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　　第二節(jié) 行業(yè)分析

　　3. 行業(yè)風險概念及其產生

　　1.行業(yè)風險的概念

　　行業(yè)風險是指由于一些不確定因素的存在，導致對某行業(yè)生產、經營、投資或授信后偏離預期結果而造成損失的可能性。

　　2.行業(yè)風險的產生

　　(1)受經濟周期的影響

　　各種因素導致供給和需求發(fā)生變化，使得經濟增長處于非均衡狀態(tài)，形成累積性的經濟擴張或收縮，導致了經濟的繁榮與衰退。

　　(2)受產業(yè)發(fā)展周期的影響

　　產業(yè)本身有一個發(fā)展周期，是由行業(yè)自身的特點決定的。

　　(3)受產業(yè)組織結構的影響

　　產業(yè)組織結構的影響主要包括行業(yè)市場集中度、行業(yè)壁壘程度等。集中度風險反映的是一個行業(yè)內部企業(yè)與市場的相互關系，也就是行業(yè)內企業(yè)間競爭與壟斷的關系。

　　(4)受地區(qū)生產力布局的影響

　　是否靠近原料產地、是否接近市場，是判斷一個行業(yè)能否生存的重要依據。

　　(5)受國家政策的影響

　　(6)受產業(yè)鏈的位置影響

　　4. 行業(yè)風險分析

　　1.波特五力模型

　　波特五力分析模型認為行業(yè)中存在著決定競爭規(guī)模和程度的五種力量，這五種力量綜合起來影響著產業(yè)的吸引力。在該模型中涉及的五種力量包括：新進入者進入壁壘、替代品的威脅、買方的討價還價能力、供方的討價還價能力以及現(xiàn)有競爭者的競爭能力。這五種競爭力量綜合起來，決定了某行業(yè)中的企業(yè)獲取超出資本成本的平均投資收益率的能力。

　　(1)新進入者進入壁壘

　　新競爭者的加入必然會打破市場平衡，引發(fā)現(xiàn)有競爭者的競爭反應，也就不可避免地需要調入新的資源用于競爭，因此使收益降低。競爭性進入威脅的嚴重程度取決于兩方面的因素：進入新領域的障礙大小與預期現(xiàn)有企業(yè)對于進入者的反應情況。

　　(2)替代品的威脅

　　市場上可替代產品和服務的存在意味著企業(yè)產品和服務的價格將會受到限制。替代品價格越低、質量越好、用戶轉換成本越低，其所能產生的競爭壓力就越強。

　　(3)買方的討價還價能力

　　一般來說，滿足如下條件的購買者可能具有較強的討價還價能力：

　�、儋徺I者的總數(shù)較少，而每個購買者的購買量較大，占了賣方銷售量的很大比例;

　�、谫u方行業(yè)由大量相對來說規(guī)模較小的企業(yè)所組成;

　　③購買者所購買的基本上是一種標準化產品，同時向多個賣主購買產品在經濟上也完全可行;

　�、苜徺I者有能力實現(xiàn)后向一體化，而賣主不可能實現(xiàn)前向一體化。

　　(4)供方的討價還價能力

　　一般來說，滿足如下條件的供方具有比較強的討價還價能力：

　�、俟┓叫袠I(yè)為一些具有比較穩(wěn)固市場地位而不受市場劇烈競爭困擾的企業(yè)所控制，其產品的買主很多，以至于每一個買主都不可能成為供方的重要客戶;

　　②供方各企業(yè)的產品各具有一定特色，以至于買主難以轉換或轉換成本太高，或者很難找到可與供方企業(yè)產品相競爭的替代品;

　�、酃┓侥軌蚍奖愕貙嵭星跋蚵�(lián)合或一體化，而買主難以進行后向聯(lián)合或一體化。

　　(5)現(xiàn)有競爭者的競爭能力

　　競爭會導致企業(yè)加大市場營銷和研發(fā)投入或降價，結果同樣會減少利潤。大部分行業(yè)中的企業(yè)，相互之間的利益都是緊密聯(lián)系在一起的，作為企業(yè)整體戰(zhàn)略一部分的各企業(yè)競爭戰(zhàn)略，其目標都在于使得自己的企業(yè)獲得相對于競爭對手的優(yōu)勢，所現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭常常表現(xiàn)在價格、廣告、產品介紹、售后服務等方面，其競爭強度與許多因素有關。

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