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第三節(jié) 項目財務(wù)分析

　　項目財務(wù)分析是貸款項目分析的核心內(nèi)容，是在吸收對項目其他方面評估成果的基礎(chǔ)上，根據(jù)現(xiàn)的財稅金融制度，確定項目評估的基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)，分析計算項目直接發(fā)生的財務(wù)費用和效益，編制財務(wù)報表，計算財務(wù)指標(biāo)，考察項目的盈利能力、清償能力、抗風(fēng)險能力等財務(wù)狀況(對涉及外匯的項目還要進行外匯平衡分析)，據(jù)以判斷項目財務(wù)的可行性，為項目貸款的決策提供依據(jù)。

　　一、財務(wù)預(yù)測的審查(★★★★★)

　　財務(wù)預(yù)測審查是指對所提供的項目可行性研究報告財務(wù)評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的審查，是項目財務(wù)分析的基礎(chǔ)性工作。

　　(一)項目總投資資、建設(shè)投資、流動資金估算的審查

　　這部分主要審查各部分投資的計算口徑是否正確，計算依據(jù)是否合規(guī)、合理，建設(shè)資金及流動資金分年使用計劃是否合理。

　　1．項目總投資的審查

　　項目總投資由建設(shè)投資、流動資金、投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息四部分組成。其中建設(shè)投資按用途可分為工程費用、工程其他費用及預(yù)備費。

　�、芄こ藤M用，包括建筑工程費用、設(shè)備購置費用、安裝工程費用。

　　②工程其他費用，包括土地征用費、耕地占用稅、建設(shè)單位蟹理費、勘察設(shè)計咨詢費、職工培訓(xùn)費、供電供水費、施工機構(gòu)轉(zhuǎn)移費及其他必須由項目承擔(dān)的建筑工程費用和設(shè)備購置與安裝費用以外的費用。

　　2．建設(shè)投資估算的審查

　　主要審查建設(shè)投資估算所采用的單價、定額、費率、工程量、估算方法是否合規(guī)、合理。

　　貸款項目評估的投資估算一般應(yīng)采用綜合指標(biāo)估算法進行估算。此外，還應(yīng)根據(jù)項目的實施進度確定各年的用款計劃，為下一步計算做準(zhǔn)備。

　　3．流動資金估算的審查

　　在流動資金估算審查時，銀行應(yīng)基于項目的實際情況，估算流動資金的需求規(guī)模，審查流動資金估算的合理性。流動資金的估算有比例系數(shù)法、資產(chǎn)負債表法和分項詳細估算法等方法。

　�、俦壤�系數(shù)法是參照同類企業(yè)或本企業(yè)在新建或改擴建時的情況，結(jié)合項目的特點，按照經(jīng)營成本或年銷售收入的一定比例來計算流動資金需求量。

　�、谫Y產(chǎn)負債表法是根據(jù)項目資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)來計算項目流動資金的需求量，相關(guān)公式為：

　　流動資金一流動資產(chǎn)一流動負債

　�、鄯猪椩敿毠浪惴ㄊ前戳鲃淤Y金在項目正常經(jīng)營過程中的各種形態(tài)，分別計算資金的占用量，進而估算出所求流動資金的方法。銀行常采用這種方法分析工業(yè)生產(chǎn)性項目。具體方法如下：

　　計算項目生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)的流動資金，相關(guān)計算公式為：

　　項目所需流動資金=項目流動資金總需用額一流動負債

　　項目流動資金總需用額=存貨+應(yīng)收賬款+現(xiàn)金

　　存貨=外購原輔材料、燃料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品

　　流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金

　　計算各個環(huán)節(jié)流動資金需用額的具體方法是：先按照實際情況確定該環(huán)節(jié)流動資金最低占用天數(shù)，再計算該環(huán)節(jié)的流動資金年周轉(zhuǎn)次數(shù)，最后把該環(huán)節(jié)的年資金需用量除以周轉(zhuǎn)次數(shù)，即可得到該環(huán)節(jié)的流動資金需用額。相關(guān)計算公式為：

　　周轉(zhuǎn)次數(shù)=360÷最低周轉(zhuǎn)天數(shù)

　　應(yīng)收賬款=年經(jīng)營成本÷周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　各項外購原輔材料、燃料=各項原材料、燃料全年費用÷周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　在產(chǎn)品=(年生產(chǎn)成本-年折舊)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　產(chǎn)成品=(年生產(chǎn)成本一年折舊+年管理費用)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　應(yīng)付賬款=原材料、燃料和外購動力全年費用÷周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　現(xiàn)金=(年工資福利費+年其他費用)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　年其他費用=(制造費用+管理費用+財務(wù)費用+銷售費用)一(工資及福利費+

　　折舊費+維簡費+攤銷費+修理費+利息支出)

　�、芙ㄔO(shè)資金和流動資金分年使用計劃。應(yīng)根據(jù)項目的建設(shè)進度、資金來源渠道和資金到位情況安排全部建設(shè)資金分年使用計劃和建設(shè)資金中各種渠道的資金的分年使用計劃；應(yīng)根據(jù)項目的達產(chǎn)率安排流動資金分年使用計劃。

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