6現(xiàn)金流量分析

　　1、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物：現(xiàn)金流量中的現(xiàn)金包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物兩部分，即庫(kù)存現(xiàn)金(會(huì)計(jì)核算所指的現(xiàn)金)、活期存款、其他貨幣性資金以及三個(gè)月以?xún)?nèi)的證券投資�，F(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金必須不受限制而可以自由使用。

　　2、現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金凈流量。

　　3、現(xiàn)金流量的具體內(nèi)容

　�、俳�(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量：銷(xiāo)貨現(xiàn)金收入、利息與股息的現(xiàn)金收入、增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅款和出口退稅、其他業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入能夠帶來(lái)現(xiàn)金流人;購(gòu)貨現(xiàn)金支出、營(yíng)業(yè)費(fèi)用現(xiàn)金支出、支付利息、繳納所得稅和其他業(yè)務(wù)現(xiàn)金支出會(huì)帶來(lái)現(xiàn)金的流出;

　�、谕顿Y活動(dòng)的現(xiàn)金流量：出售證券(不包括現(xiàn)金等價(jià)物)、出售固定資產(chǎn)、收回對(duì)外投資本金能夠帶來(lái)現(xiàn)金流入;而購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券、購(gòu)置固定資產(chǎn)會(huì)帶來(lái)現(xiàn)金的流出;

　�、廴谫Y活動(dòng)的現(xiàn)金流量：取得短期與長(zhǎng)期貸款、發(fā)行股票或債券能夠帶來(lái)現(xiàn)金流人;而償還借款本金的現(xiàn)金、分配現(xiàn)金股利會(huì)帶來(lái)現(xiàn)金的流出。

　　4、現(xiàn)金流量的計(jì)算方法：

　�、儆�(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表各科目期初數(shù)和期末數(shù)的變動(dòng)情況，即項(xiàng)目變動(dòng)數(shù)(Δ)=期末數(shù)-期初數(shù);

　�、诖_定項(xiàng)目變動(dòng)數(shù)是現(xiàn)金流出還是現(xiàn)金流入，然后計(jì)算現(xiàn)金流量。

　　★經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量的計(jì)算

　　A、直接法(“自上而下”法)：

　　銷(xiāo)售所得現(xiàn)金=銷(xiāo)售收入-Δ應(yīng)收賬款

　　購(gòu)貨所付現(xiàn)金=銷(xiāo)售成本-Δ應(yīng)付賬款+Δ存貨

　　管理費(fèi)用現(xiàn)金支出=管理費(fèi)用-折舊-攤銷(xiāo)-Δ應(yīng)付費(fèi)用+Δ預(yù)付費(fèi)用

　　應(yīng)付未付利息=利息-Δ應(yīng)付利息

　　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入=銷(xiāo)售所得現(xiàn)金-購(gòu)貨所付現(xiàn)金+其他業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入-管理費(fèi)用現(xiàn)金支出

　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入+投資收益現(xiàn)金收入+營(yíng)業(yè)外現(xiàn)金收支凈額-財(cái)務(wù)費(fèi)用現(xiàn)金支出-繳納所得稅

　　B、間接法：

　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量=凈收益+折舊+Δ應(yīng)付賬款+Δ應(yīng)付費(fèi)用+Δ應(yīng)付稅金-Δ應(yīng)收賬款-Δ存貨-Δ預(yù)付費(fèi)用

　　★投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出(流人)=Δ固定資產(chǎn)+Δ投資+Δ無(wú)形資產(chǎn)(Δ>0，流出;Δ<0，流入)

　　★融資活動(dòng)的現(xiàn)金流出(流人)=Δ長(zhǎng)期負(fù)債+Δ短期負(fù)債+Δ股東權(quán)益(Δ>0，流出;Δ<0，流入)

　　7客戶(hù)信用評(píng)級(jí)

　　1、客戶(hù)評(píng)級(jí)的評(píng)價(jià)主體是商業(yè)銀行，評(píng)價(jià)目標(biāo)是客戶(hù)違約風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)價(jià)結(jié)果是信用等級(jí)。

　　2、客戶(hù)信用評(píng)級(jí)兩大功能：一是有效區(qū)分違約客戶(hù)，即不同信用等級(jí)的客戶(hù)違約風(fēng)險(xiǎn)隨信用等級(jí)的下降而呈加速上升的趨勢(shì);二是準(zhǔn)確量化客戶(hù)違約風(fēng)險(xiǎn)，即能夠估計(jì)各信用等級(jí)的違約概率，并將估計(jì)的違約概率與實(shí)際違約頻率的誤差控制在一定范圍內(nèi)。

　　3、信用評(píng)級(jí)分為外部評(píng)級(jí)和內(nèi)部評(píng)級(jí)。外部評(píng)級(jí)是專(zhuān)業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)特定債務(wù)人的償債能力和償債意愿的整體評(píng)估，主要依靠專(zhuān)家定性分析，評(píng)級(jí)對(duì)象主要是企業(yè)，尤其是大中型企業(yè);內(nèi)部評(píng)級(jí)是商業(yè)銀行根據(jù)內(nèi)部數(shù)據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)(側(cè)重于定量分析)，對(duì)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并據(jù)此估計(jì)違約概率及違約損失率，作為信用評(píng)級(jí)和分類(lèi)管理的標(biāo)準(zhǔn)。

　　4、商業(yè)銀行在評(píng)級(jí)時(shí)考慮的因素主要包括：

　�、儇�(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重點(diǎn)是借款人的償債能力、所占用的現(xiàn)金流量、資產(chǎn)的流動(dòng)性以及借款人除本銀行之外獲得其他資金的能力;

　�、诮杩钊说男袠I(yè)特征：如行業(yè)周期性、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況、行業(yè)現(xiàn)金流量和利潤(rùn)的特點(diǎn)等，經(jīng)常會(huì)作為財(cái)務(wù)報(bào)表分析的背景資料來(lái)考慮;

　�、劢杩钊素�(cái)務(wù)信息的質(zhì)量：經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)公司審計(jì)的借款人的財(cái)務(wù)報(bào)表比較可信;

　　④借款人資產(chǎn)的變現(xiàn)性;

　�、萁杩钊说墓芾硭�平：通過(guò)對(duì)借款人管理水平的評(píng)估能揭示公司在競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)驗(yàn)、誠(chéng)信和發(fā)展戰(zhàn)略等方面存在的不足。評(píng)估的重點(diǎn)包括高層管理人員的專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)、管理能力、管理風(fēng)格、管理層希望改善公司財(cái)務(wù)狀況的愿望以及保護(hù)銀行利益的態(tài)度等，有時(shí)由于公司關(guān)鍵人物的退休或離開(kāi)給公司管理造成的影響也應(yīng)該考慮;

　　⑥借款人所在國(guó)家：特別是當(dāng)匯兌風(fēng)險(xiǎn)或政治風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)的分析尤其必要;

　　⑦特殊事件的影響：如訴訟、環(huán)境保護(hù)義務(wù)或法律和國(guó)家政策的變化;

　�、啾辉u(píng)級(jí)交易的結(jié)構(gòu)：充足的擔(dān)保一般會(huì)改善評(píng)級(jí)等級(jí)，特別當(dāng)擔(dān)保是現(xiàn)金或容易變現(xiàn)的資產(chǎn)(如國(guó)債)時(shí)。保證也會(huì)提高評(píng)級(jí)，但不會(huì)超過(guò)對(duì)擔(dān)保人作為借款人時(shí)的評(píng)級(jí)。

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