題】開放式基金的交易價格主要由( )決定。

　　A.基金總資產(chǎn)　　　B.供求關(guān)系

　　C.基金凈資產(chǎn)　　　D.基金負(fù)債

　　『正確答案』C

　　『答案解析』開放式基金的交易價格主要取決于基金凈資產(chǎn)份額;

　　封閉式基金的交易價格主要取決于二級市場供求關(guān)系。

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