【知識點5】借款需求分析的內(nèi)容(資產(chǎn)變化引起)1.資產(chǎn)效率的下降資產(chǎn)效率下降和商業(yè)信用減少可能成為公司貸款的原因。公司經(jīng)營周期的變化(包括暫時的和永久的)必然會要求企業(yè)增加額外的現(xiàn)金。所謂公司經(jīng)營周期，其實可以簡單地理解為現(xiàn)金流轉(zhuǎn)周期中應(yīng)收賬款天數(shù)和存貨天數(shù)。

　　表5-1 現(xiàn)金流分析在借款需求分析中的應(yīng)用

　　注：為了減小進一步計算中的舍入誤差，周轉(zhuǎn)天數(shù)精確到了小數(shù)點后一位。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長對現(xiàn)金回收期會產(chǎn)生很大影響。從表5-1中可以看到，第三年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)比第二年延長了近10天，這就意味著在這10天中這部分現(xiàn)金仍然由公司的客戶持有，而不是由公司持有，因此，公司就必須從其他渠道獲得現(xiàn)金以滿足運營中對這部分現(xiàn)金的需求。第三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：255/2150×365 =43.3(天)第二年到第三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的增加= 43.3- 33.8=9.5(天)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的改變量(9.5天)，應(yīng)收賬款額增加為：2150/365× 9.5 = 56萬元分析與解讀：① 由于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的下降，使得應(yīng)收賬款額大約增加了56萬元，增加的部分就需要通過其他融資渠道來補充才能保證企業(yè)在第三年的正常運轉(zhuǎn)。② 但從第二年到第三年應(yīng)收賬款的實際增長量是70萬元，56萬元只是應(yīng)收賬款在原來基礎(chǔ)上的增長量，另外還有14萬元是由于銷售增長引起的。③ 從第二年到第三年，銷售收入從2000萬元增加到了2150萬元，增長了7.5%;這一時期，期初的應(yīng)收賬款額為185萬元;因此，由于銷售收入增加導(dǎo)致的應(yīng)收賬款增加額為185×7.5%=13.9(萬元)�？梢�，單獨由銷售收入增加引起的應(yīng)收賬款增加額為13.9萬元。www.ExamW.CoM● 綜上所述，單獨由銷售收入增加引起的應(yīng)收賬款增加額(13.9萬元)加上應(yīng)收賬款本身增加的56萬元，應(yīng)收賬款總共增加了69.9萬元。● 應(yīng)收賬款實際增加額(69.9萬元)的80%是由于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長引起的，這是非常關(guān)鍵的。如果公司借款69.9萬元來彌補這部分現(xiàn)金需求，并且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長屬于長期性變化，那么在公司只有短期貸款的情況下很有可能出現(xiàn)還款困難。● 同理也可分析存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)變化對現(xiàn)金需求的影響�！� 最終融資結(jié)果是應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款綜合作用、此消彼長的結(jié)果。